陷入困境的印度教育科技公司Byju's再次成为焦点。近日，在阿姆斯特丹上市的投资公司Prosus减持了其在班加罗尔教育科技公司的母公司Think&Learn9.6%的股份，将Byju's的估值定在了30亿美元以下

据悉，这已经是过去的14个月内Prosus进行的第三次减持。2022年9月Prosus首次减持时，Byju's估值仍保持有60亿美元。2023年3月。Byju's二度减持，公司估值降低为51亿美元。与第二次减持后相比，这一数据下降了约40%。

作为印度在线教育的领头羊，Byju's的业务范围包括为K12学生提供在线学习服务，还帮助学生备考工程学院、医学院和公务员等职业教育考试。它围绕一款App展开课程辅导服务，采用免费+增值的商业模式，用户可以免费订阅使用。

估值从10亿美元到突破100亿美元大关，Byju's用了不到两年。数年内频获融资，其轮次之高和金额之多，使得Byju's成为了全球在线教育行业的「神话」。

估值下调，行业看法不一

目前，Byju's的估值约为30亿美元，比2022年7月的最高估值220亿美元下降了86%。由南非媒体巨头Naspers持有多数股权的Prosus于周三在截至9月30日的六个月财报电话会议上披露了最新信息。Prosus是南非报业集团旗下管理国际互联网资产的主要持股平台，南非报业集团2001年投资腾讯，目前仍是腾讯实际上的第一大股东。自2018年以来，Prosus已向Think&Learn投资了5.36亿美元。

据悉，Byju的创始人Byju Raveendran所持18%股份的价值在扣除贷款后目前估计为1亿美元，低于2023年3月的4.75亿美元，也远低于他在2022年7月达到顶峰时的36亿美元净资产。这位前亿万富翁于2020年以18亿美元的财富首次登上福布斯全球亿万富豪榜。

「我们已经将Byju的资产净值再下调了3.15亿美元。因此，我们对Byju's的有效估值总体低于30亿美元。」Prosus首席财务官Basil Sgourdos在财报电话会议上说。

与此同时，Prosus集团首席投资官Ervin Tu在电话会议上表示：「我们仍然相信，教育科技作为一个主题仍具有宽广的前景，但我们也很清楚，有些事情还需要做一些修正。」

行业观察家对估值下降有不同的看法。数字咨询和投资公司5F World的董事长加内什·纳塔拉詹（Ganesh Natarajan）说，降低估值是「恰当的」。他认为：「Byju's需要开发和阐述一种既能增长又能盈利的商业模式。」

教育行业连续创业者K.Ganesh则有不同的解读。「像Byju's这样的教育科技公司在疫情期间的估值达到了极高的水平，而目前整个行业的交易价格与这些高点相比有很大的折扣，这是事实，」Ganesh说，他是在线教育公司 TutorVista 的联合创始人，后来将该公司出售给了全球教育巨头培生（Pearson）。「但我个人不会把30亿美元的估值看得太重。在这个估值上不会发生任何交易。其他投资者很可能对公司的估值完全不同」。

例如，全球资产管理巨头贝莱德（BlackRock）在过去18个月中也曾两次下调Byju's的估值——2022年10月份下调至115亿美元，2023年5月份再度下调至84亿美元。

屋漏偏逢连夜雨，Byju's在泥潭中挣扎

Byju's正在应对一系列挑战——从裁员、亏损到政府调查，指控其违反外汇规定。

11月初，该公司发布了拖延已久的2022财年财报。独立收入（不包括线下备考机构 Aakash Educational Services 等子公司）翻了一番多，达到 357亿卢比（约4.3亿美元），而亏损则从上一年的240亿卢比缩小到225亿卢比。

与此同时，印度执法局（负责调查违反外汇法行为的政府机构）于11月21日发布推文称，该局已根据印度外汇法（FEMA）向Think & Learn和Byju Raveendran发出 「因由公告」，涉及金额约合936.2亿卢比。

Byju's于周三发表声明回应，澄清 「通知中提出的质疑完全是技术性的」。其公司新闻稿进一步指出，「澄清这一点是为了消除任何有关接受外国直接投资或配股方面的错误行为的疑虑」。

声明还指出，「我们想再次向您保证，Byju's公司一直并将继续完全遵守所有相关的FEMA法规，这一点已由声誉良好的律师事务所进行的全面尽职调查所证实。」

然而，尽管对外汇问题做出了回应，Byju's仍是「屋漏偏逢连夜雨」。母公司面临的问题不断，包括一名审计员和三名董事会成员在6月份辞职，以及12亿美元贷款的法律纠纷。

据熟悉内情的人士透露，Byju Raveendran已抵押了自己和家人的房产，以筹集资金支付员工工资。这位前亿万富翁的家人在班加罗尔拥有的两处住宅和他在 Epsilon（该市一个豪华的封闭社区）的在建别墅被用作抵押，以借贷1200万美元。

Byju Raveendran一直在竭尽全力维持公司的运营，缓解公司的财务压力。作为印度曾经最有价值的科技初创公司，目前正在以约4亿美元的价格出售其在美国的儿童数字阅读平台。此外，该公司还因错过支付12亿美元定期贷款的利息而与债权人打起了官司。

但也有一些积极的进展。7月，Byju's成立了一个顾问委员会，成员包括印度银行业巨头印度国家银行前董事长Rajnish Kumar和IT巨头Infosys前首席财务官兼董事T. V. Mohandas Pai。

同样在11月，医疗保健大亨兰詹·帕伊（Ranjan Pai）向测试装备子公司Aakash Educational Services投资了1.7亿美元，使Byju's得以结清从全球投资管理公司戴维森·肯普钠资本（Davidson Kempner）那里获得的贷款，以示信任。

来源：多鲸 作者：多鲸编译