2023年8月22日，陆金所控股（NYSE：LU；06623.HK）发布2023年二季报及半年报。财报显示，公司二季度实现营业收入92.7亿元，净利润为10.04亿元，继一季度扭亏后，净利环比增长37%。公司宣布派发每普通股0.078美元（美股0.039美元/ADS）的现金股息，约为2023年上半年归母净利润的40%，上市以来持续高比例分红派息。

今年上半年，陆金所控股净利润为17.36亿元；累计服务借款人达1970万人，赋能的零售信贷余额达人民币4264亿元，其中二季度新增贷款为535亿元。尤为值得关注的是，截至6月30日，消费金融贷款在陆金所控股新增贷款中占比由一季度24.4%提高到33.5%，消费金融贷款余额328亿元，不良率环比下降。

陆金所控股董事长兼CEO赵容奭表示，小微融资服务市场极具挑战，结合政策要求，陆金所控股聚焦长期可持续发展，将继续坚定推进多元化战略转型。

主营业务显现经营韧性

2023年以来，中国经济复苏增长，小微企业的融资需求有所增强。作为中国领先的小微企业主金融服务赋能机构，陆金所控股持续提升金融服务实体经济质效，加强普惠小微贷款支持力度，满足小微企业主的需求。截至2023年6月30日，陆金所控股与中国91家金融机构建立合作关系，所赋能的贷款余额为人民币4264亿元。

为何近百家金融机构选择与陆金所控股合作向小微企业提供融资服务？风险承担机制是重要因素之一。

陆金所控股在财报中披露，2023年第二季度，陆金所控股(不含消费金融子公司)所赋能新增贷款的风险承担比例由去年同期的21.7%上升到39.2%。如果加上旗下平安消费金融公司，陆金所控股承担风险的贷款余额比例由2022年6月30日的21.2%增至27.5%。增信合作伙伴承担风险的贷款余额比例为69.5%，其中平安财产保险股份有限公司(平安保险的子公司)占大部分。

陆金所控股从2022年起采取审慎的经营策略，注重新增资产质量，加强风控，并更加聚焦更具活力的地区和高品质客户。截至2023年6月30日，陆金所控股已赋能贷款（不含历史遗留产品及消费金融子公司贷款）总额的90天以上逾期率为3.6%，而截至2023年3月31日为 3.3%。其中，有抵押贷款的90天以上逾期率为1.7%，而截至2023年3月31日为1.9%。

另外，平安消费金融的资产质量也在稳步提升。截至2023年6月30日，消费金融贷款的不良贷款率为2.2%，而截至2023年3月31日为2.4%。

财报显示，二季度新增贷款的C-M3指标（迁徙率预估未逾期正常贷款于三个月后成为不良贷款的百分比）与2023年一季度相比持平。赵容奭认为，注重资产质量的审慎经营策略正在逐步取得成效。从早期风险指标看，由于强化风控，近期新增贷款的资产质量符合预期。二季度信贷减值损失环比小幅下降。

陆金所控股联席CEO计葵生表示，面对复杂情况，公司主动进行战略调整，坚定推进敏捷运营和成本控制，总费用同比减少了27.2%，帮助公司成功实现了净利润的持续增长。

加大金融促消费力度

2022年以来，国家将扩大内需、促进消费放在优先位置，连续发布多项政策鼓励居民消费，并于2022年底印发了《扩大内需战略规划纲要（2022－2035年）》，给出了“十四五”时期实施扩大内需战略的主要目标：促进消费投资，内需规模实现新突破。7月28日，国家发展改革委发布《关于恢复和扩大消费的措施》，并强调加强金融对消费领域的支持。引导金融机构按市场化方式，加大对住宿餐饮、文化旅游、体育健康、养老托育、家政服务等的综合金融支持力度。更注重以真实消费行为为基础，加强消费信贷用途和流向监管，推动合理增加消费信贷。在加强征信体系建设的基础上，合理优化小额消费信贷和信用卡利率、还款期限、授信额度。

原银保监会非银部实证测算表明，引入消费金融产品后，借款人消费金额提升16%～30%，合作商户销售额提升约40%，能够有效打破借款人当期预算约束，助力释放潜在消费需求，增强消费对经济发展的拉动作用。作为专营化消费信贷机构，消费金融公司紧密结合消费场景，积极拓展与线上线下商户合作，实现金融服务与消费环节的紧密衔接，切实发挥金融对消费的促进作用。

陆金所控股加大金融促进消费力度，消费金融业务稳健增长。财报显示，截至6月30日，消费金融贷款在陆金所控股新增贷款中占比由一季度24.4%提高到33.5%，消费金融贷款余额328亿元，不良率2.2%，环比下降。陆金所控股将进一步发展消费金融业务，并专注于小微信贷服务和消费金融业务之间的产品多元化和交叉销售，以更好满足客户需求。赵容奭预计在未来12至18个月内，消费金融业务将在陆金所控股业务布局中越来越重要。

展望：持续推进多元化战略转型

今年以来，政府有关部门对金融支持小微企业发展做了更明确的要求。聚焦重点领域小微企业需求，加强精准支持，紧扣提升服务质量主题，细化了对金融机构的服务要求。

6月30日中国人民银行增加支农支小再贷款、再贴现额度2000亿元，进一步加大对“三农”、小微和民营企业金融支持力度；并于6月上旬对主要国有银行和股份制银行下调存款利率5到25个基点不等。6月20日，央行下调1年期和5年期LPR各10个基点，进一步降低个人贷款和企业融资成本。8月20日，央行再次下调1年期LPR各10个基点，并维持5年期LPR不变。预计下半年仍有降准降息的空间，引导个人贷款和企业融资成本下行，提振企业和居民的投资和消费意愿。

7月14日，中国人民银行货币政策司司长邹澜在2023年上半年金融统计数据新闻发布会上表示，继续做好对小微和民营企业的金融支持工作。一方面，继续推动落实好普惠小微贷款支持工具，发挥好支小再贷款作用，引导金融机构增加小微和民营企业贷款投放。另一方面，深入实施中小微企业金融服务能力提升工程，进一步增强部门合力，推动健全涉企信息共享、融资担保等配套机制，提高金融机构服务小微和民营企业的意愿、能力和可持续性。

财报显示，“过去几个季度的事件突显了减轻风险对我们业务长远健康的重要性。因此，审慎风险管理及业务多元化为我们中期战略举措的关键组成部分。有见及此，我们已制定多管齐下的方针，相信将为我们业务的长期可持续性奠定基础，其中包括最大限度地利用我们的担保及消费金融牌照，继续将我们的经营向表现更佳的地区及客户转移，维持我们的直销渠道的优势，并进一步加强我们端到端风险控制机制。”

展望未来，赵容奭给出了多元化转型的方向：

首先，继续推进优化业务模式。陆金所控股持续推进旗下融担公司100%增信的业务模式，夯实担保责任，不断加大担保比例，通过融担模式助力合作银行更好地实现小微贷款“敢贷愿贷”。赵容奭表示，新业务模式取得了良好进展，获得广大合作银行的认同，有望在中期改善陆金所控股的盈利能力。

第二，聚焦重点地区小微企业、关键人群精准支持。赵容奭表示，陆金所控股将聚焦更具活力的地区和高品质客户。

第三，进一步发展消费金融业务，并专注于小微信贷服务和消费金融业务之间的产品多元化和交叉销售，以更好满足客户需求。赵容奭预计在未来12至18个月内，消费金融业务将在陆金所控股业务布局中越来越重要。

第四，加强风控，提高产能和效率。赵容奭介绍，陆金所控股开发了一个 “AI+专家”模型，它整合了人工智能和风控专家的经验和能力，该模型在风险评估的效率和准确性之间取得了平衡。另外，公司还升级了信贷损失预测模型。最近，陆金所控股推出了首个专业领域人工智能大语言模型“无师”，为风控人员在经营勘察、反欺诈等领域，提供智能指导和服务，帮助风控提效。