开年以来，已有4家券商百亿规模公司债券发行获批，总发债规模达710亿元。上海证券报记者注意到，在股权融资趋缓的背景下，券商发债量有所提升。截至1月22日，今年以来券商累计发债募资940.5亿元，同比增幅超三成。

具体来看，1月19日，申万宏源证券向专业投资者公开发行面值总额不超过200亿元公司债券的注册申请获批；1月18日，国金证券获准向专业投资者公开发行面值总额不超过150亿元的公司债券；1月17日，西部证券向专业投资者公开发行面值总额不超过180亿元公司债券的注册申请获批；1月2日，国联证券向专业投资者公开发行面值总额不超过180亿元公司债券的注册申请获批。

还有众多券商的百亿规模发债审批在推进中。数据显示，2023年12月以来，提交注册且计划发行规模超过100亿元的券商还有3家，分别为银河证券、国泰君安和海通证券，发行规模均为200亿元。另外，华泰证券、中泰证券、东方证券、招商证券等券商拟发行超百亿规模债券处于已受理或已反馈状态。

从募集资金用途来看，多数券商发债主要用于偿还公司到期的有息债务，或是置换部分前期债券兑付的自有资金。另外，补充公司营运资金也是主流。

在以净资本为核心的监管体系下，资本实力是决定证券公司核心竞争力的关键。近年来，证券公司多渠道持续补充资本，提升资本实力。不过，券商“补血”方式在2023年出现明显变化：在股权融资节奏放缓、限制增加的大背景下，券商债券融资规模高涨。

回顾2023年，券商债券发行规模实现较大幅度增长。数据显示，2023年73家券商共计发行787只债券，总规模为15036.33亿元，分别同比增长38%、34%。

广西大学副校长、南开大学金融发展院长田利辉表示，在股权融资收紧的背景下，券商更需要进行债权融资来获得相对稳定的资金来源，支持业务快速发展，并优化负债结构，应对流动性风险。

券商发债规模增长势头仍在延续。截至1月22日，今年以来券商通过发行普通公司债、次级债、短期融资券累计募资940.5亿元，同比增长33.97%。

发债融资成本方面，1月发债利率普遍低于3%，个别券商相对较高。具体来看，新发行的公司债票面利率在2.52%至3.07%之间，新发行的次级债票面利率在2.87%至3.3%之间，新发行的短期融资券票面利率在2.43%至2.64%之间。