记者  钱玉娟

2月23日晚，阿里巴巴公布了截至2022年12月31日止季度（2023财年第三财季）财报，财报显示，2023财年第三财季实现营收2477.56亿元人民币，同比增长2%，非公认会计准则下的经调整净利润达499.32亿元，同比增长12%。

财报发出后，美东时间2月23日美股一开盘，阿里巴巴便以100.24美元/股开盘，之后有所回调，截至记者发稿前，其股价为97.78美元/股，涨幅在3.17%。

在华福证券互联网传媒首席分析师陈泽敏看来，阿里巴巴交出这份成绩单的时间节点，“相当于用基本面来验证，平台经济转向等政策面落地，对公司的一个良性变化”。

降本增效出利润

除却营收与净利润这些基本面的经营指标，实现超预期增长外，阿里巴巴本财季财报中还显示，淘特、淘菜菜、饿了么、盒马、优酷、Lazada等业务，均实现亏损同比显著收窄。

在上述多业务中，记者注意到，盒马不仅在该财季实现双位数的同店销售增长，在配送、运营效率提升下，毛利率进一步提高，同比亏损减少；东南亚电商平台Lazada也在运营效率提升下，实现着每笔订单减亏。

“本质上讲，就是内部运营的商业效率在提升。”陈泽敏分析，阿里巴巴再一次向市场证明了，它完全可以通过降本增效出利润，“扩张和出利润，其实不矛盾。”他认为，阿里巴巴交出的这份成绩单，仿佛给了市场一个重要的“定海神针”。

不过需要提及的是，由于国内在去年12月初放宽新冠防疫政策，对于阿里巴巴而言，国际投行早有预计，其国内电商业务的经营表现仍受疫情因素影响。事实确实如此，财报显示，去年12月份季度，淘宝天猫线上GMV（剔除未支付订单）录得单位数下降。

陈泽敏觉得，零售业务是阿里巴巴的基本盘业务，关键在于一个“稳”字，而海外业务板块是否更高效，以及云业务能否有一个更好的扩张，成为他评判阿里巴巴这一巨头未来增长的关键。

德银早前预计，阿里巴巴的国际零售业务会展现良好增长态势，财报显示，去年12月份季度，国际商业板块收入同比增长18%，其中零售收入增长26%，来自速卖通、Lazada、Trendyol和Daraz的整体订单，同比增长3%。

在阿里巴巴的出海业务中，阿里云备受关注。过去三年，阿里云不仅实现了海外市场营收增长超10倍的战绩，其在过去的一个季度里，还不断在海外市场加码布局，在日本运营起了第三个数据中心。

自由现金流增长

“尽管需求减弱，以及供应链和物流受到疫情措施变化的一定影响，我们仍取得稳健的季度业绩。”阿里巴巴集团董事会主席兼首席执行官张勇预期，消费者信心和经济活动将持续恢复，而阿里巴巴也将在竞争环境中“继续专注为客户带来增长，并为股东创造可持续的长期价值。”

阿里巴巴集团首席财务官徐宏说，截至2022年12月31日季度，阿里巴巴以约33亿美元回购了4540万股美国存托股，“持续兑现改善股东回报的承诺”。

在营收利润指标释放出市场信心基础上，陈泽敏还看到，“基本盘为阿里巴巴提供了更加稳定、更高质量的自由现金流。”财报数据显示，阿里巴巴上一财季自由现金流为815.14亿元人民币，同比增长15%。

“阿里巴巴现在明显好转。”陈泽敏分析，跟收入、利润变化相比，阿里巴巴自由现金流，更像是一个关键的“前瞻”指标，通过该指标的增长，可以进一步确定其在未来的扩张和投入能力。