21世纪资管 吴霜，实习生蔡怡楠 综合整理

一、 监管和政策

1、金融监管总局：保险公司不得向银行代理渠道支付佣金外的任何费用

1月19日，金融监管总局近日向各保险公司下发《关于规范人身保险公司银行代理渠道业务有关事项的通知》（以下简称《通知》），以规范银行代理渠道业务，督促保险公司严格执行经备案的保险条款和保险费率。《通知》指出，保险公司应当按照经备案的产品精算报告执行费用政策，向银行代理渠道支付的佣金不得超过列示的佣金率上限，不得直接或间接以出单费、信息费等名义向银行代理渠道支付佣金以外的任何费用。

2、新版金融租赁公司管理办法征求意见 坚持问题导向加强监管

国家金融监督管理总局日前就2014年发布的《金融租赁公司管理办法》(以下简称《办法》)进行修订，形成《金融租赁公司管理办法(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)，向社会公开征求意见。《征求意见稿》本着坚持回归租赁业务本源，严格准入标准和监管要求，坚持把防控风险作为金融工作的原则和导向。《征求意见稿》共9章96条，主要内容涉及公司设立与变更、业务范围、公司治理、资本与风险管理、业务经营规则、监督管理，以及风险处置和市场退出等。

3、金融监管总局农村中小银行监管司：稳慎推动村镇银行结构性重组

1月19日，来自金融监管总局官网信息，金融监管总局农村银行司深入学习贯彻中央金融工作会议精神，全面强化农村中小银行监管责任担当，一体推进农村中小银行改革化险、促进高质量发展，为强国建设提供有力金融支撑。深化改革是促进农村中小银行有效防控风险、实现高质量发展的必然要求。农村银行司统筹目标导向和问题导向，一体推进农村中小银行改革化险，坚持以改革增活力、以发展解难题、以增量盘存量，通过改体制、转机制、强管理、增动能，全面提升农村中小银行发展质效，增强农村金融服务适应性和竞争力。

4、上交所：违规减持情节严重者，可对相关监管对象予以公开谴责

近日，上交所发布《上海证券交易所上市公司自律监管指引第10号——纪律处分实施标准（2024年1月修订）》的通知。通知指出，持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有一个上市公司已发行的有表决权股份达到5%的上市公司股东，违反《上市公司收购管理办法》等相关规定，增持股份比例达到总股本的3%，情节严重的，本所可以对相关监管对象予以公开谴责。相关股东违反《上市公司收购管理办法》等相关规定，减持股份未及时停止交易且未及时披露，违规减持股份数量达到总股本的1%或者金额达到2000万元，情节严重的，本所可以对相关监管对象予以公开谴责。

5、保险业协会发布《保险机构资金运用关联交易自律规则》，提升保险机构资金运用关联交易制度的完备性

中国保险行业协会将保险机构资金运用关联交易行为纳入自律管理。为进一步做好行业自律和服务工作，保险业协会在充分征求监管部门和保险机构意见建议的基础上，制订了《保险机构资金运用关联交易自律规则》（以下简称《自律规则》）和《保险公司资金运用关联交易管理制度标准》，于近日发布实施。保险业协会表示，《自律规则》和《制度标准》的发布实施，将进一步压实保险机构主体责任，提升保险机构资金运用关联交易制度的完备性，推动保险机构从内部管理和决策上重视和加强资金运用关联交易工作，强化保险公司内部约束和保险行业自律管理，助力保险业持续健康发展。

6、推动行业加速转型，《信托公司管理办法（修订征求意见稿）》下发

多位信托业人士向记者透露，已收到监管部门下发的《信托公司管理办法（修订征求意见稿）》，与此前的管理办法相比，此次征求意见稿在薪酬管理、经营范围等方面均做出了修订。征求意见稿指出信托公司应当建立科学合理的薪酬管理制度，按照法定程序明确绩效薪酬延期支付和追索扣回的触发条件、适用范围、金额、方式等内容。与此同时，信托公司董事会还应当单独或者合并设立信托、战略、审计、提名、薪酬、关联交易控制、风险管理、消费者权益保护等专门委员会，消费者权益保护专门委员会负责督促信托公司依法履行受托职责，当信托公司或者其股东与受益人发生利益冲突时，保证信托公司为受益人利益服务。

7、深圳市政府官网最新发布《深圳市鼓励跨国公司设立总部企业办法（修订版）》

拟通过多项优化举措，推动外商投资高质量发展，鼓励更多跨国公司在深圳设立总部企业。从修订的内容看，主要包括新增认定类型、优化认定条件、增加便利化措施等方面。其一，此次修订内容优化了认定条件，降低认定门槛。其二，此次修订内容在原有的地区总部、总部型机构基础上，增加事业部总部类型。其三，此次修订内容增加便利化措施，对跨国公司人才、出入境、知识产权等领域进行优化。

二、行业和机构

人事变动：

-1月20日，据中国工商银行官微消息，1月20日上午，中央组织部有关负责同志出席中国工商银行干部会议，宣布中央决定：廖林同志任中国工商银行党委书记，免去陈四清同志的中国工商银行党委书记职务。

-1月20日，中金基金公告称，自1月19日起，李金泽新任中金基金董事长，宗喆新任公司总经理，胡长生因工作安排离任中金基金董事长，并不再代为履行公司总经理职务。

-1月19日，泰康基金今日发布董事长变更的公告，段国圣因工作安排卸任泰康基金董事长，董事长一职由公司副董事长陈奕伦接任，陈奕伦历任泰康资管相关业务投资业务、泰康保险投资管理部负责人、泰康基金副董事长。

-1月18日，东海证券党委书记、董事长钱俊文将到龄退休，常州市国资委党委书记、主任王文卓接棒，任东海证券党委书记。

-1月17日，长江证券公告，因工作安排，赵林同志申请辞去公司董事及董事会风险管理委员会委员的职务。

1月17日，据记者获悉，申万宏源证券已任命周海晨为公司执委会成员。周海晨将继续担任申银万国证券研究所总经理。

-1月17日，天风证券公告，公司董事会于近日收到董事长余磊先生、副董事长张军先生、董事洪琳女士、杜越新先生、胡铭先生、独立董事何国华先生、孙晋先生、廖奕先生、武亦文先生的书面辞职报告，因工作原因请求辞去公司董事、独立董事职务及其在专门委员会中担任的职务。

-1月16日，平安银行公告，鞠维萍因工作原因，辞去本行副行长职务。鞠维萍辞任后将不在本行及其控股子公司继续任职。

-1月15日，渝农商行公告，公司近日收到公司副行长董路提交的书面辞职信，因工作调动原因，董路辞去公司副行长职务。董路的辞任自2024年1月15日起生效，辞任后董路不再担任公司任何职务。

多家中小银行开年逆势上调存款利率 ，10万元2年期收益最多可增800元。1月15日，2024年开年以来，中小银行持续跟进下调存款挂牌利率，不过，也有部分中小银行逆势上调。近日，濮阳农商银行、新密农商银行、延津农商银行等均宣布存款利率阶段性上涨，上调幅度为10-40BP。 有银行比较10万元定存利息前后收益情况显示，1年期将多350元收益，2年期多800元收益。业内人士对财联社记者表示，在揽储旺季期间，部分中小银行积极备战“开门红”活动，因而不排除阶段性上调存款利率的可能。但是，从中长期来看，存款利率整体呈现下调趋势，不同银行调整情况和调整幅度主要还是看银行自身以及参考同类银行的利率调整情况。（财联社）

11家理财公司去年下半年规模净流入逾1.1万亿，大行理财公司较去年初仍有缺口。1月16日，“工农中建交邮”六大国有行理财公司及招银、兴银、信银、光大、浦银理财共11家公司的最新规模数据显示：截至2023年末，上述公司的存续规模合计超16.8万亿元，较去年一季度末增长约1.6万亿元，增幅10.5%。受“赎回潮”负反馈持续影响，2023年一季度上述11家理财公司存续规模降幅超1.8万亿元。不过，银行理财大范围赎回过后很快迎来反弹，二季度增长约4800亿元，三季度和四季度又分别增长约5300亿元和约5900亿元，下半年累计恢复约1.12万亿元。国有行理财公司方面，除交银理财外的其余5家大行理财公司存续规模较2023年初仍然差距约460亿至4000亿元的缺口，合计降幅仍将近9000亿元。 (证券时报)

16只新基金同日发行， ETF及红利主题基金成公募布局重点。1月15日，据财联社记者统计，本周共有21只新基金进入发行期，其中有9只固收基金、6只指数基金和6只主动权益类基金。仅1月15日当天，便有16只新基金开始发行，包括华夏创业板综合ETF、易方达国证新能源电池ETF，以及富国深证50联接等3只联接基金。红利策略近来也成为了基金公司布局的重点之一，大成红利汇聚、永赢红利慧选两只产品均于今日启动发行。（财联社）

中国电子、工商银行旗下公司成立投资基金，出资额100亿。1月16日，天眼查App显示，近日，天津中电工融股权投资基金合伙企业（有限合伙）成立，出资额100亿人民币，执行事务合伙人为中国教育电子有限责任公司、工银资本管理有限公司，经营范围为以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动。合伙人信息显示，该合伙企业由中国电子旗下中国教育电子有限责任公司、中电金投控股有限公司与工商银行（601398）旗下工银金融资产投资有限公司、工银资本管理有限公司共同出资。（财联社）

百亿量化大厂惊现超高费率产品，公司回应。1月18日，不同于业内常见的“2+20%”费率计提模式，今年新晋百亿私募顽岩资产的产品除收取1.11%/年的固定费用，业绩报酬计提标准采用阶梯状费率结构。从产品合同来看，该产品为中国外贸信托发行的某某“信托计划”产品。顽岩资产相关负责人员表示，“××量化对冲X号私募证券投资基金”为换手率约100倍左右的中高频中性策略产品。费率方面，公司表示：“有参考过业内其他类似产品。该产品风格相对偏稳健，我们的费率设置方式还是较为有利于投资者的。”另一位百亿量化私募渠道人士表示，通过信托机构投向于私募证券基金的产品费率计提方式大多比较灵活，在设置计提业绩水准线的基础上，策略若为市场上较为稀缺的策略且收益率可观，机构业绩计提的标准会相对较高。 (中证金牛座)

51家基金公司拥有非货ETF， 5家管理规模突破千亿。1月18日，《ETF市场发展白皮书（2023年）》显示，截至2023年底，境内有51家基金公司拥有上市非货币ETF产品。其中，排名前十的基金公司非货币管理规模合计为1.46万亿，占市场总规模的79.13%，集中度较2022年略有提升。已有5家管理人非货币ETF管理规模突破千亿，其中华夏基金管理规模已达4017亿元，全年规模增量超过1200亿元。跟随其后的是易方达基金、华泰柏瑞基金，管理规模分别为2576亿元，1951亿元。(财联社)

QDII基金投资需谨慎，管理人相继提示溢价风险。1月18日，华夏基金发布关于旗下QDII（合格境内机构投资者）基金华夏野村日经225ETF二级市场交易价格溢价风险提示及临时停牌公告。事实上，近期，有多家基金的基金管理人均相继发布旗下QDII基金溢价风险提示公告。近年来，QDII基金受到越来越多投资者的关注，基金公司也在积极申请相关资质和布局QDII产品，QDII基金数量和规模都有较大增长。随着QDII基金种类和风格的日渐丰富，受访业内人士提醒投资者从资产配置整体的角度来选择投资的QDII基金产品。 (证券日报)

18张监管罚单剑指券商投行业务，“业绩变脸”等问题被高度关注。1月15日，据不完全统计，今年1月1日至1月14日，证监会、交易所、地方证监局向券商或相关从业人员合计开出18张“罚单”，指向“业绩变脸”、擅自修改招股书、业务核查不到位等问题。北京市京师律师事务所合伙人律师卢鼎亮表示，中介机构应当做到尽职履责、归位尽责，根据监管要求、法律规范做好尽职调查、项目核查、信息披露等工作，以勤勉、审慎、专业的态度充当好企业发行上市、合理融资的守门员。（中国经济网）

被指有4倍杠杆雪球被平仓，相关券商否认是自家产品。1月17日，今日一则截图显示，有投资者购买的2022年1月13日中证500指数雪球产品在到期日爆仓，投资的200万本金和票息皆无。网传截屏同时显示了某券商的期权结算通知书。对此，记者向该券商方面了解，相关人士否认为自家产品，而可能是某私募销售的4倍杠杆雪球。另有市场人士指出，这只产品或为保证金雪球，跟踪挂钩中证500指数，指数存续期内跌幅26.83%，因加了4倍杠杆，票息和亏损都会放大四倍，因此投资者损失了全部本金和票息。此外，该人士也指出，当前存量产品中，杠杆雪球占比并不高，推算规模约在100亿到200亿之间。（财联社）

11家券商披露2023年业绩 ，5家高增长3家下滑。截至1月19日发稿，已有11家券商披露2023年业绩快报、预报或未经审计财报，分别是国投证券、国元证券、中金财富、国都证券、西南证券、五矿证券、湘财证券、国盛证券、中航证券、英大证券、麦高证券，其中7家券商净利同比增速为正，增速较高的5家是国盛证券（135.40%）、西南证券（85%至115%）、英大证券（63.16%）、国都证券（72.09%）、湘财证券（87.67%），其他增速为正的还包括中金财富（8.22%）、国元证券（7.79%）；3家券商净利增速下滑，分别是国投证券（-26.08%）、中航证券（-44.66%）、五矿证券（-15.38%），指南针旗下麦高证券未经审计净利为491.46万元。（财联社）

险企优化资产负债管理，长周期考核机制成抓手。1月18日，继2023年险企下调人身险预定利率后，部分险企近期纷纷下调万能险结算利率。这一举动背后，是保险业正积极应对资产负债管理方面的挑战。降低负债端保险产品成本是险企缓解资产负债匹配压力的一大举措，而要不断提升资产端投资能力，获取长期稳健收益亦是关键。记者从业内获悉，为满足负债端长久期风险收益需求，建设一套行之有效的长周期考核机制被险企寄予厚望，目前有部分险企正积极筹备。在业内人士看来，建设长周期考核机制的关键或在于绩效考核。其中，对资金管理者的绩效考核可以关注投资收益与既定投资基准的比较，以及其投资风格是否漂移，尤其要基于投资指引确定的考核期限进行考核。 (上海证券报)

中国华融更名为中国中信金融资产管理股份有限公司。1月19日，国家金融监督管理总局发布关于中国华融资产管理股份有限公司变更名称的批复，同意公司名称变更为：中文名称“中国中信金融资产管理股份有限公司”，英文名称“China CITIC Financial Asset Management Co．，Ltd．”。(中国证券报)

万能险结算收益率下调：年化利率不得超过4%。2023年1月中旬，监管窗口指导保险公司下调万能险结算利率，2014年1月起结算年化利率不得超过4%。有媒体报道称，今年6月应进一步压降，或将视情况分为3.8%和3.5%两个上限档位。其实，随着利率的走低，万能险账户的收益率一直在下行过程中，而随着增额终身寿等产品的爆发式增长，万能险市场份额也在不断下滑。对于保险行业一直喜欢用“年金/两全（主险）+万能险（附加型）”产品组合方式来主打“开门红”来说，或难免受到结算利率下调的影响。（经济观察报）

保险负债端内生增量强劲。进入2024年，随着“开门红”的全面铺开，保险供需两端尤其是资产端预期改善有望支撑一季度NBV超预期。2023年12月，险企全面开启“开门红”业务，多数险企通过预录方式销售，符合监管不大幅提前预扣款的规定。（证券市场周刊）

多家保险机构领罚单，监管剑指行业顽疾。1月16日，据不完全统计，2024年以来，与保险机构相关的罚单已超过50份。编制虚假材料、虚列费用等行业顽疾受到监管持续关注。在处罚对象上，除保险公司外，保险中介机构也成为处罚的重点。业内人士认为，下一阶段强监管、严监管的总体态势不会改变，保险机构应强化内部控制管理及合规风险管理。 (中国证券报)

民生信托所持47.5亿股权被冻结。1月16日，天眼查显示，近日，中国民生信托有限公司新增3条股权冻结信息，冻结股权数额合计47.5亿余元，股权被执行企业分别为苏州工业园区民生中弘股权投资中心（有限合伙）、宁波韬隆股权投资合伙企业（有限合伙）、徐州汇景嘉城置业有限公司，冻结期限均为3年，执行法院均为北京市东城区人民法院。中国民生信托有限公司成立于1994年10月，法定代表人为张喜芳，注册资本70亿人民币，由武汉中央商务区股份有限公司、浙江泛海建设投资有限公司、北京首都旅游集团有限责任公司等共同持股。风险信息显示，该公司存在多个被执行人及股权冻结信息，被执行总金额超1亿元，此外还存在失信被执行人（老赖）及限制消费令信息。（财联社）

三、市场和数据

11省份公布2023年度GDP数据，多省份总量迈上新台阶。北京、天津、河北、辽宁、吉林、山东、湖南、海南、重庆、四川、甘肃等省份陆续发布2023年度经济数据。从总量上看，19日已经公布2023年全年经济数据的11个省份，有多个省份GDP迈上了新台阶。例如，辽宁迈上了3万亿元台阶，达到30209.4亿元；山东迈上了9万亿元台阶，达92069亿元；湖南突破5万亿元大关，达到50012.85亿元；重庆突破3万亿元大关，达30145.79亿元；四川站上6万亿元台阶，达60132.9亿元。从增量看，上述11个省份中大部分都已跑赢全国。其中，海南比上年增长9.2%，在增速方面暂时领跑。

商务部：2023年全国吸收外资1.1万亿元人民币 规模仍处历史高位。商务部数据显示，2023年，全国新设立外商投资企业53766家，同比增长39.7%；实际使用外资金额11339.1亿元人民币，同比下降8.0%，规模仍处历史高位。从行业看，制造业实际使用外资金额3179.2亿元人民币，下降1.8%，其中高技术制造业实际使用外资增长6.5%。医疗仪器设备及仪器仪表制造业、电子及通信设备制造业分别增长32.1%、12.2%。服务业实际使用外资金额7760.8亿元人民币，下降13.4%。建筑业、科技成果转化服务、研发与设计服务领域实际使用外资分别增长43.7%、8.9%和4.1%。高技术产业引资4233.4亿元人民币，占实际使用外资金额比重为37.3%，较2022年全年提升1.2个百分点，创历史新高。

股票市场：新年之后A股持续缩量走弱，上周主要指数再度全部下跌，交易情绪相对低落。科创50指数领跌，跌幅达3.64%；其余股指跌幅有所收窄，全A指数、中证500、沪深300指数分别下跌1.47%、1.43%和1.35%。行业方面，30个中信一级行业仍旧是涨少跌多。电力设备及新能源（2.02%）、消费者服务（1.58%）、建材（0.97%）、商贸零售（0.85%）、交通运输（0.19%）上涨，其余板块不同幅度下跌，电子（-4,22%）、计算机（-4.18%）、通信（-3.22%）、国防军工（-3.18%）、传媒（-3.05%）领跌。（苏银理财）

债券市场：上周利率债收益率下行为主。截至19日收盘，1Y、5Y、10Y国债分别报收2.08%、2.38%、2.5%，分别较上周收盘变动-1BP、-4BP、-1BP；1Y、5Y、10Y国开债分别报收2.19%、2.5%、2.64%，分别较上周收盘变动-3BP、-2BP、-2BP。美国方面，美债收益率有所反弹。截至2024年1月18日，美国国债1年期收益率为4.80%，10年期收益率为4.14%，中美国债1年期的利差为270BP，10年期的利差为163BP。（同量基金）