记者 周一帆 新股市场又迎高光时刻。

12月4日，拟登录沪市主板的新股索宝蛋白及拟登录创业板的新股丰茂股份正式启动申购。其中，索宝蛋白发行价为21.29元，发行市盈率为26.74倍，行业最近一个月平均动态市盈率为16.85倍；丰茂股份发行价为31.9元，发行市盈率为28.27倍，行业最近一个月平均动态市盈率为25.76倍。 

值得关注的是，从过去一个月的时间来看，曾被“破发阴影”笼罩的新股市场，似乎又开始“发光发亮”。

Wind数据显示，截至11月30日，11月份共有17家公司登陆A股市场，环比上升54.55%；11月合计IPO募资总额为94.35亿元，环比上升11.41%。不仅如此，11月首发上市的17只新股无一破发，上市首日均实现上涨，且9只个股涨幅翻倍。

“近期市场对新股的关注度较高，上市后新股的表现也相对较为亮眼。其中，最主要的原因是，受政策端影响，IPO的发行节奏出现阶段性收紧，一方面有效促进了投融资两端的动态平衡，另一方面也使新股的投资价值得到凸显，因此上市后的表现较之前出现大幅改善。”博时基金行业研究部基金经理助理高翼凡告诉记者。

“与此同时，叠加多项相关政策的出台，例如监管层新增加的对破发、破净等公司的减持限制要求，也在一定程度上引导上市公司和发行人将新股定价维持在了相对合理的区间。”高翼凡同时表示。

此外，在格上财富金樟投资研究员毕梦姌看来，11月发行的新股中也涉及到了半导体、新能源等当下市场关注度较高的板块，这些板块的新股弃购率整体水平相对较低，并且容易受到投资者的追捧。

新股“物以稀为贵”

在安爵资产董事长刘岩看来，现在的新股发行与以往相比，已经出现了显著的差异。

“在发行机制上，目前的新股发行更加市场化，省去了以往需要线下申购或配售的复杂方式；而在定价上，新股的定价也更加科学和合理，充分考虑了公司的基本面、行业情况以及市场趋势等因素，已不仅仅是基于市值或估值进行定价。”刘岩指出。 

“目前的新股市场和以往主要有三点不同。一是发行数量急剧下降；二是与今年上半年相比，鉴于前段时间一些违规上市事件的不断披露，近期监管层对上市公司的要求在不断加强，上市公司的质量有所提高；三是与国家发展战略保持契合，科创类公司明显增多。”巨泽投资董事长马澄告诉记者。 

从11月上市的新股来看，11月3日上市的百通能源首日上涨753%。此外，坤博精工、思泰克、上海汽配、机科股份、康希通信、中邮科技、立方控股、夏厦精密首日涨幅均超100%。按上市首日收盘价计算，11月上市的17只新股首日平均收益率达到146%。

“11月以来，新股板块继续呈现结构性活跃与主题快速轮动并行的行情特征。一般来说，市场行情较好，交易量能较高时，投资者的信心充足，因此申购新股的积极性相对较高，新股上市后就不易出现破发的现象。11月在中央金融工作会议及万亿国债等多个利好政策的刺激下，大盘走势平稳，也为打新收益的上涨提供了动力。”毕梦姌表示。

除此之外，在近期打新收益可观的背后，不少市场人士认为，“物以稀为贵”也是其中一大原因。

马澄称，随着市场的下行，进入9月份之后，IPO和再融资这两项数据开始快速走低，尤其是10月之后，IPO数量就更加少了。

“在整体市场情绪逐渐恢复的当下，新股供求关系的不平衡是一个非常重要的因素，因为目前新股的供应相对较少，而市场上投资者对新股的需求却较为旺盛，进而推动了新股上市后出现的良好表现。”刘岩亦如此告诉记者。

打新仍是“技术活”

中信建投证券分析师张玉龙在近期研报中表示，今年以来，在全面注册制落地、打新规则不断完善等因素影响下，“打新”在整体上取得了较高回报。

值得一提的是，尽管近期新股市场再次显出“躺赢”的风向，但投资者打新之时，准备工作依然不能忽略。

“打新并不是一个一本万利的买卖，其中也蕴含着风险。实行全面注册制后，打新股不再是无风险套利，新股的质量参差不齐，投资者需要在打新前了解公司的行业以及基本面情况，以避免破发风险。”毕梦姌强调。

其进一步指出，一般情况下，在行情较好的时候，打新股的收益会比较高。而行情走弱的时候，打新股的风险更大。总的来说，在打新股之前，建议投资者对经济形势、大盘走势和个股基本面进行一定的分析，优先考虑发行量小、公司业绩好、与热门概念挂钩的优势新股。

排排网财富研究员隋东亦表示，了解相关公司的经营状况、业务模式以及发展前景等，可以帮助投资者更好地判断公司投资价值；而了解市场的投资偏好，则可以让投资者更好地判断新股是否属于热点行业。

此外，隋东还表示，投资者还需要关注新股定价和估值是否合理，尽可能地避免“高位站岗”的风险，并注意申购条件和配售比例，避免盲目申购。

“最后，风险控制在打新的过程中也比较重要。由于打新需要一段时间的资金冻结期，若一次性投入较多的资金就会面临较大的仓位风险。此外，当面临破发亏损时，根据自身情况及时止损，也是投资者需要考虑的操作。”毕梦姌称。