记者 杜涛 中关村华夏新供给经济学、中国新供给经济学50人论坛举办的“NSE50季度论坛暨2023年第二季度宏观经济形势分析会”于2023年7月22日召开。中国首席经济学家论坛副理事长、汇丰银行大中华区原首席经济学家屈宏斌表示，在扩大需求政策方面，财政政策空间更大。

屈宏斌说，从各方面经验来看，有两个具体财政政策短期内对提振扩大内需都是有效的。

一是给居民提供补偿性的现金或者发放消费券，根据其他经济体的经验，发消费券的效果更好，因为乘数效应更明显。这方面可以利用中央财政，原因是中央财政赤字相对来说是比较温和的，在这个特殊时期，如果增加赤字以此作为支持给居民，尤其是对中低收入者进行现金补贴或者发放全体居民消费券，不失为短期内可选的一个政策方向。

二是对1.8亿进城务工人员实施社会福利市民均等化。从改革的角度来说这是往年的欠账，也是实现共同富裕目标所需。这个时候果断地去做，大胆地推出结构性改革是可以起到短期内提振消费，中长期调结构的作用。团队过去做过一些测算，1.8亿进城务工人员，即便在收入不增加的情况下，如果给予社会保障房、子女教育、医疗方面城市居民同等待遇的话，这部分群体的消费能力在当年至少可以提高30%-40%，所以这也不失为一个“利当前惠长远”刺激消费的政策。

屈宏斌认为，中国经济目前处于疫后复苏的状态，但是目前面临着短期和中长期两方面的挑战：短期的主要挑战是目前经济复苏的态势在明显减弱；中长期的挑战在于中国经济面临一些结构性的不利因素，比如国际贸易问题以及全球大变局，劳动人口减少，以及传统增长动能难以为继，这些都意味着经济的潜在增长率会在不断地下行。

“短期挑战最突出的矛盾是在需求方面，严重需求不足。”屈宏斌说，经济放缓的主要原因是总需求收缩，出口连续两个月下降幅度在不断扩大，尤其是进出口贸易顺差上半年也出现了明显的下降，外需显然面临着压力，这样对于总需求是一个拖累。另外，全球总需求还会继续收缩，这也意味着外需的压力不仅得不到减弱，反而在下半年还会进一步加强。

屈宏斌还提到，内需方面，投资需求在减弱，尤其是民间投资。具体的体现是民间投资一直在大幅度的减速。

“内需不足也不是今年才有的一个新事物，实际上在过去三年，至少在疫情期间经济每年都不同程度遇到了需求不足的状况，所以在连续疫情三年需求不足的基础上，今年的需求不足又进一步地显现和加剧。”屈宏斌称，连续四年内需不足可能会对中长期经济发展产生负面影响。长时间的需求不足必然会通过影响企业的信心，尤其是影响企业对投资的能力和愿望，从而导致投资的放缓，投资的放缓必然也会导致设备更新、技术改造甚至创新、科技进步的速度放缓，最后的结果是导致整个全要素生产率的增速放缓。

屈宏斌认为，一旦出现需求不足，就要及时地扭转，如果对其不管不顾，或者政策力度不够，可能会演变成一个中长期问题。

那么，如何扩大需求？具体有哪些政策可选？

屈宏斌说，货币政策、财政政策都还有政策空间，比如降息，还有空间加大力度，尤其是考虑到现在地方政府、居民部门、企业部门的债务负担都比较严重，这个时候适当地把债务成本降下来，有利于给大家创造更多的空间，能够预防债务出现一些违约的风险。

屈宏斌还表示，即便是在三年疫情期间，中国也没像其他主要经济体搞大水漫灌，这意味着财政政策留有更大的余地。当前需求不足，尤其是消费需求和企业的民间有效投资不足的情况下，积极财政政策完全有空间。