记者 胡艳明  “国内外机构投资者的核心诉求正在得到改善，因此我有一个大胆的判断，股市和汇市拐点快到来了。”11月22日，中国社会科学院金融研究所副所长、国家金融与发展实验室副主任张明在“《财经》年会2024：预测与战略”上发表了对于世界经济格局和中国经济的观点。

对于当前的世界经济格局，张明表示，从整个宏观来讲，从2022年开始形成的滞胀格局会继续延续。滞胀就是经济低增长和高通胀的结合，比如2022年增长是3.5%，通胀可能到了7%-8%。

为何会形成滞胀的格局？张明认为有三重压力：第一，地缘政治冲突的上行；第二，美元的强周期未来如何走；第三，不确定性是疫情对全球产业链的影响。

滞从何而来？张明解释，美元强周期会导致经济下行，地缘政治下，通过一些链条会导致经济下行。胀从何而来？地缘政治冲突导致大宗商品价格的上升，还有产业链碎片化之后资源配置效率的下降，导致生产成本的上升。滞胀延续到什么时候，取决于地缘政治冲突的走向以及未来能不能找到新的方式重塑全球的增长。

对于2024年的中国经济，张明表示，“从出口端来讲，高利率导致的全球经济的下行会导致全球需求的下降，同时贸易摩擦，美国对我们的很多进口限制也会使得我们对发达国家的出口面临挑战；从进口端来讲，随着中美双边关系的改善，我们开始从美国大量进口农产品，包括大豆。除了对美进口增加之外，大宗商品价格的上升也使得对大宗商品依赖度很高的中国也会增加进口的成本。因此，贸易顺差进一步的下降可能是个大概率事件。”

另外，张明提到，2024年中国的经常账户会有改善，经常账户可以分为两部分，一部分是FDI直接投资，另一部分是跨境的短期投资。从直接投资来讲，中国经济本身在反弹，同时制度环境也在进一步优化，所以从明年开始FDI流入方面可能会有改善。短期资本方面，明年短期资本可能变为比较平衡的流动甚至有比较明显的流入。

最后，张明表示，汇市和股市短期的拐点可能正在到来。为什么会有这个判断？张明指出，从宏观数据来讲，今年中国经济的底部就是7月份，8月、9月、10月连续三个月，大多数数据在反弹；另外，中美关系边际正在改善。当前，国内外机构投资者的核心诉求正在得到改善。因此，张明判断，股市和汇市拐点快要到来了。而从过去一周的表现来看，汇市的拐点已经得到了市场的验证，期待2024年中国股市会有更好的表现。