好未来(NYSE:TAL)仍在追赶“老大哥”新东方(NYSE:EDU)。

1月25日晚，好未来披露2024财年三季度业绩，2023年9月1日-11月30日，其创造营收3.74亿美元，同比增长60.5%；净亏损2394.6万美元，同比减亏53.6%。

好未来的盈利状态没能维持。2024财年二季度，好未来刚宣布扭亏为盈，实现净利润3790.2万美元，同比大涨4916%。受益于暑假季节性影响，入学人数增长，学习业务收入实现两位数的同比增长。

新财季亏损的主要原因还是成本支出费用的增长。

2024财年三季度，好未来的营收成本同比增加68.2%至1.732亿美元。总运营费用2.3亿美元，同比增长42%，其中销售与营销费用、一般与行政费用分别为1.2亿、1.1亿美元，同比增幅分别为73%、19%。

就在前一天，新东方也交出最新“成绩单”。2023年9月1日-11月30日，新东方营收8.696亿美元，同比增长36.3%。净利润3010万美元，同比大增4007.4%。

对比来看，好未来的营收规模虽然不到新东方的一半，但增速显著，亏损也在收窄。相比新东方的跨界转型，好未来则相对更聚焦于教育的老本行里。

剥离学科培训后，好未来目前的业务分为三大块：一是学习服务业务，这仍是其主要收入来源，涵盖素质教育、国际教育、海外业务等。好未来已在美国、新加坡和中国香港建立学习中心，并通过Think Academy服务境外市场。

二是内容解决方案，包括学科类和非学科类的教辅出版物、移动应用、学习设备，如学习机等，这也是好未来转型为智能学习解决方案提供商以来的一次探索。

三是向第三方机构提供技术解决方案，指面向教育机构提供技术产品和服务，产品涉及课堂、公司发展、教学支持和学习中心管理等环节。最新财报未披露各业务数据。

“在过去的这个财季，我们继续经营核心业务，同时探索额外的发展机会。”好未来总裁兼首席财务官彭壮壮在财报中表示，“我们认识到新技术浪潮对业务运营的变革潜力，并将利用其力量为客户服务。”

彭壮壮提到的“额外发展机会”和“技术浪潮”或许分别指向直播带货、AI大模型。

2022年6月，东方甄选爆火，打响了教育公司转型的第一枪。“老大哥”新东方成功转型，正处于迷茫期的好未来迅速跟上，但业务迟迟没有起色，中间甚至一度经历停播再复播。

东方甄选“小作文”事件，不仅给高途(NYSE:GOTU)送去泼天富贵，好未来也接住了一波流量，2023年12月9日上千人涌入学而思优品直播间，流量翻了十倍不止。

2023年12月14日起，学而思优品在线人数持续破万，并在16日达到在线人数八万的成绩，实现开播以来的重大突破。

学而思优品CEO马江伟向界面教育透露，张邦鑫为直播带货业务定下三年的“小目标”，每年允许团队亏损一个亿。在马江伟看来，不止三年，这是一个长久战略。

AI技术也被好未来视为教育变革的关键。

今年，彭壮壮在全球规模最大的美国消费类电子展CES上，将教育行业转型遇到的挑战总结为“不可能三角”，即高质量教学、个性化学习与可接受的成本，三者难以同时满足。

但他认为，教育行业正处于一个变革的临界点，随着AI技术，特别是生成式AI和大型语言模型的发展，有潜力打破这个“不可能三角”，实现对教育的重塑。

在具体应用上，好未来于2023年12月19日晚推出二代学习机——学而思xPad2 Pro系列，不同于一代，二代的最大亮点是搭载了大模型。今年11月通过备案的大模型MathGPT首次落地在教育硬件中。

大模型引爆的2023年，在教育智能硬件中搭载AI大模型，成为一些品牌避开同质化的选项。

小度、科大讯飞、学而思、作业帮、读书郎等品牌目前均推出与大模型结合的学习机，新增的AI功能主要落地在口语陪练、作文批改、个性化学习等场景。

网易有道(NYSE:DAO)CEO周枫近期在接受界面教育等媒体采访时表示，“今明两年应该是大模型落地的关键一年。”

截至2023年11月30日，好未来的现金、现金等价物和短期投资合计余额为31.68亿美元。递延收入余额为5.077亿美元，而截至2023年2月28日的递延收入余额为2.374亿美元。

根据延长的股份回购计划，该公司可在2024年4月30日前回购最多约7.374亿美元的普通股。截至2023年11月30日，其已回购1339万余股普通股，总对价约2.3亿美元。

美东时间1月25日盘中，好未来股价上涨约8.7%至12.28美元/股，总市值78.41亿美元。

来源：界面新闻 作者：查沁君