滕泰/文

人工智能是一次前所未有的、伟大的技术革命，现有的关于人工智能对经济增长的各种预测都低估了它的影响，而且人工智能对经济的影响绝不是GDP能衡量的。人工智能对经济周期的影响是康波级别的，数字经济、元宇宙、人工智能等信息态财富的经济发展，是未来10~20年拉动全球经济的主要力量。

互联网、数字经济、元宇宙、人工智能，都是信息态财富发展的高级形态，未来人工智能不一定会控制人类，但信息态财富一定会控制全球物质态财富的创造。从AI带来的生产函数的变化看，绝不能忽视人工智能对就业的影响，人工智能真正大规模替代就业还没开始。通用人工智能会改写各行各业，当前的主要投资机会主要在通用人工智能大模型，AI算力和存储，以及AI产品创新、内容创新、场景创新、体验创新等方面。

一、人工智能的影响绝不仅体现在GDP增长方面

根据高盛的预测，人工智能在未来10年将带来7万亿美元的价值，也就是累计带动全球增长7%以上。另根据麦肯锡的一项研究，人工智能将会对中国经济带来6,000亿美元以上的经济增长。

对于这两个预测，一方面我觉得十分的钦佩，另一方面也不是特别理解，因为这是沿用农业和工业经济的变化规律、基于牛顿世界观的一种机械的预测。在农业或工业经济，大部分经济变化是连续的，很多的变化是线性的，至少是可预测的；如同在牛顿物理世界里，“上帝就是一个钟表匠”，仿佛在宇宙大爆炸那一刻开始，如果找到所有事物演化的规律，就能精确地推测到今天我们会在这儿开会讨论通用人工智能，这可能吗？

按照牛顿物理学原理，人类可以精确地预测到星球的运转；但在量子世界，尤其是有人类意识的世界，做这种确定性的、线性的、绝对精确的预测，从哲学上恐怕就不成立，因为在数字经济、元宇宙、人工智能这些领域，大部分变化都是信息态世界的变化，信息态世界的变化规律与牛顿世界的变化规律是不一样的，大部分变化是非连续、非线性的，甚至是量子跃迁式的。

所以，关于人工智能对未来经济增长的所有确定性的、线性变化的、精确的预测，都是不科学的，也是不可信的，因为AI对全球经济的影响是量子跃迁式的，而且其影响结果并不是确定的，只是一个概率。前文提到的两个预测结果，总体上严重低估了人工智能对经济增长的影响。

不仅如此，人工智能对经济的影响不一定全部体现在经济增长上，更多体现在对原有的生产方式的替代和改变上——大部分这种改变和替代效应，可能并不带来经济增长。以互联网对商业的影响为例，过去20年互联网电商大发展，增加了消费者福利，促进了社会分工，但是大部分电商销售取代的是传统的线下地面店销售，并不都是商业总量的增长。

如果AI替代了传统的生产方式，大规模地提高了生产效率，但是总需求并没有增加，那么它不但不会带来大家所期待的那种GDP的增长，而且还可能因为效率提升、供给大幅增长而带来相关产品价格的大幅下跌——技术对经济的影响是非常复杂的，技术如果在短期之内提高了某一种产品的生产效率，并大幅降低它的产品价格，结果相关行业的GDP总额反而会变小。

即便人工智能全面改写各行各业，引起经济本质的变化，经济总量也很难出现跳跃式的增长，因为经济增长还受到总需求增长的约束。比如农田水利技术、化肥技术、农药技术、种子基因技术、农业机械技术等，推动了农业生产率的迅速提高，但是不管农田水利技术、农药技术、种子基因技术、农业机械技术多么发达，人们需要吃的粮食总量也是有限的、土地的产出也是有限的，所以农业生产技术不管怎么提高，农业的GDP也不会有巨大增加，只能提高农业的生产效率。

同样，人工智能技术可以提高工业的效率，但是工业的产量它也会受到自然资源的限制，受到人们对工业品总需求的限制，所以人工智能对经济的影响，绝不仅仅体现在经济增长上，尤其是以GDP计算的增加值上，更体现在对原有生产方式和生活方式的改变上、生产效率的提高，以及人类福利的增加等很多方面。

从新供给经济学的视角，新供给如果仅仅替代老供给、满足老需求，带来的经济增长是零；只有新供给创造新需求，才带来真正的经济增长——人工智能如果仅仅是替代老的生产方式，并不会带来明显的经济增长；人工智能创造新的生产和生活方式，带来新的需求增长，才会带来经济增长。但是这种新供给对老供给的替代，对经济增长模式的影响、对生产效率的提高、对人类福利的促进，是巨大的、不可限量的。总之，AI带来的经济增长只是它影响经济的一个方面，更重要的影响是它带来的生产效率提高和福利改善。

二、人工智能对全球经济周期的影响是康波级别的

当前全球主要经济体似乎都处于一个增速下行周期，美国、欧洲因为要控制通胀，2022年以来连续大幅加息造成经济轻微衰退，中国经济在疫情之后的短暂反弹复苏以后，无论从PPI负增长、规上工业企业利润负增长、消费数据的环比负增长、房地产投资负增长、基本建设投资增速下滑，还是从PMI所反映的企业信心指数看，下半年都有一定的经济下行压力，甚至有通货紧缩风险。

在这种情况下，怎么看待人工智能对于全球经济周期的影响？

有人说AI对经济周期的影响不亚于蒸汽机革命、铁路革命、电力革命、石油化工业革命，不亚于通信革命和互联网革命，我总体上认同这样的看法，人工智能对全球经济周期的影响就是这样一种技术革命级别的影响。但是，与之前的几次技术革命相比，这次人工智能对全球经济周期的影响时间恐怕没有之前那么长。

蒸汽机革命、铁路革命、电力革命可以带来50年左右的经济增长，我们把这样的长经济周期叫做“康德拉季耶夫周期”。康德拉季耶夫周期是供给侧的经济周期，不同于凯恩斯观察到的总需求波动周期。从供给侧的经济周期看，大概有四个层面，最短的经济周期是3~5年的库存变化周期，也叫基钦周期，从这个角度观察，中国现在很多行业还处于去库存阶段；再长一点的供给波动周期是朱格拉周期，一般9年到11年为一个周期，本质上是制造业的设备更新周期；更长些的周期，是20年左右的房屋建筑和基建周期，也叫库兹涅茨周期，比如中国经济从2001年到2021年，就已经走完了一个20年的房地产上升周期，现在处于下降周期；最长的经济大周期是50年的康德拉季耶夫周期，本质上是技术革命周期。

我们说，这次通用人工智能对全球经济的影响级别，不是基钦周期，不是朱格拉周期，也不是库兹涅茨周期，而是康德拉季耶夫周期级别的，但其时间长度，恐怕不是50年，而是比之前的康波周期要短。人工智能技术革命对全球经济周期的影响，更像互联网革命，有可能20年内就释放完了，为什么？因为人类已经进入了一个信息化的时代、移动互联的时代，同样级别的技术革命，哪怕它蕴藏的经济能量跟前几次技术革命能量一样大，但传播的时间要更短，传播的速度更快，所以这轮人工智能革命至少将会给全球经济带来10~20年的经济增长动力——即便是AI带来的很多经济增长效应被其他经济周期，比如库存周期、厂房设备投资周期、房地产和基建周期，甚至被总需求不足带来的经济衰退给对冲掉了，我们仍然可以确定地说，未来10~20，引领全球经济增长主要新动力就是数字经济、元宇宙和人工智能所代表的这场技术革命。

三、人工智能改变未来经济形态，信息态财富控制物质态财富

人工智能经济，同20多年来的互联网经济、数字经济、元宇宙经济等一样，从经济哲学层面属于信息态的财富创造。什么叫做信息态的财富创造？在有人类之前，这个世界就有信息，比如说星球运转的信息、动物植物的遗传信息、动物之间的交流信息，等等。有了人类以后，语言、文字、绘画、音乐、科学技术等信息不仅成为创造财富的手段，而且本身也成为财富而独立存在。

但是在农业和工业时代，信息态财富不是经济的主体，物质态财富才是经济的主体。互联网革命以后，数字经济、元宇宙和人工智能时代，信息态财富已经成了全球经济的主体构成。放眼全球，那些万亿美元、千亿美元市值的大公司，比如苹果、微软、英伟达、谷歌等，大部分都是信息态财富创造者，即便是那些制造业的公司，比如说特斯拉，它的主要的创造价值的方式也是以研发创造软价值。

传统的以物质财富为中心、以生产为中心的时代，研发是为生产服务的；而在这样一个数字经济、元宇宙和人工智能时代，在信息财富为主体的时代，研发不再是为生产服务，而是生产是为研发服务。比如，硅谷的苹果公司，在全球有成百上千家零件制造商、装备商，到底是苹果公司为这些装备商、零件设备厂商服务？还是这些零件设备商、装备商为苹果公司服务？毫无疑问，生产为研发服务——苹果公司的研发创造了软价值，而生产和装配者只是兑现这些价值；研发创造的价值占80%，而制造环节创造的硬价值只占经济价值的20%，这种“二八现象”今后是全球经济价值分布的一个常态。

互联网、数字经济、元宇宙、人工智能，都是信息态财富发展的高级形态，这些信息态经济不但可以独立运行、独立存在，还会反过来控制物质财富的创造。我们不知道未来人工智能会不会控制人类，但是有一点是确定的，就是信息态财富一定会控制全球物质态财富的创造。

所以，我们传统上一直非常的重视物质财富，重视制造业，这没有错。但是我们也要更重视芯片，更要重视互联网、数字经济、虚拟现实技术，更要重视人工智能技术。在这样一个软价值的时代、信息态财富成为全球经济主体的时代，我们要用物质-信息二元融合哲学和软价值经济学理论来认识人工智能时代的经济形态演化和价值创造方法。

四、人工智能带来的就业挑战还没开始

人工智能对就业到底会有什么样的影响，会冲击哪些行业的就业？有人说是教育，有人说是新闻和公文撰写，有人说建筑设计，每个人都可以根据通用人工智能的特点，结合对行业工作性质的认识去想象、去推测。

有人做出非常夸张的预测，说由于人工智能的发展，会造成未来10年50%的现存的就业岗位将会消失，有没有那么悲观？

也有人做出了非常乐观的预测，比如说高盛公司的相关报告就指出，现在全美国60%的工作岗位在1940年的时候都是不存在的，也就是说过去80年，新技术创造了60%的新岗位，意思是什么呢？不用太担心人工智能对就业的冲击，它在消灭很多老工作的同时，它也要创造很多新的工作，有没有这么乐观？

悲观到认为人工智能消灭50%的工作岗位恐怕有点夸大，即便是技术本身有这个冲击力，制度也不会让它发生；但认为技术对就业的影响是中性的，每消失一个老工作岗位就会创造一个新工作岗位，这个我觉得也是不可信的，因为这次技术对就业的影响跟前面50年、100年的技术革命不一样，这次技术革命叫人工智能革命，它会改变生产函数，对劳动的作用产生本质的影响。

经济学中的生产函数，最简单的是两要素的生产函数，一个要素是资本，一个是劳动，资本和劳动是可以相互替代的，可以多用一点资本，少用一点劳动，也可以多用一点劳动，少用一点资本。按照这个生产函数推演下去，大家可以想象，通用人工智能时代的到来，一定会让资本对经济增长的贡献和作用会越来越大，劳动对经济增长的贡献和作用会越来越小，一定无法阻止资本替代劳动，因为人工智能的成本低、效率高。

经济学还有三要素的生产函数，增加了土地；还有四要素、五要素的生产函数，加了管理、技术；最新的还有人提出第六个生产要素，比如数据。更多生产要素的引进，都会使劳动在生产和经济当中的作用和贡献越来越少，而技术、资本、数据、算法这些要素的贡献越来越大——如果劳动本身的作用和贡献变小了，那么未来就业人数总体上一定是萎缩的，不管这个过程怎么曲折。

当然，人工智能对就业的冲击是逐步展开的，其影响可能会分为三个阶段：

第一个阶段，主要是辅助就业效应。人工智能技术辅助就业，会使人的工作更简单。同样是做建筑设计的，有AI支持，会做得快一点，没有，就做得慢一点；有AI的支持，会做得好一点，没有，恐怕就做不了效果这么好，这就是人工智能辅助就业的作用。

第二个阶段，当AI在某个工作中的贡献超过50%，甚至超过80%的时候，AI就成了工作主体，人反过来成了辅助——这个工作岗位的存在的必要性恐怕就大大减少了，这就是人工智能替代就业的效应。未来5~10年，人工智能对就业的主要的影响应该是就业替代效应，

第三个阶段，人工智能本身的发展和人工智能在各行各业的广泛应用，又创造出很多新的社会分工和新的工作岗位，这个当前还很难预见。

我们没有必要，也没有办法阻挡AI的技术进步和广泛使用，因此不仅中国经济，全球经济都要面对这次人工智能革命带来的就业冲击，因为不管过程多么曲折，人工智能导致生产函数的变化，总体就是指向这样一个劳动贡献减少、就业减少结果。

当然，如果AI在重新定义各行各业的过程中，能够在不需要那么多人工作的前提下创造更多的财富，比如创造足够多的粮食、足够多的制造业的产品，甚至还可以代替人去进行服务，那不就是AI解放全人类嘛？如果AI真的能够在生产力不下降的情况下，甚至生产力保持高速增长的情况下，解放全人类，让大部分人不用再工作了，也不见得是坏事，而是好事。如果真是这样，那么人工智能留给我们的挑战就是怎么去管理一个由大量有闲阶层组成的一个社会，大部分人不用工作的社会如何管理，这是未来每个国家都要应对的挑战。

五、人工智能带来前所未有的投资机遇

就像互联网和数字经济对各行各业的影响一样，人工智能一定会对各行各业的生产方式带来革命性的变革，因此人工智能带来的投资机遇也是广泛的、无处不在的。从短期来看，人工智能带来的投资机会主要集中在以下三个方面。

第一个方面是人工智能大模型的历史机遇。在OpenAI公司之后，短短的半年时间，美国已经出现了80多个人工智能大模型，中国也已经涌现79个AI大模型，有通用大模型，也有垂直大模型。未来这些人工智能大模型，就像之前的互联网平台一样，将成为几十亿人新的流量入口。在未来的通用人工智能时代，如果几千万人、几亿，甚至更多人的工作和生活至少都依赖于某几个大模型，那大浪淘沙之后留下来的大模型公司，也难免会聚集大部分收入和利润，并且具有公共产品性质。

第二个方面的投资机遇可能在与人工智能相关算力和算法领域。这么多人工智能大模型，数不清的数据和参数，一定会对人工智能相关的算力、算法、尤其上游的AI算力芯片、存储芯片、数据中心产生巨大的、爆炸式的需求增长，并带来新的增长机会。在美国，英伟达公司的市值已突破万亿，超威公司（AMD）也正在迎头赶上，中国的算力和存储产业也正在以前所未有的速度迅速增长。

第三，人工智能带来的新产品、新内容、新场景、新体验。如前文所述，AI对经济的影响分为两个方面，一是新供给不创造新需求，只是替代老供给、满足老需求，它带来效率的提高、价格的下降，增加人类的福利，但是未必带来行业和企业利润的提高；二是人工智能作为新供给创造新需求，引领和改变生活方式，带来新的经济增长——这部分，也就是用AI产品创新、内容创新、场景创新、体验创新，来创造新需求的企业，才是可以真正蛋糕做大、迅速成长的黄金投资领域。