从华为独立三年后，各种关于荣耀上市的传闻一直没少过。

11月22日晚间，荣耀终端有限公司发布董事会公告称，将通过首发上市（IPO）的方式登陆资本市场，但时间待定，否认了此前外界关于荣耀将借壳上市的传闻。

荣耀明确指出，在下一阶段的战略发展，公司将不断优化股权结构，吸引多元化资本进入。不仅是多元化资本，荣耀换帅的消息也同步公示。

一次两个大动作，本就是行业焦点的荣耀再次受到资本市场瞩目。荣耀换帅和IPO之间是否有关联？脱离华为后的这三年，荣耀走得怎么样？

“出走”三年，重返荣耀

2020年11月17日，荣耀从华为正式独立，多家深圳国有企业联手30余家荣耀经销商共同接盘。在新荣耀，国资的持股比例超过九成，余下部分由渠道商、荣耀员工持有，华为则不再持有荣耀的任何股份。

剥离荣耀是华为面临制裁持续加码的外部困境下，所做出的无奈之举，在技术限制和消费者业务受到阻碍的情况下，当时似乎只有这一举措能够帮助荣耀继续存活。

独立后的新荣耀，走得并不容易。

根据财新报道，消息宣布当天，作为买方的渠道商天音控股、爱施德股价分别下跌10%和8.79%，这被视为外界并不看好新荣耀股东背景和新渠道的一种信号。

刚“出走”的荣耀，日子也并不好过。根据财新当时的报道，时值国内“缺芯风暴”席卷行业，主流手机芯片产能几乎被各大终端厂商瓜分完毕，荣耀夹缝中抢产能，难度很大，一度面临产品难以上市的困境，几乎一年多时间“无货可发”，国内份额一度跌至3%。

这一困境一直持续到2021年6月前后才明显改善，2022年荣耀彻底走出供应链限制，成绩逐渐向好，市场份额也开始显著回升。

现在，独立三年的荣耀首次对外透露上市事宜，并在这份标注为“荣耀终端董事会通知【2023】001号”的文件中，同时宣布了换帅消息：吴晖将担任董事长，原董事长万飚担任副董事长。

无论是上市计划还是管理层变动，重新回血的荣耀越走越好。在当前智能手机市场不佳、但中高端细分品类有望反弹的节点，荣耀显然不想错过这部分增长潜力。

有行业人士认为，此前在国企担任重要职位的吴晖“空降”，就是荣耀想要加快上市进程的一个重要决定。

从窘迫到现在积极谋求上市发展，荣耀走了三年，好在道路虽然曲折，成绩却是不错。

根据IDC数据，今年第三季度，中国智能手机市场出货量约6705万台，同比下降6.3%，整体市场仍处于下滑阶段。但荣耀却表现亮眼，时隔四个季度以19.3%的市场份额再次回到国内手机市场第一的位置，在600美元以上高端市场凭借3款折叠新品份额明显增长，其中Magic V2在当季折叠屏单品市场份额第一。

荣耀CEO赵明在社交平台对荣耀的过去和未来做了不少阐述，其间辛酸，如人饮水冷暖自知，但一个明显的信号是，在未来，荣耀发展的关键词将聚焦折叠屏和欧洲市场。

市场调研机构Techinsights数据显示，三季度荣耀出货量为1600万部，同比增长14%，全球份额升至5.4%，排在前面的分别为三星、苹果、小米、OPPO和传音位列前五，全球份额分别为20.1%、15.7%、14.0%、9.3%和8.9%。虽然差距仍然大，但荣耀有潜力，毕竟达到现在的成绩只用了一两年。

根据CEO赵明的最新说法，目前荣耀的海外出货量大约占到了公司总体出货量的30%。在手机行业整体低迷的背景下，能取得这样的成绩确实不容易，也侧面看出来，荣耀折叠屏概念和未来欧洲市场对于公司发展的战略重要性。

“分道扬镳”，竞争开始

三年前，在荣耀送别会上，华为创始人任正非在讲话中表示，一旦“离婚”就不要再藕断丝连，各自实现各自的奋斗目标，“荣耀要做华为全球最强的竞争对手，超越华为，甚至可以喊打倒华为，成为一个自我激励的口号。”

只是话虽然这么说，此后荣耀成长路上被问到最多的问题，却依旧跟华为分不开，很多人也依旧将荣耀跟华为联系在一起。

事实上，两者的确已经很难联系在一起，即便“同框”，也更多出于竞争关系。

根据CEO赵明的说法，荣耀走的是跟华为不同的技术发展之路。独立之前荣耀是基于鸿蒙和麒麟芯片来设计，独立后则是基于安卓系统进行开发，发展方向和道路并不一致。

所以，从市场竞争来看，荣耀和华为已然是对手，这一点在中高端市场体现得尤为明显，毕竟荣耀发力的折叠屏领域正是华为擅长的领域。

从荣耀的成绩来看，产品也的确开始展现出竞争力，折叠屏对荣耀今年业绩的驱动明显。根据赵明的说法，“去年、前年折叠屏是300万台出货量，今年到8月底是300万台，估计全年会有将近600万台，明年可能是1000万以上。”

上文笔者还提到，发力折叠屏的同时，荣耀将欧洲市场视为新的增长动力，这里也曾经是华为擅长的领域，且随着华为消费者业务逐渐“回血”，未来两者之间的竞争可能会加剧。

赵明多次表示，2022年是荣耀海外市场拓展元年，2023年是“欧洲元年”。在接受《21世纪经济报道》记者采访时，赵明表示“经过两年发展，荣耀在海外基本上构筑了一个稳定和高效的平台体系和运作能力，今年我们在全球的销量相对于2022年大概增长200%，发货增长180%，这个成长的速度是非常快的。”

今年海外市场的份额，已经约占到荣耀销量的30%，中高端机型是荣耀在欧洲市场的定位，在未来荣耀还想把欧洲打造成第二本土市场，成为欧洲市场的高端品牌。这一点过去华为已经做到了，现在的荣耀能否做到或者说何时能做到，或许我们两年后再看，会有一个更加清晰的答案。

总体来看，荣耀在国内的市场已经逐渐稳定，未来海外市场以及折叠屏的增长，是荣耀下一个方向发展的重点，也是荣耀在二级市场受到认可的关键因素。从独立开始到现在，荣耀在海外市场的增速已经超过200%，自身也在两年内实现了盈利性增长。

荣耀计划2024年在欧洲市场销量要在2023年销量的基础上增长150%，荣耀CEO赵明早前接受财新专访时称，预计2023年海外销量将同比增长130%至140%，远高于此前预期的70%至80%的增速，而且海外业务有望实现盈利。

无论是换帅还是发力折叠屏，亦或是出海战略，元气恢复的荣耀已经在谋定新的发展，在这个已经是红海市场的智能手机领域，未来的荣耀能否超越“老伙伴”还未可知，但竞争已然开始。

来源：财经早餐 作者：三林2022