潘向东/文 2023年12月M2同比增速持从11月的10.0%下降至9.7%，M1同比增速持平于1.3%。23年与22年的金融数据对比，最显著的变化是M2与M1增速的剪刀差在扩大。

M1是度量微观交易，是个结算货币，M2是包括了存款。说明经济的微观领域的交易不太活跃。

我们来看看，社会融资数据，12月企业部门的融资为5793亿元，同比大幅减少2184亿元，除企业债券以外，各渠道融资同比均明显下降。

12月企业中长期贷款新增8612亿元，同比少增3498亿元。

社融在12月能同比多增6169亿，是因为政府债券当月多增了6470亿，可见企业和居民部门的资金需求不仅没有新增，而且还减少了。

从12月份的金融数据来看，债券的吸引资金体量还是很大，这就意味其他领域的货币环境并不宽松，经济的微观领域仍然不活跃。下一步预计降息降准和化债的操作会加快，货币环境宽松了，经济回升就会加快。