7月13日晚间，天士力（600535）发布2023年上半年业绩预告称，受益于公司主营业务增长等原因，公司利润保持增长，预计上半年实现归母净利润6.60-7.09亿元，同比增长262%-274%。；扣非净利润6.64-7.13亿元，同比增加46%-57%。近期国家对中药频频出台支持政策，促使中药研发热情升温。中药研发业界领先的天士力拥有多达26款产品的丰富管线，其中19款产品处于临床II、III期研究阶段，极大拓展了公司未来业绩的增长空间。

主营业务保持稳健，推动净利较快增长

业绩预告显示，预计天士力上半年实现归属于上市公司股东的净利润6.60-7.09亿元，与2022年同期相比增加106,778.06 万元到 111,696.74 万元，同比增长262%-274%；扣除非经常性损益的净利润预计达到6.64-7.13亿元，同比增加20,888.26 万元到 25,806.94 万元，同比增加46%- 57%。

公告称，本期业绩变化的主要原因包括非经营性损益的影响和主营业务的影响。非经营性损益的影响，主要系去年同期公司投资的金融资产公允价值下降金额较大所致。2023 年上半年度公司持有的主要金融资产公允价值下降 6,071.98 万元，去年同期金融资产公允价值下降 96,539.67 万元，本期公允价值变动损益较上年同期增加 90,467.69 万元。 

主营业务的影响包括，2023年上半年度公司全力拓展产品市场，加大产品销售力度，重点提升核心品种的增长空间，产品销售收入增加，利润相应增长。同时，去年同期公司引进研发项目支付了16,858.00万元的大额许可费用。

一季报显示，公司实现营业收入20.80亿元，同比增长10.92%；归母净利润2.66亿元，增长147.71%；扣非净利润达2.79亿元，增长20.53%。首创证券研报指出，2023年天士力主业有望迎来拐点，进入新一轮盈利增长周期。

中药研发管线丰富，II、III期产品密集

近年来，国家大力鼓励中药创新，针对中药研发出台了多项扶持政策。天士力起步于中药，在长期发展过程中执着坚守中药优势，强化对中药的研发投入。2022年，公司研发投入达10.16亿元，占医药工业收入比例为14.22%，占营业收入比例为11.82%，处于同行业领先水平。公司历年研发总投入已经超过70亿元。

目前，公司在现代中药布局26款产品，其中19款产品处于临床II、III期研究阶段。1类创新中药安神滴丸、脊痛宁片、安体威颗粒正在开展III期研究，T89治疗慢性稳定性心绞痛适应症与防治急性高原综合症（AMS）申报FDA新药临床研发正在推进中，两项国际临床试验正在进行病例入组工作；肠康颗粒、香橘乳癖宁胶囊、苏苏小儿止咳颗粒、连夏消痞颗粒、三黄睛视明正在II期临床数据总结及II期临床试验结束会议（EOP2）准备中。同时，公司持续加强现代中药创新平台能力建设，以创新中药关键技术国家重点实验室和创新药物国际联合研究中心为重要抓手，联动中华中医药学会以求实项目加强院内制剂资源的筛选和转化，推动关键技术向底层技术转化。

首创证券研报指出，天士力研发管线价值有望逐步提升。报告认为，公司具备从理论研究、新药发现和转化、临床试验、循证医学证据积累等全方位中药创新药研发能力和健全的销售体系，未来中药创新药获批上市后有望成为新的业绩增长点。