2024.01.30

华创期货：棕榈油上方空间或有限，短期或宽幅震荡运行【横盘震荡】

豆油方面，春节前备货存支撑，且豆油库存连降三周，但国内三大油脂总库存仍高企，市场交投氛围有所减弱，此外南美丰产施压期价，预计短期荡偏运行。菜油方面，近期节日需求提振使得菜油库存下降，且原油上涨提振油脂价格，但是菜油产量反弹且期价上方存技术性压力。综合分析，菜油或宽幅震荡运行为主。

棕榈油方面，棕榈油期现价格重心近期震荡走高，国内棕榈油库存高位小幅下滑，且棕榈油处于减产季，以及春节备货提振棕榈油价格，但国内油脂供应整体充裕，或将压制其上方空间，综合来看，在经历了前期反弹后，棕榈油上方空间或有限，短期或宽幅震荡运行。

中金财富期货：南美大豆丰产压力主导市场情绪，油脂今日有望继续向下寻找支撑【偏空头】

早盘国内油脂期货持续下挫，豆油跌超2%，菜油、棕榈油跌近2%。中金财富期货研报指出，周一CBOT豆油期货高开低走大幅下挫，技术上创出新低，重回此前下跌通道。周一马来西亚棕榈油期货市场结束三连涨大幅回落，受到相关植物油市场疲软以及获利了结的影响。近期马来西亚棕榈油市场在减产预期下出现一波较强涨势，但其他植物油市场配合程度较差，随着需求下滑，获利回吐压力明显升高。

国内油脂方面，上周国内工厂开工率继续回升，但随着春节备货逐渐收尾，需求端对油脂价格的提振作用减弱，油脂现货市场整体反弹受阻。国内油脂期货市场大幅下跌，在棕榈油期货转弱后豆油和菜油期货跌幅扩大，内外盘油脂市场形成弱势共振，三大油脂期货走势趋于同步。南美大豆丰产压力主导市场情绪，夜盘油脂期货板块维持弱势，今日有望继续向下寻找支撑。

广发期货：棕榈油承压回落【偏空头】

棕榈油方面，马来西亚毛棕榈油期货因前期涨幅已提前消化了产量下降的利多，短线在获利平仓打压下出现了跳空下跌走势。短线预期仍有进一步承压回落的压力，关注能否在此获得支撑而逐步止跌企稳。经过短暂的回调整理而企稳后，受产量持续下降，出口改善及月末库存预估下降的潜在利多影响下，毛棕油期货仍有重新震荡上涨的机会。

国内方面，大连棕榈油期货受马棕拖累而承压回落，并跌破了年线支撑。短线预期有进一步承压下滑的压力，关注能否在此获得支撑而逐步止跌企稳。经过短暂的回调整理并企稳后，随着马棕止跌企稳的带动和提振，以及港口库存持续下降导致供应偏紧的利多提振，连棕油期货仍有跟随马棕再次向上走强的机会。

正信期货：备货接近尾声，棕榈油承压回落【逢高做空】

巴西收获进度较快，美豆出口形势一般，缺乏有利支撑，隔夜CBOT大豆破1200整数关口支撑，延续弱势。印马中高降雨将持续至2月初，继续减缓1月马棕收获进度，不过出口数据转差，BMD毛棕回落至4000下方。国内商家备货接近尾声，加之CBOT大豆走低拖累，豆菜油回吐此前涨幅，拖累棕榈油止涨回落，油脂延续逢高空操作思路。

兴证期货：棕榈油延续震荡【横盘震荡】

国内需求支撑下降，价格有所回落。受豆粕下行带动，国内棕榈油价格同样出现较大回落。产地方面，马棕减产延续，1月1-25日马棕产量环比持续下降，出口端同样转弱，马棕延续供需双弱格局，去库更多依靠产量下降完成。国内方面，远月进口船数有所增加，但是上半年整体采购仍然较少，国内棕榈油季节性去库延续，库存回落至82.47万吨；消费方面，油脂节前备货接近尾声，棕榈油周度成交量逐渐下降，消费端支撑力度下降，近期棕榈油基本面反弹接近尾声，延续震荡运行。