今日港股AI概念延续强势，优必选(09880.HK)股价飙涨引发市场关注后，今日企业AI应用服务商第四范式(06682.HK)也意图复制“一天一倍”的飙涨行情。

3月7日，第四范式盘中一度涨近90%，截至发稿仍涨近七成，成交逾2.7亿港元，总市值达460亿港元。

不过，与优必选仍需探索人形机器人商业化场景应用与落地的处境不同，目前第四范式的产品已广泛应用于金融、零售、制造、能源与电力、电信及医疗保健等领域。主要客户更是包括工商银行、中石油、中石化、百腾、百威中国，均为各自行业中的龙头标杆企业。

更成熟的商业模式以及初具规模的营收水平，或成为第四范式相较于其他AI概念股的优势看点。

据中信证券计算机团队3月6日发布的报告，第四范式主业是提供以平台为中心的人工智能解决方案。据灼识咨询统计，2022年公司市占率为22.6%，位列行业第一位。

具体来看，第四范式的产品在石油管道异常检测、海管内腐蚀检测、化工品价格预测、风机设备故障预测等业务场景已陆续落地国家电网、中石油、中石化等行业龙头公司。

金融行业以智慧银行为代表，主要包括智能营销、反欺诈、反洗钱、运营优化等产品，第四范式也与交行、工行、农行等大型银行开展多角度合作，为公司贡献稳定收入。

此外，2018-2022年，公司中标杆客户数由38个增至409个，并带动了同期营收的高速增长。2018-2022年，公司营收由1.28亿元增至30.83亿元，年均复合增速达122%。

值得注意的是，第四范式旗下SageOne软硬协同的一体化解决方案，也与近阶段市场热炒的AI服务器概念有所关联。

资料显示，作为基础设施，SageOne产品的服务器和其他相关硬件上预先进行平台产品安装，并协同优化AI算法。利用算力、网络和存储资源优化算法，可提升人工智能解决方案的输出及表现，更好的赋能企业快速提升运营智能化。

而此前，据摩根士丹利的报告，今年鸿海将拿下苹果2万台AI服务器订单。此外，全球四大云端服务供应商亚马逊、微软、谷歌、Meta均砸重金建置AI服务器，今、明年四大厂资本支出总和都将创新高，两年共斥资约3700亿美元。上述消息也一度让市场对AI服务器的前景预期高涨。

不过，短线而言，优必选及第四范式的轮番暴涨，大概率仍要归因于被纳入港股通后交易结构的突然变化。

以第四范式近两日的上涨行情为例，从入选港股通后机构资金的动向来看，港股通席位均是抢筹大户。

而有意思的是，第四范式与优必选近期的走势高度重合，同样都是在获纳入港股通后连续放量上扬，可谓如出一辙。叠加目前市场对AI概念的热情高涨，资金炒作的痕迹也格外明显。

另一方面，中信证券也在报告中指出，由于第四范式流通盘较小，存在外部扰动，估值波动可能较大。

尤其是公司上市还未满6个月，港股IPO融资比例较低，因此日交易量较低，当前估值未完全充分考虑流动性因素。

行情数据显示，今日暴涨前，第四范式在此前108个交易日日均成交额仅为695万港元。而截至发稿，该股成交逾2.7亿港元，较此前日均成交额放大近40倍。

中信证券还称，公司所处AI产业链中下游，受上游算力供给影响。考虑到全球环境不确定性，伴随着全球产业格局的深度调整，国际贸易摩擦不断，外部制裁等事件都将对公司估值体系产生不确定影响。

2023年3月，美国商务部就曾以涉及国家安全等无理理由，将28个中国实体列入实体清单，其中便包括第四范式、 香港华大基因、浪潮集团、龙芯中科等公司。

转载来源：财联社 作者：冯轶