5月23日，陆金所控股（NYSE：LU；06623.HK）发布回港双重上市后首份业绩报告。财报显示，陆金所控股一季度实现营业收入100.78亿元，净利润7.32亿元，环比实现扭亏为盈。其中，消费金融业务数据表现亮眼，一季度公司消费信贷余额296亿元，同比增长39%。消费金融业务也为陆金所所控股整体业务发展做出更多贡献，消费金融新增贷款占总新增贷款的比例为24%，而2022年同期为11%。

“公司将继续保持耐心、谨慎并做好准备，致力于应对前方挑战，继续毫不动摇地专注于提升小微融资服务。”陆金所控股董事长兼CEO赵容奭表示，一季度宏观经济和小微经营状况的复苏、行业进入常态化监管，使公司对业绩U型复苏持谨慎乐观态度。公司将继续保持耐心、谨慎并做好准备，致力于应对前方挑战，继续毫不动摇地专注于提升小微融资服务。

业绩U型复苏

受益于一季度中国经济复苏步伐加快，陆金所控股的营业收入和资产质量均出现向好态势。发放的新增贷款规模是衡量财务表现的关键指标之一，截至3月31日，陆金所控股累计服务借款人达1940万人，赋能的零售信贷余额达人民币4952亿元，其中一季度新增贷款为570亿元。尤为关键的是，一季度陆金所控股信贷减值损失从2022年第四季度的67亿元下降到31亿元，降幅超过50%。从数据结构上看，过去两个季度公司新增贷款的优质借款人占比和资产质量都有所改善。

“预计今年下半年公司核心业务指标将逐渐恢复，利润或将在2024年逐步改善。”陆金所控股联席CEO计葵生表示，一季度陆金所控股促成的新增无抵押贷款中，由优质借款人（风险等级R1-R3）贡献的贷款量占比达82%，同比提升100%；而信贷减值损失减少是季度扭亏为盈的主要驱动因素，预计未来几个季度信贷减值损失将保持稳定。

小微企业构成了中国经济中规模庞大、发展迅速且具有系统重要性的领域，并得到了国家政策的大力支持。国家金融监督管理总局数据显示，截至2023年一季度，银行业金融机构投向普惠型小微企业贷款合计25.90万亿元，其中，国有大型商业银行为9.94万亿元，股份制银行为4.30万亿元，城商行为3.53万亿元，农村金融机构为7.55万亿元。

除银行业金融机构外，其他金融机构如信托公司、租赁及保理公司、数字银行及小额贷款公司也是普惠型小微企业贷款市场大融资来源之一。4月27日，原中国银保监会（现为国家金融监督管理总局）印发《关于2023年加力提升小微企业金融服务质量的通知》提出，形成与实体经济发展相适应的小微企业金融服务体系，提升小微企业金融服务质量，切实增强小微企业金融服务获得感。

“我们不与银行竞争同类型的借款人。”陆金所控股此前在招股书中表示，由于传统银行的设置及成本结构，传统银行专门服务需要非常大的单笔贷款金额(通常是人民1000万元或更高)的客户。这些银行通常没有触达小微企业主的具成本效益的方法，而且可能缺乏适当评估小微企业主风险所需的风险管理能力。这些银行常常无法直接获得借款人的定位数据、共享联系数据及声纹数据等社交数据，由此导致难以形成对客户的准确描述。这导致了对基于抵押品的评估的依赖，由此增加所需的审批时间，而且对许多小微企业而言很困难，因为其缺乏可抵押的抵押品。

5月18日，由北京大学光华管理学院、北京大学企业大数据研究中心等机构发布的《中国小微经营者调查》显示，在疫情防控政策优化调整后，小微群体信心显著回暖：84%的小微经营者表示对今年生意有信心；当前，小微经营者更为期待获得低息贷款等金融支持，以及租金减免、税收减免等政策支持，63.3%的小微经营者有融资需求。

陆金所控股并不提供小微企业的抵押贷款和信用贷款，而是通过第三方增信提供商或持牌融资担保子公司提供贷款增信。从2005年开始经营业务至今，陆金所控股与超过550家金融机构建立合作关系。

赵容奭表示，为提升小微融资服务质量，促进业绩U型复苏，陆金所控股将开展四大关键工作：

首先，继续推进优化业务模式。据介绍，陆金所控股持续推进旗下融担公司100%增信的业务模式，夯实担保责任，不断加大担保比例，通过融担模式助力合作银行更好地实现小微贷款“敢贷愿贷”，有助于降低小微客户的综合融资成本，保障小微融资服务的长期可持续性，已经获得了大多数资金合作伙伴的支持。

第二，在保证资产质量稳健的前提下，进一步下沉服务小微。随着经济逐步复苏，陆金所控股预计未来目标客群市场空间将逐步扩大。

第三，进一步丰富产品和服务，并专注于小微信贷服务和消费金融业务之间的产品多元化和交叉销售，以更好满足客户需求。

第四，充分借助科技赋能，进一步优化风控能力，提升工作效率和产能。

消费金融：同比增长39%

陆金所控股主要从事贷款赋能业务，并有大额和小额两种不同的业务模式赋能贷款。其中，大额模式为核心零售信贷赋能业务模式下赋能的贷款，主要面向小微企业；小额模式是通过持牌消费金融子公司平安消费金融公司赋能的贷款，主要面向个人。

今年一季度社消零售增速5.8%，较去年四季度的-2.7%出现明显反弹。随着疫情影响逐步消退，消费场景增加，今年以来消费整体呈现恢复向好的态势，对经济增长的拉动作用增强。在扩内需、稳经济等相关政策的引导下，陆金所控股加大金融促进消费力度，消费金融业务稳健增长。财报显示，2023年一季度陆金所控股消费信贷余额296亿元，同比增长39%。

毕马威中国发布的2023年二季度《中国经济观察》报告显示，下一阶段随着就业形势逐步改善、促消费政策不断发力以及消费场景的增多，居民消费能力和消费意愿有望进一步提升，推动居民储蓄加速向消费和投资转化，加之去年二季度基数走低，预计今年二季度社零同比增速将大幅提高。

赵容奭表示，在宏观经济及消费复苏背景下，陆金所控股已完成业务团队升级，以提升资产质量作为业务重心，持续推进优化业务模式，不断耕耘优势细分区域及行业市场，并根据区域及行业特点实行差异化经营策略，进一步提升小微融资服务的深度与广度，为客户、股东创造长期价值。

胡群/文