记者 瞿依贤 9月11日，恒瑞医药（600276.SH）与万春医药子公司的一份民事裁定书流传开来。

根据民事裁定书，恒瑞医药请求查封、冻结大连万春布林医药有限公司（以下简称“万春布林”）名下财产，限额2亿元，北京市第二中级人民法院准许了恒瑞医药的财产保全申请。

上述民事裁定书由北京市第二中级人民法院在今年5月11日做出，发布日期为9月5日。

9月11日，恒瑞医药回复称，目前案件正在仲裁委仲裁中，其公司正在等待仲裁结果。

仲裁员、北京市京师律师事务所律师钟兰安告诉，仲裁委没有权利查封被申请人的财产，财产保全需要仲裁委提交到被申请人的财产所在地或住所地法院进行，而法院的裁定结果不涉及仲裁的实体审理。法院准许了财产保全申请，只是说明财产被查封了，但不代表申请人恒瑞医药“胜诉”，具体的仲裁结果还需要仲裁委员会给出。

恒瑞医药和万春医药的合作始于2021年8月，恒瑞医药和万春医药的子公司万春布林就万春布林的核心在研品种First-in-class（全球首创）新药普那布林在大中华地区的独家商业化、临床开发和股权投资达成合作。

按照当时的约定，万春布林授予恒瑞医药针对普那布林在大中华地区的独家商业化权益，恒瑞医药将支付万春布林首付款加里程碑费用总额不超过13亿元，其中一次性支付万春布林首付款2亿元，并在达到相应的研发里程碑和商业化里程碑时向万春布林支付总额不超过11亿元的费用。万春布林在收到销售回款后，将依据每季度净销售额数据向恒瑞医药支付商业化费用。

另外，恒瑞医药拟以自筹资金1亿元认购万春布林的股份，融资完成后，恒瑞对万春布林的持股不低于2.5%。

普那布林是一种新型免疫抗肿瘤药物，属于GEF-H1（鸟嘌呤核苷酸交换因子）激活剂，能促进骨髓细胞成熟，防止化疗对中性粒细胞的损伤。

2021年年中的恒瑞，因为净利润几乎零增长的业绩中报站到了聚光灯下，一向低调的孙飘扬在重掌董事长职位后，罕见地跟投资人开诚布公交流。

跟万春布林的合作，也是在孙飘扬表态“不排除对于有些新技术也会去收购”的一周之后。因此，这笔交易也被视为恒瑞在寻找新的突破，业内认为是恒瑞拥抱license-in（许可引进）的重要转折点。

只是，BD（商务拓展）交易本身就有风险，哪怕是恒瑞，也不一定能押对宝。

根据恒瑞医药公告，至少在2021年12月2日之前，万春布林的母公司万春医药就收到了美国食品药品监督管理局（FDA）就普那布林的一项新药上市申请（NDA）的审评意见。这距离达成合作仅仅3个月。

这项NDA所申请的适应症是，普那布林联合长效G-CSF用于预防化疗引起的中性粒细胞减少症。FDA在审评意见中指出，仅一个注册临床研究（普那布林106三期临床研究）的数据不足以充分证实普那布林的临床价值，还需要第二个对照注册临床研究来提供充分的证据。

根据恒瑞2021年12月的公告，恒瑞当时已向万春布林支付了2亿元的首付款，而计划向万春布林进行的1亿元股权投资，恒瑞尚未缴款，股权也未交割。

前述民事裁定书未披露更多详情，但恒瑞申请冻结的财产，限额2亿元，和支付的2亿元首付款数字一样。向恒瑞医药询问，申请冻结的限额2亿元是否就是当时支付的首付款2亿元，未获正面回复。

今年3月，恒瑞医药公告，万春布林的母公司收到中国国家药监局的通知，普那布林的新药上市申请未获批准。当时业内认为，恒瑞的首付款2亿元“打了水漂”。

新药BD中，几乎没有退首付款的先例，假设后续合作终止，停止的也是后续里程碑款项的交付。向恒瑞医药询问为何提起仲裁，以及当时支付2亿元的前提条件是否有变化，未获正面回复。

根据万春医药在美股公开的财务报表信息，截至2022年年末，万春医药拥有现金及现金等价物3440万美元，约合人民币2.46亿元。