在离开公司数年后，一些口碑员工发起了一场行动，希望公司能开启回购本地生活期权。

3月15日上午10点，这些离职员工来到了阿里杭州西溪园区，他们之中有从上海、北京、深圳等全国各地赶来的，核心诉求是解决手里迟迟无法兑换的期权。

这些员工主要来自口碑，他们希望公司能按照口碑2020年13.67美元/股的价格，回购员工手上的期权。

一直以来，阿里本地生活明确，根据公司生活经营和发展情况，特别考虑到前几年饿了么持续亏损的情况，公司对本地生活期权至今未开启过回购决定，近期也没有相关回购计划。至于今后是否回购以及什么时候回购，公司也将根据本地生活的经营情况，做出最符合公司和员工共同利益的决定。

但市场大环境的波动、对现金流动性的渴望，加上近期本地生活业务的种种传闻，员工的担忧和不满达到顶峰。有些离职员工手握期权已经等待了八年，也迟迟未等到回购兑现。

3月14日下午，作为公司优化股权激励机制举措的一部分，阿里本地生活股权激励小组发布了一条最新的解决方案，为员工提供“将限制性股份还原为本地生活期权”的新选择。希望以此为所有此前用现金行权期权的同学提供一个保本兜底的“安全垫”，同时也继续保留同学们未来权益的可持续性。

今天，阿里方面派出了一位负责本地生活薪酬的HR，但沟通并没有结果。参与了上述沟通的离职员工告诉界面新闻，阿里方面只是重复了之前的方案内容，回购问题仍旧无法解决。

下一步，这些离职员工打算去相关劳动仲裁部门，看能否调解协商。

困在期权中的阿里员工

阿里在本地生活领域战略调整频繁。最初业务名称是“口碑”，由2008年阿里全资收购的“口碑网”而来，之后于2011年被短暂关停。

2015年，阿里集团联合蚂蚁金服投资60亿元创立本地生活服务平台公司“口碑”，又重新启用了这一品牌，以占领本地生活市场。到2018年，阿里以95亿美元的高价收购饿了么之后，饿了么与口碑两大业务合并正式组成阿里本地生活服务公司。

从2015年到2018年，在口碑员工期权制度下，员工在满足条件时以一定价格支付期权行权款后获得股权。期权协议同时明确：在员工离职日两年内，口碑公司有权发起回购。但协议并没有约束公司回购义务，公司也并未承诺回购。

在阿里本地生活服务公司新成立后，考虑未来目标上市主体是本地生活公司，员工只有在上市主体中持有的股份、上市时才可以出售获得流动性。对于选择继续在职的同学，公司启动了口碑期权上翻为本地生活期权的计划。自2020年8月起，原口碑和饿了么的同学都开始一致持有阿里本地生活期权。

矛盾的种子也自此刻埋下。在2020年8月，由于此前离职口碑员工所持有的股份，已经无法上翻为本地生活股份，公司为照顾这部分同学的利益做了一轮此前口碑期权的回购：对2019年1月到2020年8月期间离职的口碑员工的回购价格是13.67美元每股。

这让一部分选择接受转换本地生活期权的离职员工回头来看，认为这批当时离职“套现”了口碑期权的员工，是成功将手里的期权卖在了高位。

王乐是2016年入职口碑业务的老员工，她告诉界面新闻，在2020年之前口碑公司期权的行权、回购都比较顺利。“大约2020年中之后离职的员工，就几乎再也没有成功兑现过了。”

2020年，时任蚂蚁金服CEO胡晓明兼任阿里本地生活服务公司董事长，阿里意欲通过支付宝牵头，整合饿了么、口碑、客如云、飞猪、淘票票等业务。2023年3月，高德和口碑宣布正式合并，阿里旗下的所有本地生活到店业务都将统一整合在高德地图里。口碑经历了多次流转沉浮。

事实上，阿里旗下各个业务集团都曾发放过自己的期权，例如盒马、菜鸟、本地生活、钉钉、大文娱等，其中有一些业务已经将期权转化成阿里集团股，但本地生活业务仍然以子公司期权的形式发放。

在王乐看来，2020年到2022年，阿里本地生活在资本市场热度不减。虽然市场份额位居第二名，但除了美团也没有其他有力的竞争对手。她不理解为什么2020年之后公司没有开启过回购本地生活期权的窗口。

今天阿里员工组建起了多个500人的微信沟通群，其中上千人都是口碑老员工，他们手握期权多年，少的有3000股，多则5万股。由于在职员工身份敏感，维权群中8成以上都是离职员工。

一位在2017年入职口碑的员工章利表示，他手上约持有3万股期权，已经归属但没有行权。2020年离职之后，章利再也没能等到行权开窗期，他担心未来窗口也不一定会再开启。这是大部分口碑离职老员工共同面临的问题。

王乐的情况则更严重，2018年口碑打开行权窗口期的时候，她曾缴纳过数十万元的行权款、税费，将手中的期权变为股权。

但2021年之后她离职公司，这些已经行权的本地生活股权至今未能被公司回购兑现。相当于不但没有赚钱，还赔进去几十万。

本质上，这些员工的诉求就是公司以一个合理价格回购期权，他们认为期权是自己合理薪酬的一部分。如果未来业务上市遥遥无期，这些期权、股权最终可能都打了水漂。但从公司角度，期权制度就是风险共担，业务不一定上市，期权就不一定能获得受益。

3月14日，阿里本地生活相关负责人对此次事件也有所表态：“创业本身就是收益与风险并存，大家通过持有本地生活的期权参与公司创业，共享收益同担风险。”

期权曾是造富神话

对于大厂员工来说，期权是员工激励制度的重要部分，但和股票不一样，并非价值明确的薪酬组成。

以阿里集团员工为例，入职的薪酬方案中除了现金部分，会包括股票（RSU）权益。另外，年终奖、晋升也会有相应的限制性股份奖励。但对于未上市的BU和公司而言，期权价值因波动较大且无法衡量，并非薪酬的明确组成。

选择确定性更高的股票或现金，还是搏一把不确定更强、但超额回报更高的期权，在整体市场向好的周期，很多人会更青睐后者。不管是滴滴、UBER，还是饿了么、口碑，创业公司最受追捧的那几年，员工看中的也正是未上市期权的振幅空间。

有早期员工告诉界面新闻，2015年阿里和蚂蚁重启“口碑”业务的时候，曾对其寄予厚望，并从阿里集团及支付宝等其他业务线大量调入一线员工。

“当时很多人都是降了现金薪水来的。”王乐说，一个新业务之所以能吸引员工，就是大家看好业务未来的发展潜力，愿意接受“现金+期权”的收入组合。

“2016年那会儿，我们月月打峰值，周周打小峰值，每天从早上6点的早餐、午餐、下午茶、晚餐一直干到夜里2点的夜宵场景。铺料、沟通、招商，双12连拼两个月，所有的业绩都是一线地面部队铺出来的。”王乐说。

但市场骤变到今天，员工回望过往选择，会认为自己付出的成本没有达到实现财富跨越的预期。

在互联网创业的黄金时代，期权一直是创业公司“打工人们”获得财富的主要方式之一。

期权与股权不同。股权即直接拥有公司的股份及相应权益，一般发生在已上市、处于成熟期的公司，确定性相对强，但收益振幅小。相比之下，更多创业公司的普通员工拿到的都是期权。期权指在未来一定时间内，允许员工以指定价格（通常是基于当前公司估值的价格）购买公司的股权。

而期权价格和未来股票交易价之间的差额，才是员工的真实获利。

期权从一纸合同变成现金，要经历4步流程条件，即授予、归属、行权和变现退出。只有在经过较长时间的“冻结期”，期权达到归属期后，员工以约定的行权价格现金购买，才能行使期权，享受股权权益。

至于变现，根据互联网创业公司的通行做法，只有在公司上市或者并购的节点上，期权市场价值才会得到兑现。在未上市的情况下，公司在特定情况下也有权利（并非义务）出资进行回购，让员工期权得以变现。

假设公司无法上市，或者上市价格不及预期、甚至低于行权价格，都有可能产生损失。

近几年，随着市场环境的悄然遇冷，互联网公司市值腰斩、估值缩水，创业公司上市前景不明，员工手里的期权只能成为“纸面财富”，难以兑现。一些没能熬过寒冬企业的期权，最终结局更是沦为废纸。

互联网公司期权纠纷问题何解

口碑员工的困局并非个案。丁香园前CTO冯大辉的股权纠纷，蘑菇街的期权稀释风波，类似纠纷都曾经多次上演。

口碑员工的关注点在于，他们离职后，相应的股权激励政策解释权仍保留在公司手里。对于手里的本地生活期权，也没有明确的约束机制和退出方案。

由前员工提供的2018年“口碑股权系统行权开窗期通知”来看，对口碑期权当时每半年开一次行权窗口，每次开窗期一个月；每半年会开一次离职回购窗口，每年2&8月开窗。阿里曾向口碑全员发出过邮件通知。

另据界面新闻从员工处获得的相关沟通邮件显示，从2021年到2022年，阿里方面曾表示，2年内有权回购离职员工持有的期权，并且开放行权窗口期。但事实上，开不开放窗口期的决定，仍旧需公司根据实际经营情况判断。

3月7日，本地生活HRG对个别员工邮件回复称，公司已经对当前股权激励相关政策做了说明，接下来也愿意充分沟通。对于何时开放行权和回购窗口，只能结合公司的整体规划、业务发展和资本市场等综合确定。目前暂时没有回购计划。

从2020年底到现在，不少中国互联网公司的总市值腰斩。阿里股价也从2020年底超过300美元的高位滑落至当前的70美元左右。另外，阿里多个业务的分拆上市计划也先后出现变数。

对于此次期权纠纷，上海大邦律师事务所高级合伙人游云庭对界面新闻表示，互联网公司具体期权归属，行权、回购的条件，什么时候可以行权，都应有书面文件的相应规则。

现在核心矛盾在于，外界并不知晓股权激励计划的具体协议规则，也就无从判定企业是否应该在此时回购期权。

“后续如果产生纠纷，法院审理的时候主要会看两点：即期权怎么转换、转换的规则是不是公允的？”游云庭表示。

近日，阿里集团向员工公布了升级股权激励政策的消息。在一次性年终奖金和股权之外，将引入“长期现金”作为激励方式之一，并缩短股权归属周期，增加员工收入的流动性。大厂们也意识到，越来越多的员工更看重现金的稳定和确定性，期待“落袋为安”。

不过，上述调整是针对持有阿里集团股票的员工，手持本地生活期权的员工则不在其内。

目前，这场自发的沟通行动已经聚集了接近千位前口碑员工。今天上午，离职员工在阿里园区的现场直播累计超过2万人在线观看。“很多人买房子还贷款需要钱，还有生病的也需要钱，都是养家糊口的打工人。”王乐表示。

根据阿里本地生活最新发布的股份还原方案，此前曾通过现金行权期权的相关员工，可选择将本地生活股份还原为本地生活期权。还原后，公司将一次性向个人账户支付员工当时的行权款、税费以及行权款的时间成本。还原后的本地生活期权，也继续有效。在公司满足上市等期权兑现条件时，员工该部分期权可继续获益。

王乐表示已经收到了该群发邮件，本质上就是返回了此前员工的行权现金成本和利息，缓解部分资金压力。但对于大家关心的“2020年之后本地生活期权不回购、无法兑现” 的问题，依旧还没有具体答复。

（应采访对象要求，文中皆为化名）

来源：界面新闻 作者：程璐