记者 王雅洁 春节前，王奇卓带队密集拜访了包括科大讯飞在内的数家科技创新领域头部企业。出发之前，他想弄明白一个问题：下一步往哪儿走，新的投资方向在哪里？

昆仑集团是中国铁建三大投资平台之一，定位为中国铁建基础设施投资运营领域的主力企业。王奇卓是中国铁建昆仑投资集团有限公司（以下简称“昆仑集团”）投资经营部执行总经理，长期从事传统基础设施建设方面的项目投资。

中国铁建方面预计，2024年行业境内投资规模和体量可能会继续下降，下一步，公司会重点考虑AI等领域算力中心的行业基础设施底座投资。国有企业在这些领域基础设施的重资产投入上比较有优势。

2月初，国务院国资委相关负责人公开表示，2024年国资央企要坚持投新、投早，通过股权投资、基金投资等方式，在战略性新兴产业领域布局一批潜力大、成长性好的专精特新企业和独角兽企业。据此，华能、国电投等央企均将在2024年调整投资结构，在相关战略性新兴产业上重点布局。

国务院国资委统计数据显示，2023年，中央企业战略性新兴产业完成投资2.18万亿元、同比增长32.1%。

但不止一家央企人士对经济观察报记者提出担忧，如果推进新领域，尤其是战略性新兴产业的新投资，是否会被列入非主业？如果是，是否会因为非主业投资备案程序影响投资效率？

瞄准新基建

春节前，王奇卓所在的团队来到合肥，密集拜访包括京东方、蔚来和科大讯飞等多家企业，接着与宁德时代管理层在成都进行了沟通。

走访中，王奇卓对科大讯飞大模型底座的算力中心、蔚来换电站的行业发展底座展现出浓厚的兴趣。见到蔚来相关负责人之前，王奇卓觉得做换电是技术妥协，现在他觉得，这并不是技术妥协，而是解决痛点问题、提高新能源渗透率的路径之一。

他的判断在宁德时代也得到验证，他的团队发现宁德时代也在做这件事。

充换电站是行业基础设施，和公路类似，随着新能源车标准的提升和发展，充换电站也会铺开发展，不过，单靠一家地方企业没办法统一全行业标准，在王奇卓看来，央企的加入会带来更多的可能性。 

见完宁德时代后，王奇卓还打算约见浙江华立集团，这家民营企业在国外的产业园基础设施市场做得不错。他打算找该企业的经营前端人员沟通制造业抱团出海的更多路径。在他看来，为拓展世界范围内的竞争性市场，未来中国传统强势制造业出海是大势所趋，这都可能是中国铁建的机会。

通过这一轮拜访，王奇卓的团队更加坚定了自己的投资选择：“我们不惧怕重资产，双方合作能互补。”

中国铁建方面认为，不管是能源结构的转换，还是智能化转型，需要大量的行业基础设施做底座，而机会亦在于此。

中国铁建在公路、铁路等传统基础设施领域有多年投入。王奇卓说，由于房地产市场、基础设施投资（比如传统PPP回归特许经营）等的变化，建筑行业境内投资规模、投资体量未来会平稳下降，传统城市综合开发以及新城建设会持续放缓，诸多围绕新城建设的土地管理、公路、市政道路、管网等板块投资也会随之下降。PPP特许经营回归市场化后，政府远期财政支出责任降低，相关项目的盈利性规模也将随之缩减。

他还发现，2024年，很多省份开始明确就投资能力做出限制，政府投资能力正在降低。中国铁建相关人士认为，《重点省份分类加强政府投资项目管理办法（试行）》（国办发〔2023〕47号文，简称47号文）下发后，对地方政府债务的政策管控力度会越来越大，所以要更多关注市场化风险，加强行业研究和自身判断，才能支撑整个投资的长久发展。

这是中国铁建基础设施板块建设与投资面临的现实，也是促使其调整投资方向的原因。

“非主业”监管挑战

一家能源央企人士也表示，公司正在优化投资结构，提升在清洁能源领域的投资比重。另一家电力企业人士表示，今年会重点布局氢能、储能等新能源领域。但是，上述电力央企人士也有一个疑惑：新投资方向是否会被认为是“非主业”。

2024年，国资委正在加强对央企重复投资的监管，特别是“非主业”的监管。

2月初，国务院国资委强调，要稳妥处理好“促”和“稳”的关系，持续抓好投资风险防范，严格执行中央企业投资项目负面清单制度。不得脱离主责主业，严控非主业投资规模和方向。

下一步，国务院国资委将组织企业科学编制年度投资计划，逐户确定投资规模，加强投资情况月度监测分析，帮助企业协调解决重点项目面临的各方面困难问题，推动投资进度按照时间节点有序推进，形成更多实物工作量，以真金白银的投资增长拉动带动经济增长。

国务院国资委研究中心高级经济师王绛表示，近两年中央企业投资增长较快，应避免重复投资和布局的问题，2024年，国务院国资委对此问题特别重视。由于民间投资增速的下降，稳增长的要求使得国有投资显得愈发重要。

他表示，今年国务院国资委对央企投资的监管与往年不同之处在于，国资委将严格非主业投资的监管，并加强事后管理，要求中央企业的投资量力而行。

上述电力央企人士担心，相关的战略性新兴产业投资会被列入非主业。按照监管层的有关规定，如果不是主业，且又被划入非主业序列，计划审批和报备要走很长的流程，周期比较长，但是市场在不断变化。

一名建筑央企人士表示，在实际操作中，战略性新兴产业的相关布局确实是一个模糊地带，希望集团总部和国务院国资委能敲定投资主业边界，这样经营一线的人员才好拓展工作。

对不同的企业来说，究竟哪些战略性新兴产业算主业，哪些算非主业，目前监管部门还没有明确的界定。有央企人士建议，可以对主业和非主业进一步细分，首先放开战略性新兴产业，将其划分到主业里，不再履行备案程序，以此提高投资效率。

据悉，已经有央企尝试进行调整。该央企最近发布的窗口指导意见明确表示，下属企业可以在战略性新兴板块拓展。

一名国资人士提醒，央企在投资战略性新兴产业时应避免雷同，有针对性投资，不能一窝蜂上，不然也会影响投资收益，不利于市场资源优化配置。