8月29日晚，小米发布2023年二季度财报。其中最引人关注的成绩是，二季度小米经调整净利润达51亿元，同比大增147%，为2021年四季度以来单季度最高利润表现。2023年上半年，小米经调整净利润达84亿元，已接近去年全年。

在创新业务投入和研发支出均创新高的基础上，小米实现了经调整净利润的大幅增长。这意味着，小米今年提出的“规模与利润并重”的新经营策略，具备可持续性。小米集团总裁卢伟冰在财报电话会上也表示，小米的经营业绩出现质变，主要还是内因的改变。“小米经营业绩的改变将不只是一个季度的变化，而是持续的变化”。

三大业务板块均衡增长

在小米业务中比重最大的手机业务，二季度在多个维度呈现出上升趋势。据Canalys发布的数据，二季度小米智能手机全球出货量3290万台，市占率为12.9%，环比提高1.6个百分点，连续12个季度稳居前三。财报数据则显示，二季度小米智能手机业务收入环比提升4.6%至366亿元，毛利率为13.3%创历史新高，同比提升4.7个百分点。

中金公司发布研报预计，随着需求复苏及小米手机库存基本完成出清，今年下半年起，小米智能手机出货量有望增长，同时毛利率提升、降本增效带来的盈利能力改善也将持续兑现，中金公司看好小米手机主业环比修复释放利润弹性。

小米的智能大家电业务同样亮眼。2023年二季度，小米智能大家电业务（包括空调、冰箱、洗衣机）收入同比上涨超70%，连续7个季度同比增长，继续保持较高增速。其中，小米空调产品出货量同比增长超90%，小米冰箱产品和洗衣机产品也展现出强劲的市场竞争力，出货量分别上涨超50万台和30万台。

在大家电收入的带动下，小米二季度IoT与生活消费产品收入223亿元，同比增长12.3%，毛利率创历史新高，达17.6%，连续3个季度保持增长，呈现出强劲的复苏势头。

此外，小米互联网服务收入在二季度也创下历史新高，收入同比提升6.8%至74亿元，毛利率同比增长至74.1%。中金公司认为，高毛利的互联网业务占比提升，体现了小米提升盈利能力的策略持续体现成效。

高端市场突破驱动协同效应

第二季度小米另一项值得关注的成绩，是其高端市场市占率的进一步提升。

今年上半年，智能手机行业仍在下行周期，出货量连续八个季度下滑。小米智能手机业务的收入也出现下滑，由2022年第二季度的人民币423亿元减至2023年第二季度的人民币366亿元。不过，小米手机业务的毛利率却提升了4.7个百分点，这显然是来自高端化增长的红利。

具体产品上，2023年8月，小米发布MIX Fold 3折叠屏新品，开售5分钟，销量即为上一代的2.25倍，刷新小米折叠旗舰新纪录。2022年发布的小米13，在发布后的半年里一直保持热销势头。根据Canalys的数据，2023一季度，小米13在全球高端手机（500美元以上）中出货量排名第13，2023年二季度，在中国大陆市场3500元以上机型中出货量排名第6。

这款被称为“小米高端方法论首次完整落地”产品的表现，是小米在高端市场的缩影。据第三方数据，2023年二季度，在中国大陆地区，小米智能手机在4000-6000元价位段市占率达12.7%，同比提升6.2个百分点，占比接近翻倍。3000元及以上智能手机在小米出货量中的占比达到20.1%，连续4个季度同比提升，中国大陆地区智能手机ASP同比增长超24%。 

另一个衡量高端化进展的重要指标是线下渠道。财报数据显示，2023年二季度，中国大陆地区线下渠道贡献了小米超46%的高端智能手机销量。卢伟冰则表示，小米未来将继续推进高端化在线下的布局并发挥线上和线下的协同能力，全面提升门店运营能力。

8月14日，小米创始人、董事长兼CEO雷军在年度演讲中直言，“高端是小米的必由之路，更是生死之战”。他提到，2022年小米内部对高端化战略曾有不少争议，在召开了一场历史上规模最大的专项战略会议后，高端化正式确立为集团战略，并最终取得了成功。

通过三年的摸索，小米总结出高端产品设计的三个原则：无短板的高端产品、从技术领先到体验优先、深度融合的软硬件。目前，小米高端化进入稳定向上轨道，随着高端市场占比扩大，小米利润率也有望进一步提升，最终与“规模与利润并重”的经营策略形成协同效应。

加大研发投入提升未来潜力

随着小米宣布科技战略升级，以及自研大模型、汽车等业务进展的披露，外界也开始重估小米的发展潜力。

公开信息显示，小米自研的64亿参数大模型产品MiLM-6B，在权威中文评测榜单C-EVAL和CMMLU中位列同等参数规模大模型第一。雷军则在年度演讲中介绍，小米13亿参数的端侧模型，也已经在手机端跑通，部分场景效果媲美60亿模型在云端的运算结果。

大模型只是小米在人工智能领域布局的一部分。卢伟冰在财报电话会议上介绍，小米AI团队已超3000人，逐步建立了视觉、语音、声学、知识图谱、NLP、机器学习、多模态等AI技术能力。此外，小米的AI能力已经赋能业务。通过自研的百万广告素材训练集的CTR优选模型，辅助素材的投放和生成，提升了广告的创作效率和投放质量。 

这印证了雷军对小米科技战略升级路径的阐述。他表示，小米的科技理念是“选择对人类文明有长期价值的技术领域，坚持长期持续投入”，实现路径则包括深耕底层技术、长期持续投入、软硬深度融合和AI全面赋能。

小米已经建立起覆盖手机、AIoT和汽车的业务生态。卢伟冰在财报电话会议上确认了关于小米汽车夏季测试的猜测。二季度小米在汽车等创新业务上的投入达14亿元。卢伟冰则介绍，小米是抱着未来进入全球前五的目标来做汽车的长期布局，做全栈自研，还自建了汽车工厂，所以从现金流维度来看，投入要比披露的数字还要更高。

目前，小米已经布局12个技术领域、99个细分赛道。二季度小米的研发支出为46亿元，同比增长21%，小米的研发人员数为16834人，占员工总数近52%。按照规划，小米2022–2026年的研发投入将超过1000亿元。“大家今年从小米产品上看到的一系列变化，背后其实是小米的技术发生了改变，小米的技术正从过去的追随追赶开始逐步引领。”卢伟冰表示。