王小广/文

形成合理预期，才能走出困境。

要避免重要的预期错误而导致的过多代价或过高成本，就必须纠正一些影响巨大的错误预期，让预期与趋势一致，并针对新的预期进行合理的预期管理，使经济朝着更具活力、更高质量的方向发展。

依据生命周期理论，对于重要产业的发展形成合理预期至关重要。

预期的形成会受到许多因素的影响，其面临的“干扰”会越来越多。大众预期的形成一般会受到当前国内外经济政治形势变化、思维惯性（经验主义）、政策气氛和机构专家观点的影响，其中许多并非真实可靠的信息，实则是许多“干扰”，合理预期的形成必须排除众多“干扰”，才能拨云见日。

决定预期的是真实的趋势，而不是想像或幻想。产业与经济趋势的形成与人均发展水平以及相应的产业产品生命周期关系最为紧密。看产业或产品的发展趋势或预期，一定要看其处于产业或产品生命周期的什么阶段。按产业或产业生命周期理论，产业或产品的产量增长通常分四个时期。

第一时期是酝酿期或初发期，增长通常很快，但稳定性差；第二时期，是高速成长期（或爆发增长期）；第三时期，是减速期或调整期；最后一期是峰值期，开始步入长期的下行轨道。

表1是根据《中国统计摘要》上32个主要工业产品产量变化所列的达到产量峰值的绝对量和时间点。32个主要工业产品中，可确认达到产量峰值的产品有23个，其中有4个疑拟达到峰值，6个接近峰值，未达到峰值的只有汽车和空调，而且峰值出现的时间主要集中在2014-2015年间和2020年前后。像粗钢总量我国已连续三年超过10亿吨，人均产量超过800公斤，而发达国家在工业化高峰期时人均产量一般在500公斤左右。我们也可以从钢材人均产量来看房地产的过剩问题，撇开高房价、购买力因素，仅钢铁人均产量已达近1吨，比发达国家高峰期高近1倍可以看出，我国住房消费没有任何增长空间，已出现了住房的严重过剩问题。

因此，我们可以判断，房地产与相关产业链产量都处于历史峰值期，出现的不是相对过剩问题，而是绝对过剩问题。不仅没有进一步的上升空间，而且维持目前的量也是不可能的，只可能减量和降价。这才是我国房地产和一些行业的大趋势。这也是7月24日中央政治局会议第一次对房地产作出的重大判断的主要信息：我国房地产市场供求关系已发生了重大变化。政府、企业、金融机构和个人都必须适应这一重大变化（即预期），作出必要的行为调整。不能用“超预期”来提振所谓的“信心”。

二十大报告指出，未来5年，是全面建成社会主义现代化国家开局起步的关键时期。这是中央对未来五年发展趋势的重大判断。

如何理解“关键时期”的含义？首先，经济发展处于全面调整期，对于产品产量都达到了峰值或绝对过剩的这些产业，再增加投资或增加产出只能加剧产能过剩压力。对此，只能做减法，不可做加法；其次，经济处于深度调整期必然意味着风险的集中释放，“挤泡沫”、“去杠杆”、减产量等，实际是化解风险、降低风险、增加收益的过程，其中最主要的是要防止局部风险转化为系统性风险；第三，面临经济的全面调整和风险释放的压力，我们要着眼长期，根据未来趋势发展的需要，做更加的“加法”，在增量发展和存量改革上下功夫，以尽快实现在培育新动力、转换新机制上的重大突破，以走出困境。