记者 高飞昌 零跑汽车（09863.HK）在交出了一份颇有“含金量”的2023年业绩报告以后，又对2024年的发展目标做出了展望。3月26日，在零跑汽车于香港举办2023年业绩发布会上，零跑汽车创始人、董事长、CEO朱江明在回答记者关于毛利率目标及盈利目标的提问时表示：2024年毛利率目标是5%—10%，企业实现整体盈利的时间希望是在2025年。

根据零跑汽车发布的2023年业绩报告，其首度实现了全年毛利率由负转正为0.5%，2022年同期该数据为-15.4%。若加回给经销商渠道的返利（新势力车企同口径），调整后全年毛利率则达到11.6%。

目前，国内大多数造车新势力企业尚未实现整体盈利，零跑汽车亦然，其在2023年净亏损42.16亿元，不过相比前一年亏损额同比收窄17.48%。由此，毛利率水平成为衡量企业经营质量的重要指标。其他业绩指标方面，2023年，零跑汽车实现经营现金流首次全年转正达10.8亿元。此外，截至2023年年底，零跑汽车在手资金为193.9亿元。

在2023年实现较高的毛利率和现金流，为零跑汽车提出更高的2024年发展目标打下了基础。朱江明在业绩发布会上称，“零跑汽车的风格是稳扎稳打，在所有造车新势力里面（就像）是一只乌龟，一步一个脚印，（力争）能够每年进步一点点。”

毛利率目标如何实现

在国内造车新势力企业中，零跑汽车堪称“特立独行”的一家。零跑的产品定价集中在10万—30万元区间，居于行业主流价格地带。通常而言，比起定位于高端市场的产品，定位主流市场的产品的溢价有限，在车市价格战的冲击下，主流市场的产品若要维持高毛利，势必有更大的难度。不过，零跑汽车的2023年业绩透露出，其在不利的市场环境下取得了“逆势”发展。

此外，零跑汽车在过往五年投入研发费用47亿元，却实现了三电核心零部件和8款整车的自研自制和量产，到2024年2月底累计达成了33万辆的销量。对于如何能够在较少的投入之下实现较高的产出，且能够在价格战背景下实现毛利率增长，零跑汽车在此次业绩发布会上给出了解释。

据零跑汽车联席总裁武强介绍，零跑汽车有着区别于其他造车新势力企业的两大禀赋优势，一是全域自研的体系，二是在商业模式上的创新打法。其中，全域自研体系及主要零配件的自制，是零跑汽车能够实现快速降本的核心原因。

零跑汽车所指的全域自研，是指占电动车整车成本大约60%的与电相关的系统，包括电池、电驱、电控、智驾、座舱等系统，零跑做到了全部自主研发和自主制造。同时，零跑并非针对所有零部件都自研，而是聚焦在电气系统领域，在其他传统零部件领域仍保持与供应商的合作。

“因为我们通晓全部底层的电动车技术，在自己的系统方案定义当中形成了更深的技术降本能力，两者叠加，形成了零跑在技术上的优势。”武强表示。

朱江明则指出，因为零跑汽车实行全域自研，使得整车的的价格设计更加简单化，成本结构比其他车企有更强的竞争力，可以从源头开始构建产品核心竞争力，实现“同样的配置，可以给用户更低的价格；同样的价格，可以给用户更多的配置”。

面对车市价格战，零跑汽车在2023年通过“技术降本”和“商务降本”的双管齐下，实现了企业整体成本的降低。此外，原材料、电池电芯价格下降等，也给企业的成本控制带来了空间。

武强表示，从2022年9月开始，零跑汽车即开启了系统性的降本增效，使得产品的成本降低速度超过了市场降价的速度。“从三个车型来看（T03、C01、C11），三次降本周期下来，在不降低功能配置的情况下，我们把成本砍掉超过三分之一，还是非常可观的成本下降能力。”武强说。

面向2024年，零跑汽车预计，随着市场销量的进一步增长，加上降本增效措施的持续实施，企业将实现毛利率增长。

海外市场被视为第二增长点

零跑汽车2023年共交付新车14.4万辆，排名新势力车企第三名。2024年，零跑汽车将向市场推出5款新产品来推动销量上升，包括T03、C01、C11、C10和C16。

“从产品布局来看，定位A0级的T03占比会逐步减少，将在20%左右，剩下80%都将是15万元左右的产品，这是将来的目标。因为C10是3月份开始交付，C16是6月份开始交付，随着这两款产品加入销售，高附加值销量的占比会逐步加大。”朱江明说。

除了面对国内市场，零跑汽车将在2024年大力出击海外市场。2023年10月，零跑汽车与国际车企巨头Stellantis集团合资组建了“零跑国际”，Stellantis集团持股51%，零跑持股49%。据零跑汽车介绍，目前“零跑国际”的欧洲高管团队已经全部到位。

朱江明表示，从“零跑国际”的定位来看，未来主要依赖Stellantis集团在海外1万多个销售网点的渠道和售后服务能力，来推动自身海外业绩的发展。同时，“零跑国际”所面向的消费群体的价格接受区间和零跑的产品价格比较契合，因此零跑和Stellantis集团可以共享更多的同价位段的经销商资源，以及这个价格段的客户群。

据武强介绍，在财务方面，零跑汽车销售到海外的整车将给企业的财务报表带来销售收入，并产生正向的毛利润，这将提升整体规模，并进一步分摊降低成本。零跑汽车作为“零跑国际”持股49%的股东，将在财务报表中获得投资收益，这将加快实现净利润的提升。

值得一提的是，随着全域自研自制体系的不断发展，零跑汽车的业务半径得到了拓宽，目前其不仅制造和销售整车，还初步形成了三电零部件对外供应的能力。朱江明透露，当前零跑汽车的核心三电零部件已展开了对外供应，将进入其合作伙伴Stellantis集团等其他整车企业的供应商系统中。

海外市场方面，零跑汽车将面向欧洲、北美、拉美、中东及非洲多个市场进行布局。朱江明表示：“2024年，我们在全球会开出200家以上的经销商门店，在2025年达到500家以上的经销网点以及零部件的配送体系、后勤保障体系，来保证海外市场的增长。”

对于具体的海外销售目标，朱江明表示，2024年“希望能够做到大几千辆甚至1万辆”，而 2025年“希望可以达到大几万辆甚至是10万辆的销售目标”。

据了解，零跑C10将成为面向海外推出的第一款全球车型，这款车搭载了纯电和增程混动两种动力系统。目前，零跑汽车在国内推出的产品配备了纯电和增程混动两种动力形式，且混动车型的销售占比逐步走高。

“国内国外同样都会推‘双动力（纯电+增程）’的车型。我们希望把握（混动）这个趋势，未来用户觉得充电设施足够完善，充电速度足够快，没有里程焦虑，这时候就可以逐步减少增程的投入，以纯电为主。这在中国可能还要几年时间来完成。”朱江明表示。