经历了七八年的市场沉淀，中国长租公寓市场正迎来一个规范理性的快速发展阶段。城市居住需求的持续增长带动租赁市场规模迅速扩张，伴随着盈利模式的日渐成熟，长租公寓的资产价值正进一步凸显。

据仲量联行的调研结果，超九成投资机构计划在未来三年开启或追加长租公寓投资。数据显示，截至今年上半年，上海、北京和深圳三大城市长租公寓项目的平均入住率分别达到89%、93%和96%。“强劲的租赁需求、稳定的投资收益和资产流动性的不断增强让此类资产的吸引力进一步提升。”

除了市场自身变化，租赁领域顶层设计的不断完善以及REITs渠道的打通，也为投资者入场解决了后顾之忧。今年年初，人民银行、银保监会起草了《关于金融支持住房租赁市场发展的意见（征求意见稿）》。另一方面，据ICCRA住房租赁产业透露，目前拟申报发行的保障性租赁住房公募REITs达7只，上市后我国保障性租赁住房公募REITs规模将超百亿。

政策和市场等多重因素驱动下，长租行业迈入资管时代的步伐进一步加快。

稳定的回报率是长租资产被投资者看重的核心要素之一，对企业运营能力存在不小考验。早在2020年便率先宣布现金流与盈利实现双回正的乐乎集团，无疑是其中的一名“优等生”。

依托扎实的产品运营能力，乐乎这几年逐渐构建起“F+EPC+O”全链条服务能力，并以此基础进一步打造了覆盖“募投建管退”全生命周期的资管能力。新发展阶段存在新的机遇与挑战，而先一步布局的乐乎已经走在了前头。

产品与服务同步进阶，为城市生活营造美好居住空间

高质量发展基调下，不断提升产品和服务的品质成为企业工作首位。伴随着租赁群体的结构发生变化，租赁需求也在不断迭代发展，对企业的管理服务也提出了更为精细化和专业化的要求。

10月19日，乐乎顺应市场潮流推出了“乐乎公寓·酒店”这一新品牌。凭借艺术感与功能性兼具的户型设计和温暖细致的运营服务，乐乎公寓·酒店希望为追求品质生活的城市中产营造一个舒适、惬意的美好居住空间。

产品持续迭代更新的背后，是乐乎对于市场趋势的精准洞察。从需求端来看，职场人士仍是租赁市场的主力军。有数据显示，我国中等收入群体人数已经超过4亿人，“十四五”期间该群体将力争达到6亿人左右。

融合了“酒店设施”和“家庭特色”，这一新品牌有望凭借比传统公寓更具颗粒度的服务赢得精英人群的青睐；而比起酒店，乐乎公寓·酒店对于公寓场景的打造又将显得更具温馨和更有性价比。

另一方面，年轻化是当前住房租赁行业最为明显的趋势之一。根据机构数据显示，目前长租公寓的租客群体中40岁以上的租客仅占5%，而20-35岁人群占比高达89%。年轻客群占比不断提高，租赁需求随之更注重于个性化的情景塑造，以及更具互动性的社交场景。

针对这一变化，乐乎公寓·酒店将乐乎原有的阳光绿主色调升级至更具时尚感和自然感的希望绿，同时新增黑色、灰色辅色调，如接待厅、电梯厅区域整体空间灰色占比将达到50%，使整体场景的感官更趋沉稳。

事实上，不管面对哪一个群体，无论是哪一条品牌线，针对用户多样化需求提供精品服务都是乐乎集团的坚守。以“芷岸”为例，定位于“新服务式公寓开创者”，芷岸品牌将受众瞄准平均年龄30-40岁之间的社会精英阶层，以舒适、自然、轻奢为产品特点。

于产品中，芷岸将东方摩登与当代隐奢美学有机融合，在大堂和室内分别加入飞鸟、木雕等自然元素艺术品，打造自在、惬意的新社交场景，大胆摒弃掉昂贵、豪华等设计元素，通过文化和艺术的呈现，为住户筑造一个沉浸于东方文化的新居住空间。

除了产品升级迭代，乐乎的服务水平也在同步进阶。

今年以来，乐乎通过梳理租客居住过程中的核心体验点，根据服务峰终定律，制定出了覆盖租客入住至离店全流程的16项暖心服务，其中包括3项到店暖心服务、2项入住接待服务、8项客房入住服务、3项离店暖心服务，以确保租客拥有更为暖心和放心的居住体验。

针对多层次的用户群体和多样化的居住需求，经过近10年的打磨，乐乎集团如今已经形成了怀庭、芷岸、乐乎公寓、乐乎青年社区和乐乎起程五大产品系列，构建出覆盖中高端人群、青年公寓和企业职员的全维度产品版图。

秉承“为业主实现资产增值，为住户创造美好生活，为员工成就自我价值”的企业使命，乐乎希望凭借高质量的产品和服务，为每一位客户营造舒适、自在、惬意的美好居住场景。并以此为基础，赋能租赁资产持续实现价值提升。

从资产运营出发，全周期助推资产价值提升

得益于品质产品带来的良好市场口碑和收益表现，乐乎集团的发展较早进入正轨，并成为了较早跑通整个长租行业全链条的企业之一。以产品打造和运营管理为基底，乐乎将更远的目光投向了资管领域。

历经多年行业发展，长租领域从开发逻辑步入资管逻辑，这一转变的出现，是包括供给端、需求端、政策端以及资本端等各方合力的结果。

据机构测算，40个重点城市的非户籍人口加总约1.2亿。供给端来看，“十四五”期间，全国40个重点城市计划建设筹集保障性租赁住房650万套。与此同时，从国家层面到各城市陆续出台政策，推动存量住房资源盘活，以进一步扩大租赁住房供给。

基于对行业的预判，乐乎早早定下了“运营+轻资产运营输出”的发展战略。通过成熟完善的全链条服务体系，助力深挖客户价值，最大程度提升运营效率、客户满意度和盈利能力。

具体来看，乐乎集团的资产运营管理服务囊括了收购服务、租赁服务、运营管理服务、建设管理服务、保租房服务以及咨询服务等。

其中，仅是对于项目的运营管理便包括了品牌导入、平台运营、会员共享、招租去化、人才派驻、系统接入、专业培训、经营分析、金融服务、社群管理等全周期服务。而除了传统的承租各类租赁住房资产，以及项目运营管理外，乐乎集团的资管触手还延伸至寻找具备收购价值的租赁资产，以及项目设计、工程建设与装修管理等每一个环节。

与此同时，乐乎借助成熟的智能化数字系统，构建以数字化驱动全链条的业务能力，促使运营效率大大提升。截至目前，乐乎已开发打造了Lisa系统、乐乎租房APP、乐友会、公寓号、SAS居住生活服务平台、智慧安防管理平台等在内的多个数字化系统矩阵。

效果体现在数据之中，以乐乎公寓·酒店和芷岸两大品牌为例：乐乎公寓·酒店已开项目平均实现稳定GOP80%以上，年出租率超过95%。另一边，基于对全流程各个环节的赋能，芷岸国贸店平均做到了在2周完成市场研判，1个月完成翻新方案，3个月结束筹开，实现单日坪效9元，出租率98%。芷岸金融街店的出租率稳定95%以上；单日坪效超10元。

受益于运营能力和资产管理能力的“双轮驱动”，乐乎集团得以在租赁项目的建设和运营中寻找到实现更低成本和更优收益的有效路径。而随着自身管理能力的不断提升，乐乎有了更大的期望，其希望以自身能力为依托，为行业，以及更多志同道合的同行者们创造更大价值。

2022年首批保障性租赁住房REITS成功获批上市，租赁资产的“投融管退”有望补齐最后一块拼图。新机遇同样蕴含挑战，在REITs对资产项目收益率提出了更高要求的背景之下，乐乎集团对租赁资产的高效运营能力也将进一步体现其价值。随着行业对专业的资产管理能力需求进一步提升，左手运营右手资管的乐乎集团也将在未来的赛道竞速中迎来更大发展空间。