记者 蔡越坤 洪小棠 春节假期一结束，2月18日至19日，证监会召开一系列座谈会，会议由证监会党委书记、主席吴清和领导班子成员分别主持。

2月7日，距离龙年初一只有3天时间，

吴清从上海市委副书记任上离开，赴位于北京金融街富凯大厦的证监会，成为证监会第十任主席。

到2月20日，吴清已经履职14天，虽然此间有8天春节假期，但从资本市场监管动作来看，这位证监会新掌门可谓马不停蹄。

2月8日至今，监管已对多家券商陆续开出罚单；新春上班伊始，证监会两天之内就召开十余场系列座谈会，邀请专家学者及市场各方代表建言献策；2月19日下午，吴清还带队前往券商营业部与十多位个人投资者代表座谈交流。

“新主席有资本市场管理经验、作风扎实、人随和、又勤奋，市场还是很有期待的。”2月21日，作为受邀参与证监会座谈会的专家，清华大学五道口金融学院副院长田轩如此评价新任中国证监会主席吴清。

田轩表示，作为受邀专家，在座谈会现场充分感受到了证监会新任主席问计于市场、问计于专家、科学决策的态度，和求真务实的工作作风。

“感受到了证监会新领导上任之后的新年新气象。”北京一位公募机构高管表示：“会上，吴清认真倾听了各机构代表的发言，各机构也从行业发展、投研建设、风控完善等多方面进行建言献策。”

“新风向”

面对当下的资本市场，监管下一步改革重点在哪？

新任证监会主席吴清春节前到岗，上任第二天，即2月8日，证监会官网晚间更新两则行政监管处罚规定，分别对申万宏源证券和平安证券采取责令改正和出具警示函的处罚措施，违规事项均涉及债券发行。

2月9日除夕这天，证监会官网发布公告称，近日，组织稽查执法、日常监管力量集中查办了招商证券多名从业人员买卖股票等违法违规行为。依托刑事追责、行政处罚、行政监管措施、内部问责进行立体化惩戒。通报内容显示，有63名招商证券员工被行政处罚，合计被处罚款8173万元。

同日，2月9日，中山证券因私募资管业务问题，被深圳证监局采取责令改正措施。

2月18日，龙年开工伊始，证监会首张罚单落地——华安证券因存在涉及“左江科技”等研报存在制作不审慎的情形等问题，被安徽证监局采取责令改正的行政监管措施。

除了对违规券商频开罚单，监管还向市场各界广纳建议，证监会工作呈现出新风向。

新春上班伊始，证监会就召开十余场系列座谈会，专家学者、中小投资者、上市公司、拟上市企业、证券基金经营机构、会计师律师事务所、私募机构、外资机构等方面代表参与座谈。

在田轩看来，春节假期刚结束，证监会就召开系列座谈会，围绕市场关心关切问题广泛听取各方面意见建议，充分展现出证监会新一届党委和新任主席充分倾听、尊重市场各方意见、回应市场关切的诚挚态度，释放了关键时期共建市场、持续发力稳市场稳信心的政策暖意。

2月19日下午，吴清还带队前往券商营业部，与十多位个人投资者代表座谈交流。

记者向银河证券金融街营业部相关人士确认，本次座谈地点为该营业部。

银河证券金融街营业部是一家老牌营业部，其前身为银河证券月坛营业部，成立于1994年5月5日，是中国最早的证券营业部之一，时为北京工总行信托证券营业部，2000年8月，并入银河证券，如今已是银河证券在北京地区的中心营业部。

此外，2月18日证监会官方微信公众号放开评论，更是让股民畅所欲言。

该公众号显示诸多网友留言，其中“新年新气象”出现最多，透出投资者对监管动向和A股龙年表现抱有期待。

2月19日晚间，证监会官方微博“@证监会发布 ”也发布了“证监会召开系列座谈会听取意见建议”一文，该文章底端对外展示了部分精选评论。为此，网友纷纷给予积极评价，“新年新领导新气象，期待A股”“连开多场座谈会，广开言路，坦诚面对批评，今年市场节节高！”

2月20日，#证监会官方微博对外展示评论#话题冲上微博热搜榜。

上述“证监会发布”消息显示，证监会负责同志认真听取与会代表发言，并表示证监会将认真对待来自各个方面的意见建议包括批评意见，经过论证切实可行的马上就办，一时不具备条件的做好沟通解释，及时回应市场关切，依靠各个方面的共同努力把资本市场建设好、发展好。

据记者了解，目前证监会拟研究完善行业机构监管模式，从人员、业务到各行业合作等多维度制度体系，拟对强化行业合规风控、夯实投研能力建设，同时对明星基金经理等现象也予以高度关注。此外，与会代表也提出，反思投资者对公募基金收益率不满意，将从投研能力、产品设计、风控等多方面提升业务水平。与此同时，将进一步降低基金费率水平，使持有人获得更好的投资体验，更充分发挥普惠金融的作用。

记者获悉，证监会亦正对监管激励约束机制进一步完善，突出赏优罚劣，真正推动公募基金、证券公司等金融主体综合能力提升。同时加强与各相关部门协同，推动引入更多中长期资金入市。

吴清新使命

2月7日，吴清接替易会满成为新任证监会主席。

此时的A股市场，刚刚从一场持续的下跌中“抬头”。

自2022年起，上证指数开始震荡下行。尤其进入2024年，上证指数从近3000点持续下挫，1月底开始更是接连跳水，2月初一度跌破2700点。在持续的政策利好和长期资金入市支持下，2月6日，大盘触底反弹，至2月7日收盘，上证指数有所回调，收于2829.70点。从后，上证指数连续四个交易日飘红，至2月21日收于2950.96点，距离3000点大关一步之遥。

市场对这位在A股暗黑时刻上任的新主席，报以期待。

公开资料显示，吴清出生于1965年4月，安徽蒙城人，曾在中国证监会工作多年，担任过证监会机构监管部主任、证券公司风险处置办公室主任、基金监管部主任等职。

2010年，吴清调职上海，任虹口区委副书记、代区长，次年1月“去代转正”。

彼时，中国资本市场经历过一系列的快速发展与清理整顿，包括2005年吴清出任证监会证券公司风险处置办主任后，专事问题券商的风险处置，以及2009年吴清任证监会基金部主任后掀起的基金老鼠仓监管风暴等等。

在此前后，A股不断深化改革。2009年10月30日，中国建设多层次资本市场的又一个重大举措，即创业板横空出世。

2010年1月8日，国务院原则上同意开展证券公司融资融券业务试点，此举对中国证券市场的发展具有划时代的意义，中国股市从此告别单边市。

2010年3月26日，证监会正式批复，同意中国金融期货交易所上市沪深300股票指数期货合约；股指期货于4月16日正式推出。

之后，A股市场注册制改革日趋深入，对外开放步伐加快，北京证券交易所揭牌开市、A股迎来全面注册制时代……

2010年底，A股上市公司超2000家，总市值26.3万亿元；而截至2023年底，A股上市公司已经超过5000家，总市值达到77.8万亿元。

此时的A股市场，无论从体量、制度层面，还是从国家战略层面，都开启了一个新的篇章。

但同时，A股市场牛短熊长、投资者投资获得性低、融资功能远超出投资功能等问题，也横亘在监管者面前。

如今，吴清再次回归证监会，肩负着怎样的使命？

保护“钱袋子”

吴清用一系列走到一线、集思广益的行动，启动了证监会主席的开年工作。

在证监会召开一系列座谈会上，监管方面就加强资本市场监管、防范化解风险、推动资本市场高质量发展广泛听取各方面意见建议。

据了解，受邀参与证监会座谈会专家学者包括：中国社科院学部委员、国家金融与发展实验室理事长李扬，国家金融院长、中国资本市场院长吴晓求，中央财经大学金融学院教授贺强，清华大学五道口金融学院副院长田轩，北京大学法学院教授郭雳，中金公司首席经济学家彭文生，东南大学教授华生等。

与会代表提出，资本市场健康发展直接关系亿万投资者的“钱袋子”，关系经济社会发展大局，必须严之又严抓监管，汇聚合力强信心。建议严把IPO准入关，加强上市公司全过程监管，坚决出清不合格上市公司，从根本上提高上市公司质量，增加投资回报。坚持以投资者为本的理念，规范各类交易行为，提升制度公平性。

田轩认为，资本市场健康发展直接关系到投资者的“钱袋子”，也关系到经济社会发展大局。围绕当下有效增强投资者信心这一资本市场改革的核心任务，增加投资回报是首要任务。对此，应从提高上市公司质量这一“治本之策”入手，让投资者愿意进行投资、愿意留下来继续投资。

中国人民大学国家金融院长吴晓求向记者表示，当前资本市场需要短期稳信心、稳预期的有力举措，同时也需要继续大力推进长期制度改革建设。

“我在会上也强调，不能懈怠，不能因为市场涨了几天就认为没事了。市场只是暂时喘了一口气，还是要一鼓作气来扭转市场下跌的颓势。这需要一系列政策设计来应对。”吴晓求表示。

他提出三个方面的建议：

首先，中国金融体系已经发生重大变化，资本市场在其中起到特别重要的作用。当市场出现严重下跌甚至危机的时候，国家的综合金融部门，比如央行，是需要知悉和介入的。从国内外经验来看，市场大幅下跌的时候，仅靠资本市场监管部门一己之力是很难阻止的，各国央行一般都会介入，而维护金融稳定本身就是央行的重要职责。

“在没有资本市场的时候，金融稳定主要是涉及商业银行的机构，当一个国家的资本市场发展起来之后，央行还必须关注资本市场的稳定。所以，对市场最后稳定的力量，我个人认为是在央行。监管部门是有一些工具，但没有资金，资金在央行。所以我建议综合金融部门给予持续关注，及时采取措施稳定市场。”他认为，当前市场还在彷徨、观望，这时候稳市场、稳信心是一场攻坚战，必须采取措施止住市场大幅下跌的势头，这是当前最重要的任务。

其次，监管部门也有一些工具需要改革，比如彻底废除转融通、彻底改革转融券制度。

再次，市场危急时刻有必暂缓IPO，向市场发出明确的坚决维护市场稳定的信号。

“暂缓IPO也有人不同意，认为注册制条件下不应该进行行政干预。当市场在流血，需要止血，而暂缓IPO就是一种止血的措施。”吴晓求强调称，IPO的资金不是ICU的资金，不要将IPO资金ICU化，老百姓的钱不是救命的钱，而是发展的钱。

同时，短期稳定市场的政策和长期的制度建设要相辅相成。他表示，虽然当前重要的是稳定市场，但同时也要关注，市场出这么大的问题原因在哪里。从过去的融资市场转向投资市场，是很重要的任务。

对于资本市场改革，田轩表示，在严把IPO准入关、吸引真正高成长性、高科技企业上市，增强投资标的的可投性基础上，加强上市公司全过程监管，坚决应退尽退，促进市场优胜劣汰。从长远来看，更重要是从内、外部进一步完善我国上市公司治理的监督和激励机制，提高上市公司治理水平，如进一步优化独董选拔任用机制、减少不必要的干预来激活企业控制权市场的外部监督功能等。

吴晓求从四个方面提出建议：

一是理念的改革。今天的资本市场不是中国金融体系中可有可无的东西，它在鼓励经济发展和金融结构性改革中发挥重要枢纽作用，认识上要重视资本市场的战略价值。

二是功能的转型。资本市场的资金多数是个人的资金，还有部分机构的资金。但无论个人还是机构，投资都是商业行为，都需要回报。如果没有回报，市场就会变成投机市场。

三是制度的改革。其中最重要的问题是完善减持规则和优化注册制实施。

他建议，进一步改革减持规则，在证监会“8.27”减持新规的基础上，进一步增加创造利润的约束条件，让大股东、实控人、控股股东在达到一定创造利润要求的前提下才能减持。

对于注册制，他认为，注册制改革的方向是对的，但注册制正常运行需要三个条件——一是严刑峻法，二是中介机构尽职履责，三是发行人如实信息披露。但这三个方面还有很大的缺陷，实践中也暴露了一些问题。所以，必须加强对中介机构的约束，对欺诈上市进行严厉处罚，给予毁灭性的打击。“我高度赞同申报即担责，一定要这样进行严监管。”吴晓求称。

最后，是政策工具机构的变革。“过去总是认为上涨是危险的，下跌是安全的，所以过去工具设计中做空的力量是很强的，想要推动市场上涨却非常困难。”吴晓求说，包括转融通机制等都需要彻底改革。

2月21日，华生在接受采访时表示，对于资本市场改革针对性措施主要有四个建议：第一，证券市场的入口。这就是要守住高门槛的注册制大门。第二，证券市场的出口也就是退市。退市的力度肯定要加强。第三，二级市场上的再融资和减持。对于公司的大股东、实控人、持有原始股的公司高管及其关联人，就需要有严格的经济约束措施，让他们主要随同上市公司的持续健康发展分享红利。第四，上市公司本身的质量建设和全过程监管。

在沪上一位券商高管看来，近期证监会集中召开座谈会听取各方市场参与者意见建议，表明了监管层尊重市场、尊重投资者的态度，也相信未来更大程度上形成相互促进、相互协同合作的氛围，以此推动资本市场高质量健康发展。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，在新春伊始，监管部门广开言路举办了一系列座谈会，全面倾听市场各方的声音，坚持问题导向，针对市场呼声高、反映强烈的问题进行有针对性的改革部署，也体现出证监会维护市场稳定的决心，对资本市场后续的走势起到了很大的提振作用。现在我国资本市场有2亿股民、6亿基民，资本市场的健康发展关系到亿万投资者的钱袋子，关系到经济社会发展大局，必须严之又严抓监管，汇聚合力强信心，大力发展资本市场是我国既定国策，也是建设金融强国的必然之路。推动改革举措、维护市场稳定是当前的要务。