要点

●   全球需求总额放缓，出口增速大幅回落

●   经济复苏动能趋弱，进口增速延续负增长

●   未来展望：出口下行压力大，进口增速或将企稳回升

内容提要

2023年5月，按美元计价，中国进出口总值5011.9亿美元，同比下降6.2%。其中，出口2835.0亿美元，同比下降7.5%；进口2176.9亿美元，同比下降3.4%；贸易顺差658.1亿美元。总体来看，5月份出口增速大幅回落，进口增速延续负增长。

出口方面，前期订单积压效应基本消失，欧美经济增长趋缓，海外需求总额未改善，中美摩擦不断对出口形成压制，叠加去年同期高基数效应的影响，5月出口增速大幅回落，较4月下降16个百分点，低于市场预期。

进口方面，稳经济政策持续发力，保障经济运行良好，5月部分贸易协议生效，对进口增速形成支撑，较4月回升3.4个百分点，高于市场预期，但整体来看经济复苏动能趋弱，进口增速延续负增长。

正 文

全球需求总额放缓，出口增速大幅回落

2023年5月，中国出口总额2835.0亿美元，同比下降7.5%，较4月回落16个百分点，低于市场预期。这主要是因为订单积压效应对出口的带动作用基本消失，而海外需求仍处于收缩阶段，对中国出口形成较大挑战，同时叠加去年高基数效应的影响，导致出口增速大幅回落。从我们的预测结果来看，出口增速低于我们的预期，这主要是由于高估出口的韧性。

从5月份的出口国别来看，中国对欧盟、美国、东盟和日本出口的当月同比增速分别为-7.03%、-18.24%、-15.92%和-13.31%，中国对欧盟、美国、东盟和日本出口增速均呈现出大幅回落趋势，其中对日本和东盟出口增速回落幅度最大。值得注意的是，5月份中国对俄罗斯出口虽然有所回落，但总体上保持高位增长，达114.32%，仍是支撑5月份出口的重要动力。

从5月的出口商品来看，中国出口机电产品1642.02亿美元，占中国出口总额的57.93%，仍在中国出口中占主导地位，同比下降2.11%，对出口增速形成拉动。其中，出口集成电路98.34亿美元，同比下降25.81%；高新技术产品出口为655.32亿美元，同比下降13.92%；汽车出口90.40亿美元，同比增长123.47%，汽车行业出口仍保持较高增长。劳动密集型产品出口增速下降幅度较大，表明前期积压订单释放效应基本已完全消失，箱包及类似容器同比增长1.18%，鞋靴同比增长-9.84%。

经济复苏动能趋弱，进口增速延续负增长

2023年5月，中国进口总额进口2176.9亿美元，同比下降4.5%，较4月回升3.4个百分点，高于市场预期。这主要是稳经济政策持续发力，部分贸易协议生效，助力进口增速回稳，但国内生产复苏斜率放缓仍对进口增速形成压制，5月高炉开工率、全钢胎和半钢胎开工率小幅回落，5月PMI为48.8，较上期下降0.4个百分点，PMI进口指标为48.6，较上期下降0.3个百分点。此外，从我们的预测结果来看，进口增速略低于我们的预期，可能原因在于低估出口回落幅度及其对进口的压低作用。

从5月的进口国别来看，中国对美国、欧盟、日本和东盟进口的同比增速分别为-9.88%、-0.94%、-13.72%和-4.25%。数据显示，中国对美国和欧盟的同比增速均延续回落，对日本和东盟的进口增速有所回升，其中对欧盟进口增速高于对其他国家进口增速。

从5月的进口商品来看，大宗商品方面，铁矿砂及其精矿、原油、煤及褐煤、天然气、钢材的进口量累计同比增速分别为7.70%、6.20%、89.60%、3.30%和-37.1%；其中除铁矿砂及其精矿外，其他大宗商品进口数量累计同比均有所改善。农产品方面，粮食进口累计同比增速为2.50%，较上期回升2个百分点，肉类进口累计同比增速为10.2%，较上期回落2.5个百分点。

未来展望：出口下行压力大，进口增速或将企稳回升

出口方面：长期来看出口仍有压力。一方面，全球经济复苏压力加大，长期来看海外需求仍处于收缩阶段，叠加地缘政治冲突持续，不利于出口增速；另一方面，外贸保稳提质政策不断出台，叠加RCEP协议持续释放外贸红利，对出口形成一定支撑。

进口方面：预计未来进口增速或将企稳回升。一方面，未来随着西方国家对中国出口限制加强，国内产业升级带来的进口替代效应将削弱进口增速；另一方面，一揽子稳经济政策持续发力，经济基本面企稳回升，助力国内需求稳步复苏，叠加出口短期内改善对进口需求的支撑作用，进口增速有望企稳回升。

北京大学国民经济研究中心简介：

北京大学国民经济研究中心成立于2004年，挂靠在北京大学经济学院。依托北京大学，重点研究领域包括中国经济波动和经济增长、宏观调控理论与实践、经济学理论、中国经济改革实践、转轨经济理论和实践前沿课题、政治经济学、西方经济学教学研究等。同时，本中心密切跟踪宏观经济与政策的重大变化，将短期波动和长期增长纳入一个综合性的理论研究框架，以独特的观察视角去解读，把握宏观趋势、剖析数据变化、理解政策初衷、预判政策效果。

中心的研究取得了显著的成果，对中国的宏观经济政策产生了较大影响。其中最具有代表性的成果有：（1）推动了中国人口政策的调整。中心主任苏剑教授从2006年开始就呼吁中国应该立即彻底放弃计划生育政策，并转而鼓励生育。（2）关于宏观调控体系的研究：中心提出了包括市场化改革、供给管理和需求管理政策的三维宏观调控体系。（3）关于宏观调控力度的研究：2017年7月，本中心指出中国的宏观调控应该严防用力过猛，这一建议得到了国务院主要领导的批示，也与三个月后十九大报告中提出的“宏观调控有度”的观点完全一致。（4）关于中国经济目标增速的成果。2013年，刘伟、苏剑经过缜密分析和测算，认为中国每年只要有6.5%的经济增速就可以确保就业。此后不久，这一增速就成为中国政府经济增长速度的基准目标。最近几年中国经济的实践也证明了他们的这一测算结果的精确性。（5）供给侧研究。刘伟和苏剑教授是国内最早研究供给侧的学者，他们在2007年就开始在《经济研究》等杂志上发表关于供给管理的学术论文。（6）新常态研究。刘伟和苏剑合作的论文“新常态下的中国宏观调控”（《经济科学》2014年第4期）是研究中国经济新常态的第一篇学术论文。苏剑和林卫斌还研究了发达国家的新常态。（7）刘伟和苏剑主编的《寻求突破的中国经济》被译成英文、韩文、俄文、日文、印地文5种文字出版。（8）北京地铁补贴机制研究。2008年，本课题组受北京市财政局委托设计了北京市地铁运营的补贴机制。该机制从2009年1月1日开始被使用，直到现在。

中心出版物有：（1）《原富》杂志。《原富》是一个月度电子刊物，由北京大学国民经济研究中心主办，目的是以最及时、最专业、最全面的方式呈现本月国内外主要宏观经济大事并对重点事件进行专业解读。（2）《中国经济增长报告》（年度报告）。该报告主要分析中国经济运行中存在的中长期问题，从2003年开始已经连续出版14期，是相关年度报告中连续出版年限最长的一本，被教育部列入其年度报告资助计划。（3）系列宏观经济运行分析和预测报告。本中心定期发布关于中国宏观经济运行的系列分析和预测报告，尤其是本中心的预测报告在预测精度上在全国处于领先地位。

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