明牌珠宝（002574.SZ）跨界光伏以来，因投资高昂、却迟迟未见成效，曾广受市场质疑。今日晚间，公司终于公布了光伏业务收获的突破性进展——与天合光能（688599.SH）及其旗下公司签订58亿元的大单。不过，这份合同能否实质性改善明牌珠宝的盈利状况，还需时间来给出答案。

据公告，明牌珠宝之全资子公司浙江日月光能科技有限公司（下称“日月光能”）与天合光能股份及其4家子公司签订了《电池采购框架合同》，日月光能还与天合光能签订了《补充协议》。

根据合同约定，天合光能预计于2024年至2026年向日月光能合计采购210系列TOPCon双面太阳能电池片产品约13亿片，若按照当前市场价格测算（基于PV InfoLink最新公布的电池片均价测算），预估合同销售总额约为58亿元（含税）。

进一步分析，这意味着在未来三年内，该合同平均每年或将为明牌珠宝贡献约19.33亿元的销售收入。

这一数字对于明牌珠宝来说无疑具有重大意义。公司尚未公布2023年的营收数据，但参考其2022年和2021年的营收数据，分别为37.74亿元和35.82亿元。显然，这份合同所带来的销售收入已经超出了公司过往一年营收规模的50%，有望对公司的业绩产生显著的推动作用。

实际上，这也是明牌珠宝首次披露光伏业务的重大订单，此前也未在财报中体现过光伏业务有贡献过销售收入。

明牌珠宝正式跨界光伏，是在2023年2月，与绍兴柯桥经开区管委会签订了《投资合作框架协议》，投资建设日月光伏电池片“超级工厂”项目。这一计划可谓声势浩大，甫一出手就是大手笔，项目计划总投资约100亿元。并分两期实施，一期建设10GW产能的TOPCon技术电池片，二期建设6GW产能的TOPCon技术电池片及4GW产能的HJT技术电池片。

由于国内珠宝首饰企业竞争程度愈发激烈，明牌珠宝在2019年-2022年期间，连续四年的扣非净利润陷入亏损，截至2023年9月底，明牌珠宝的账面货币资金为12.43亿元，资金压力显然不容小觑。更值得关注的是，明牌珠宝此前在房地产、金融等领域的跨界尝试并未取得显著成效，这不禁让市场怀疑其在光伏领域的发展前景。

根据PV InfoLink于本月公布的最新一期光伏各环节价格趋势，TOPCon电池的价格短期内维持稳定，一季度至二季度末的价格约落在每瓦0.062-0.065美元（0.4453-0.4469元人民币）之间。

有光伏业内人士向财联社记者表示，当前生产TOPCon电池片的利润空间因企业而异，受到生产技术、规模效应以及一体化能力等多重因素的影响。但由于市场价格整体处于低潮期，仅能提供略微盈利空间，平均净利润徘徊在每瓦0.04元左右。令人担忧的是，除领先厂商外，相当多的企业陷入亏损。鉴于TOPCon电池片的成本降低空间已然有限，未来盈利情况将取决于市场供需格局的变化。

明牌珠宝表示，本合同符合公司未来经营规划，合同若顺利履行，将对公司光伏电池销售业务创造良好开端并形成有效支持，预计对公司本年度及未来经营业绩将产生积极影响，基于合同付诸实施过程中仍存在变动的可能性，具体影响需视订单的推进和实施情况而定。

来源：财联社 作者：武超