“上市公司在应用ISSB标准中可能面临着上市公司内部缺乏相应的配套机制和能力建设等六个方面的挑战。” 中上协ESG专业委员会委员、中诚信投资集团有限公司首席执行官、中碳科技（湖北）有限公司董事长兼总经理、中诚信绿金科技（北京）有限公司董事长马险峰近期在做客《中上协·经济观察》现场时表示。

2023年6月份国际可持续准则理事会（ISSB）发布两份国际可持续信息披露新准则，分别为《国际财务报告可持续披露准则第1号——可持续相关财务信息披露一般要求》（下称“IFRS S1”）和《国际财务报告可持续披露准则第2号——气候相关披露》（下称“IFRS S2”）。

据悉，国际可持续准则理事会（ISSB）致力于“全球基线”（Global Baseline）的发展理念，希望以“搭积木”的方式为全球公司报告体系提供ESG基础设施。

其中，IFRS S2最引人注目的是关于气候韧性的披露与情景分析的最新要求，气候情景分析最终升级为气候适应性强制规定。以及经过多轮博弈后，S2最终要求企业披露范围三温室气体排放。

IFRS S2要求企业披露范围三温室气体排放，将对上市公司带来挑战。马险峰认为，这个过程需要企业一年年的努力，直到实现净零排放。这是可持续发展信息披露面临的基本问题，所以企业在范围三方面不要有太多的顾虑，要行动起来。上市公司要率先示范，跨国企业、大型企业率先示范，带动产业链做出行动，为建立未来低碳社会、零碳社会，为绿色低碳高质量发展做贡献。

六个方面挑战

对于企业在应用ISSB标准中面临的六个方面的具体挑战，马险峰表示，第一，可持续信息披露指标的财务化方面，ISSB准则最终目的是要求企业同步发布可持续报告和财务报告，以确保投资者获取完整信息，准则中明确要求企业披露可持续相关的风险和机遇，并预期对企业短期、中期、长期的财务状况进行披露。但是对当前我国的上市公司而言，可能难以明确地拆分出此类风险或者机遇带来的财务风险。

第二，中国内地和香港两地上市公司披露规则方面存在差异。目前国内和香港两地的可持续信息披露要求没有明确的一致性和差异化的体现，但是未来应用存在差异的可能性比较大。

第三，披露配套方法学的完备性与适配性方面，包括气候相关的情景分析。情景分析需要基于庞大的数据和案例累积以及实践经验得出，分析难度相对大一些。

第四，上市公司对自身以外相关公司的数据管理方面，仅从碳排放信息看，上市公司不仅要提供涉及自己的信息，还要提供关联企业和上下游，包括供应商与客户的相关信息。在这些企业中，公司多数未对其形成单方面控制，只有供应链的链长、链主企业，或者是金融机构有这种优势。一般的企业相对来说困难一点，相关数据的可获取性，准确性，及时性是很大的挑战。

第五，上市公司内部相应的配套机制和能力建设方面，ISSB准则完全采用TCFD框架，包括治理、战略，风险管理、指标和目标，要应用其准则的话，意味着上市公司内部需要有完备的可持续相关的治理体系、短中长期战略规划、识别评估和管理可持续相关风险的能力，并且有嵌入业务条线的具体指标和目标。这些要求上市公司自上而下层层落实可持续理念，完善公司相应的治理流程、内控制度，加强在包括相关人才引进或培养、技术支持，基础体系开发等方面的能力建设。

第六，对行业特定指标的体现方面，IFRS S1和IFRS S2这两项标准需要上市公司提前做好准备，加强对行业特定的气候和非气候相关指标的认识、掌握和熟悉。

如何辨认ESG重要议题

谈及上市公司应该如何辨认ESG重要议题，马险峰表示，第一，监管有基础，监管的规定已经帮助企业奠定良好的基础，国内上市公司辨认ESG重要议题的相关规则和实践基础有在证监会的要求中体现。如中国证监会在上市公司定期报告格式与准则中，鼓励上市公司披露除明确规定外其他与环境与社会责任相关的重要信息；在《上市公司投资者关系管理工作指引》中提出上市公司与投资者要开展公司环境保护、社会责任和公司治理相关内容沟通。港交所要求上市公司在编制ESG报告过程中，要与利益相关者沟通，辨认实质性ESG议题。

第二，很多上市公司结合自己的公司特点、行业特点进行实质性议题判断，有一些实践经验值得公司借鉴。比如与监管部门、股东、投资机构、员工、客户、供应商等利益相关方进行沟通，并对这些议题进行高、中、低重要性评价，然后“对公司的重要性”和“对利益相关者的重要性”两个方面，确定高度重要的ESG议题并进行系统回应与披露。

第三，香港市场的上市公司经验更丰富一些，中国两地或者是港股上市公司在辨认ESG实质性议题方面实践可能更早，经验也更丰富。例如，中国移动基于战略性、全面性、系统性和参与性的原则，遴选对公司业务和运营已经产生重大影响的六大利益相关群体，参考国内外相关规则与主要标准、可持续发展热点以及行业热点、公司战略识别ESG议题。港股公司复星医药将实质性议题分析流程分为实质性议题初步识别、利益相关方访谈、实质性议题矩阵、企业高管审核等四个阶段；华润电力形成从重要性议题库建立、到利益相关方调研、再到重要性议题分析及审阅、最终形成议题重要性矩阵，来回应利益相关方诉求并进行披露的全流程。

第四，上市公司要结合气候相关的财务重要性和影响显著性，辨认和确定本公司的重要议题。但同时，企业也应当关注到，ISSB准则更强调投资者的重视和财务重要性，而中国现有规则、实践中更重视影响显著性，或者是尽可能兼顾影响显著性与财务重要性。因此，在应用ISSB准则时，上市公司可能需要更加聚焦识别与评估股东、投资机构、券商分析师等相关主体对公司ESG议题的关注与重视程度，以此辨认具有较高财务重要性的议题，并进行回应和披露。

如何完善ESG信披

对于上市公司如何完善ESG相关工作，马险峰提出了三点建议，一是企业要将可持续发展理提升至战略高度，从董事会层面制定较为清晰的可持续发展战略；二是企业要在业务流程中落实可持续发展战略，合理嵌入可持续发展措施；三是做好可持续信息披露，降低融资成本。

马险峰表示，“对上市公司来讲，长期推动ESG等工作，能够长期创造绿色溢价，国际、国内长期投资者都有这方面的投资参考诉求。上市公司利用平台机制，做好自身的可持续发展战略，既是股东利益的需要，也是社会利益的需要，也是监管机构希望做到的。这为我们全国的企业在企业层面落实双碳目标提供了重要的保障。”

关于中诚信如何在ESG领域服务上市公司，他表示，中诚信旗下拥有ESG信用评级平台，该平台从发债企业具体分析，相应设置的ESG指标细分颗粒度从400多个到700多个不等，能够体现上市公司在ESG工作中的薄弱环节及未来的提升潜力。中诚信另一个平台叫全国企业碳排放MRV系统，能够帮助企业实现碳排放的核算、核查工作，确保数据的真实准确、完整可靠。

马险峰还提到，ISSB准则等ESG领域的国际性标准对企业意义重大，国内企业可以在一定程度上结合自身实际分析，不一定完全照做，但应认识到相关标准的重要性，将其作为重要的参考。

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