1月26日，沃森生物公布2023年度业绩预告，预计归母净利润可达4亿元-4.6亿元，同比下降37%-45%，预计扣非净利润为5.34亿元5.98亿元，同比下降30%-38%。

营业收入方面，沃森生物预计2023年的收入约41亿元，较去年的50.86亿元下滑10亿元。对于盈利、营收双双下滑的2023年，沃森生物总结了三点原因。

一是炒股炒亏了，沃森生物持有的在港股上市公司嘉和生物和圣诺医药在2023年内股价下跌，年度降幅分别约为55%和38%，另外，其他非上市金融资产期末估值也在下降，形成报告期内公允价值变动损失约2.3亿元。

二是13价肺炎疫苗和二价HPV疫苗都没卖好，一方面，国内新生儿数量下降，市场竟争加剧，沃森生物13价肺炎球菌多糖结合疫苗产品销售量较同期下降；另一方面，受九价HPV疫苗扩龄和进口数量大幅增加影响，沃森生物二价HPV疫苗销售量未达预期，由此，2023年内，该公司疫苗产品营业收入和净利润较同期均有下降。

三是对二价HPV等疫苗相关资产进行了减值，沃森生物表示，结合疫苗市场竞争环境变化和销售预测等因素，公司预计对二价HPV及其他疫苗产品的存货、应收款项等相关资产计提减值准备约2.4亿元。

沃森生物是国内疫苗行业的龙头企业之一，13价肺炎疫苗和二价HPV疫苗都是它的主力产品。其中，该公司的13价肺炎疫苗是首款国产疫苗，首批产品获得批签发证明时间为2020年3月底；二价HPV疫苗是第二款国产二价HPV疫苗，首批产品获得批签发证明为2022年5月底。

也就是，截至目前，沃森生物的13价肺炎疫苗正式推广才三年多，二价HPV疫苗的销售推广也才一年多，而这两款产品在国内的销售业绩已经出现了颓势。

在中国，自费疫苗市场的议价空间相对较大，产品利润较高。此前，由于本土产品缺位，国产疫苗被认为有较大的潜力，也吸引了诸多企业投入。目前，在九价HPV疫苗领域，仍有沃森生物、万泰生物、康乐卫士、瑞科生物等在角逐。

不过，无论是13价肺炎疫苗还是HPV疫苗市场，外资企业的布局时间都更久。其中，辉瑞、默沙东、葛兰素史克都是参与者。以默沙东九价HPV疫苗在2022年8月底扩龄至9-45岁（注：原先是16-26岁女性，3剂次接种），在今年1月9日新增9-14岁女性2剂次接种程序的应对为例，都体现了外企在这个市场变幻之际的反应迅速程度。同时，这也引发了九价扩龄、二价失势的局面。

在玩家不断扩充的势头下，产业“卷”得厉害。除了外企使用的扩大人群、简化接种程序以达到争夺市场、变相降价目的外，本土企业直接打价格战是另一种策略。此外，国内近年二价HPV市场竞争环境中，政府惠民采购的力度也在加强，这也在影响这一类产品的盈利能力。

沃森生物也在1月中旬的特定对象调研会上就提及，企业会继续深耕政府惠民采购市场，与九价HPV疫苗自费市场形成差异化竞争，截至目前，全国已有20多个省/市/自治区可免费接种HPV疫苗，同时，多个城市对适龄在校女生接种HPV疫苗给予定额补助。

在沃森生物之前，万泰生物也发出了二价HPV疫苗增长结束的信号。1月23日晚间，万泰生物发布2023年年度业绩预告，坦言公司二价HPV疫苗受九价HPV疫苗扩龄影响以及市场竞争等因素影响，销售不及预期，二价HPV疫苗收入较同期下降约42亿元。

万泰生物的二价HPV疫苗是国内首款国产二价HPV疫苗，企业前两批二价HPV疫苗的批签发证明在2020年4月下旬获得。照此推算，这一国产首款产品的业绩爆发期也只有三年。

在国产大品种纷纷发出“卖不动”、“三年就见天花板”的声音之中，本土疫苗行业的成长性也在近期遭遇了质疑。而比起成长性，疫苗行业还存在技术迭代不及时的根本性问题，也就是产品总是陷入在Me-Worse（指仿制产品效果还不及原研产品）里“卷”的状况。比如，百克生物带状疱疹疫苗使用的是国际上已经淘汰的减毒活疫苗路线。

在13价肺炎疫苗这一品种上，辉瑞的产品于2016年11月就在中国首次获批上市，适应人群为6周龄至15月龄婴幼儿。随后，这一产品在2023年4月被扩龄至6周龄-5岁（6岁生日前）。而在辉瑞产品扩龄之前，沃森生物、康泰生物的产品就获批，且年龄段更长。不过，近两年，国内的新生人口均在下滑。辉瑞此前也已经放弃了亲自运营这一疫苗，转为代理。

目前，疫苗企业正在纷纷出海自救。例如，截至2023年10月，万泰生物二价HPV疫苗在摩洛哥、尼泊尔、泰国、刚果（金）、柬埔寨、埃塞俄比亚、哈萨克斯坦已经获得上市许可。

沃森生物也在1月中旬表示，公司13价肺炎结合疫苗计划将以先成品、后原液的形式出口至印尼，目前公司与印度尼西亚合作方已启动了该疫苗原液在印尼进行本地化分包装的技术合作，有望于2024年年内产生销售收入。不过，和国内业务相比，现阶段这些疫苗产品出海的体量都较小。

文章来源：界面新闻

作者：黄华