近日，中银国际证券发布研报，经过深入分析认为商汤科技是处于成长期的科技公司，考虑其AI行业龙头地位，相关业务有望保持强劲增长，中银国际证券给予商汤科技（0020.HK）“买入”评级。

中银国际认为，商汤科技是行业领先的AI软件公司，以自研的SenseCore大装置与“日日新SenseNova”大模型为核心，围绕其智慧商业、智慧城市、智慧生活、智能汽车四大业务板块的应用场景持续拓展，推动AGI产业化落地，打造AI商业新模式。

“大模型+大装置”生成式AI前景广阔，高效解决海量开放式任务

在数字经济发展进程中，AI大模型和相关算力基础设施扮演着重要角色。SenseCore商汤大装置作为商汤科技前瞻打造的高效率、低成本、规模化的新一代AI基础设施，以AI大模型开发、生成、应用为核心，既是算力平台，也是数据型服务平台。2022年，作为SenseCore商汤大装置重要载体的人工智能计算中心（AIDC）正式投入运营，成为亚洲最大人工智能计算中心之一。截至2023年第四季度，商汤人工智能计算中心算力规模高达6,800 Petaflops，在支持商汤自身大模型研发的同时，也支持外部客户训练大模型和应用部署。

基于AI大装置的丰沛算力，商汤科技还构建了“商汤日日新SenseNova”大模型体系。2024年2月2日，商汤“日日新SenseNova”大模型体系升级到4.0版本，拥有更全面的知识覆盖、更可靠的推理能力，更优越的长文本理解力，更稳定的数字推理能力和更强的代码生成能力，并支持跨模态交互。

其中，日日新•商量大语言模型-通用版本（SenseChat V4），综合整体评测成绩水平已全面超越GPT-3.5、比肩GPT-4，甚至在数学推理、代码编程等细分领域实现反超。多模态是人工智能大模型重要的技术演进方向，此次升级，商汤还率先推出了支持不同模态工具调用的日日新·商量大语言模型Function call & Assistants API 版本，为先进的大模型与各类应用服务工具的连接提供便利桥梁，显著降低开发者使用大模型的门槛。

凭借丰富的AI技术能力，商汤在大模型技术下的产品形态上进行了深度探索，尝试全场景、多产业实现“大模型+”，为大模型的创新场景应用带来行业范本。升级后的“日日新Sense Nova”大模型体系打通了各类AI应用，提供包括：面向办公场景的商汤日日新·商量语言大模型-数据分析版本、面向医疗场景的日日新·商量语言大模型-医疗版本“大医”、面向自动驾驶及工业场景的日日新·商量多模态大模型，以及面向创作创意场景的日日新·秒画文生图大模型等丰富的工具。

中银国际在研报中表示，商汤将以“大模型+大算力”推进AGI发展的战略布局，通过强化学习和人类反馈不断解锁基模型新的能力，从而更高效地解决海量的开放式任务。

应用场景持续拓展，商汤打造AI商业新模式

自2023年4月10日问世以来，商汤“日日新SenseNova”大模型体系以低成本、高效率解锁通用人工智能的各类应用落地，打通商业价值循环，解决长尾应用问题，推动人工智能进入工业化发展。目前，日日新大模型的企业用户超过3000家，覆盖行业包括互联网、游戏、文旅、教育、医疗健康、金融和编程等。

在金融领域，基于商汤“日日新·商量”大语言模型能力和数字人视频生成技术，商汤如影AI数字人平台打造出“海小智”和“海小慧”两位AI数字人员工，现已上线上海银行手机银行APP、e事通APP、元宇宙银行等多个应用，不仅为银行客户提供了体验感更好的金融服务，还能辅助引发群体跨越“数字鸿沟”。

在医疗领域，日日新•商量语言大模型-医疗版本“大医”（SenseChat-Medical V4），有效实现专业医学问答及复杂医学任务推理，并支持更多模态医学文件的智能解读和交互问答。在职业药剂师考试大模型评测中，“大医”的两个细分方向性能已超越GPT-4。目前，商汤已与郑州大学第一附属医院、上海交通大学医学院附属瑞金医院、上海交通大学医学院附属新华医院等机构开展合作，实现“大医”在具体医疗健康场景中落地。

在能源领域，商汤科技与南方电网数字电网集团于2023年10月签署战略合作。双方将以多模态大模型、语言大模型、视觉大模型为基础，共同探索大模型技术与新型电力系统的创新结合点，在复杂场景调度运行决策、精细化源荷预测、电力数据智能处理等多场景开展应用。而此次全新推出的日日新·商量多模态大模型（SenseChat-Vision V4），在权威评测基准测试集MME Benchmark上综合得分排名首位，也已在智能驾驶、智能车舱、电力行业等多个实际场景落地应用，助力千行百业的产业升级。

除了B端企业客户，商汤科技还已经深入到亿级规模的C端用户智能设备中。商汤科技的计算机视觉算法通过AI SDK、AI传感器、AI ISP芯片等持续量产至数亿台手机。同时，商汤科技与两家头部手机芯片商场达成研发合作，实现了大语言模型在手机端的实时计算能力。中银国际在研报中提到，自成立以来，商汤先后拿下小米、华为、美图秀秀以及图聊软件FaceU、Snow等，实际服务的C端用户量已达亿级规模。

未来，随着大模型能力跨越应用红线，企业级AI市场将打开更多商业应用前景。一直以来，商汤科技致力于拓展AI落地场景、降低大模型使用门槛，随着“日日新SenseNova”大模型体系应用场景的丰富，将不断推动大模型前置化，让AI赋能更多场景与行业，携手行业生态迈向AGI时代。