近日，一站式服务的AI科技领航者——百融云创（百融云-W，6608.HK）发布了上市以来最强一期中报。数据显示，上半年，公司实现营业收入12.43亿元（人民币，下同），同比增长32%；净利润达2.07亿元，同比增长121%；经调整后净利润达2.27亿元。

事实上，百融云创已经连续两期取得净利润翻倍增长的战绩。根据2022年年报，该公司经调整后净利润录得2.94亿元，同比增长108%。再根据今年中报，百融云创上半年净利润额已经达到去年全年的七成有余。

盈利能力的实质性跃迁表明公司已经步入快车道。相应的，在发展新阶段，百融云创对于业务结构进行了策略调整，将原有的三条业务线合并成两条：利润稳定增长的MaaS和收入高速增长的BaaS。

“目的是更加清晰地反映百融云创的商业模式和技术本质。”百融云创CEO张韶峰在中期业绩发布会上说道。

 

全场业绩发布会听完可以发现，百融云创净利润爆发式增长源于其用好了手中“三张”王牌。

王牌一：算力可以买，行业know-how买不来

“行业know-how”可谓是业绩发布会上的高频词汇。

在张韶峰看来，百融云创能够成为国内率先找到生成式AI和决策式AI规模化应用场景，并且实现增收又增利的AI科技公司；同时，还在持续拉大领先优势，进一步加速生成有机利润，主要源于其AI技术优势和积累近十年的行业know-how在发挥作用。

算力可以买，行业know-how买不来，“对于我们在垂类行业做AI应用的科技公司来说，相比算力，行业know-how更为重要。”张韶峰说道。

行业know-how到底会释放多强的势能，张韶峰谈了以下两点：

第一，行业know-how决定了对于行业洞察的深度。张韶峰认为，与通用行业不同，垂直行业的AI技术赋能需要很深刻的industry know-how和domain knowledge。做好了这两点才能在领域内形成专有部署，才能不断优化模型，进而乘上规模化的良性飞轮。

第二，行业know-how决定了对于行业洞察的广度。众所周知，百融云创是以“AI+金融”起跑，经过多年的数智服务，百融云创的产品和解决方案可以覆盖金融领域的全生命周期，涵盖信贷场景、增量用户获取、机构资产端、财富场景、存量用户运营、机构负债端等等。

王牌二：一站式交钥匙秘诀：模型/算法与场景耦合

因为是To B公司，其主营业务又是没有实际触感的无形服务，这使得百融云创距离普通民众的生活比较远。但是在其服务的客户看来，百融云创的数智产品及解决方案却是实实在在可用、可感、可度量的。

曾经某家知名银行找到百融云创协助进行代发客群运营。代发难留存一直是银行财富管理中的一个普遍议题，数据显示，约有35%的代发客群会在三日之内将工资卡中80%的资金转走。

对此，百融云创建立了一整套从提升留存率、提升理财客户数、进而提升AUM的财富管理数智化解决方案。据悉，百融云创通过“客群洞察、智能策略、AI运营、敏捷迭代”的组合部署，触达该行近百万名代发客群，最终使得该银行的代发留存率有效提升2个百分点，接近行业优秀水平。

为什么银行不能自行建立财富管理策略？由于金融机构岗位设置等原因，银行营销体系中存在“堵点”，特别是在AI运营和敏捷迭代两大环节，银行无法为每名客户建立运营跑道，这样庞大的数智工程还是需要专业的人做专业的事。

为什么银行没有选择其他科技公司？答案是，一些AI公司重视算法和模型的开发，但是技术和场景之间存在一道“鸿沟”，这导致算法不能有效落地，无法实现场景闭环。

百融云创的解决方案来自超7000家机构客户的点滴积累，更为重要的是跑通了商业模式小闭环。张韶峰解释道，与其说百融云创是技术服务商，不如说是垂直行业的业务合作伙伴。“百融云创对于客户的要求是，说出你的KPI，我们协助完成KYP（了解你的产品）和KYC（了解你的用户）。”这也是其在业内持续扩围的关键，即从结果入手逆向设定解决方案，交付的是机构业绩，而非单纯的模型、算法。

王牌三：大模式时代的双轮驱动：决策式与生成式AI彼此增益

在ChatGPT爆火之后，AIGC这一概念才终于飞入寻常百姓家。在此之前，百融云创对于生成式AI技术在垂直领域的应用已经探索了很多年。该公司也是业内首批将基于Transformer的类ChatGPT语义理解技术进行规模商业化应用的公司。

但不同于唯生成式AI而论的科技公司，“百融云创的算法核心是融合决策式AI与生成式AI，一直走得是两种算法彼此赋能之路。”张韶峰说。

在构建客户经营闭环生态的过程中，上述两种算法缺一不可，即用决策式AI可以补齐生成式AI的预测精度；用生成式AI得以拓展决策式AI的创造空间。两种算法的合力才能串联起垂直行业、场景和客户，通过云+本地化部署等方式，为行业提供全体系服务。

百融云创自主研发的AI大模型——BR-LLM便是在传统决策式模型应用经验的基础上，结合生成式AI的技术特点，通过将多种AI技术进行集成，进而改善大模型泛化的问题，并防止过拟合。

张韶峰表示，决策式与生成式AI的彼此补充、增强，可以极大提升AI大模型的准确性及对各种场景的适应力。

同时，在两者的相互增益之下，百融云创云服务类业务稳健扩张，其在细分市场的领先地位进一步稳固。中报显示，公司以决策式AI为基的MaaS业务上半年收入达4.31亿元，同比增长24%，核心客户留存率维持98%的高位。

另外，公司基于决策式AI及对生成式AI技术进行深度探索形成的BaaS业务上半年收入8.12亿元，同比增长36%。其中，金融行业云收入4.92亿元，同比增长55%，撮合资产交易规模212.62亿元，同比增长72%。

“百融云创抓住AIGC机会迅速拓展应用端业务，将生成式AI与决策式AI有机融合，为银行、财富管理等机构提供一站式turnkey资产运营服务，上半年促成的交易规模已接近去年全年的体量。”张韶峰说。