经济观察报 记者 蔡越坤  2022年关闭多家销售门店、总市值缩水超97%……拥有“IDo”钻戒品牌的恒信玺利实业股份有限公司（832737.NQ，以下简称“恒信玺利”）因债务等问题，被申请破产重整。

公开资料显示，恒信玺利成立于1999年，为国内珠宝行业领军企业，由“钻石大亨”李厚霖创立。该公司旗下核心品牌“IDo”于2006年诞生，瞄准结婚钻戒这一细分市场。其以“全球婚戒大师”为定位获得年轻人的青睐。2021年12月17日，“IDo”官宣陈小春、应采儿夫妇为品牌全球代言人。

2022年，恒信玺利的销售门店减少205家，较2021年12月末减少28.67%。且截至2022年12月末，公司拥有员工数量241人，较2021年12月末减少85.69%。

步入2023年，昔日婚戒龙头恒信玺利被北京艾贝利特服装服饰有限公司以“无力清偿债务且资产不足以清偿全部债务”为由向法院申请破产重整。

作为一家新三板上市公司，截至2月15日，该公司股价仅为0.6元/股，总市值较2018年高位时已经缩水超97%。目前，恒信玺利已被西藏自治区曲水县人民法院受理预重整。

对于恒信玺利陷入债务困境，恒信玺利一位相关人士2月15日对经济观察报的采访回应表示，主要受疫情管控影响，全国各地商场频繁不让营业，导致公司全国几百家门店面临不让开店的情况，从而使得经营状况下降；另一方面，过去几年受疫情影响，年轻人结婚的人数也出现降低，跟宏观因素也有一定的关系。

光大证券提示风险

2月11日，光大证券作为恒信玺利的持续督导主办券商，提示风险公告表示，发现该公司存在以下3种情况：

第一，根据资料，恒信玺利2022年度陆续在全国范围内关闭部分销售门店。截至2022年12月末，恒信玺利的销售门店减少205家，其中，加盟门店数量减少81家，联营门店数量减少34家（其中联营门店转为加盟门店21家），直营门店数量减少90家（其中直营门店转为加盟门店44家）。合计减少销售门店数量占公司2021年末门店数量比重约28.67%。

第二，根据资料，恒信玺利2022年度存在大量员工离职情形。截至2022年12月末，公司拥有员工数量241人，较2021年12月末减少85.69%，员工离职人数占比较高。

第三，根据资料，恒信玺利自2022年初以来，因拖欠员工工资收到多份劳动仲裁执行文书。截至本公告日，仍有71起劳动纠纷及劳动仲裁事项尚未解决。

光大证券表示，督导专员在发现风险事项后，已敦促挂牌公司尽快披露大量关闭销售门店的相关事项，同时敦促挂牌公司尽快披露与员工的劳务纠纷事项并尽快解决拖欠员工薪资的问题。主办券商持续督导专员将持续关注公司信息披露情况及上述事项的进展情况。

光大证券提示，相关风险事项涉及影响公司持续经营能力，可能导致触发强制终止挂牌情形。恒信玺利2023年1月已被西藏自治区曲水县人民法院受理预重整，2022年初至今，关闭多家销售门店，员工离职人数较多，且存在多起劳动纠纷及劳动仲裁尚未解决，上述情况可能会导致资金流转受到限制，公司经营管理业务无法正常开展，对公司持续经营能力造成重大不利影响。

“钻石大亨”李厚霖被限高

2023年1月13日，恒信玺利法定代表人、实控人、董事长李厚霖被限制高消费，原因是未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务。

据恒信玺利的官网介绍，李厚霖为HIERSUN（恒信）钻石机构创始人、董事长，恒信文化产业集团董事长，IDo基金会创始人，中国珠宝玉石首饰行业协会副会长，中华全国工商业联合会金银珠宝业商会副会长，中华慈善总会理事。2006年，李厚霖推出珠宝品牌“IDo”，藉着80后结婚大潮，一举取得了超高的商业成就。

作为一名企业家，李厚霖也因为是著名主持人李湘的前夫而被广为人知。其微博粉丝数量超680万。

记者注意到，从2020年开始，李厚霖已经连续三年在恒信玺利官方微信公众号发布《致全体恒信人的一封信》。不过，该微信公众号从2022年4月份开始已经停更近一年。

从李厚霖给员工的信中，可以观察恒信玺利近三年业务转型方面的变化。

2021年，李厚霖在信中表示，推出IDO十心十美克拉定制业务，进军钻石珠宝高端定制市场。同时，要用数智化工具提升效率。“我们作为传统企业的蜕变，一定是学起来并运用上互联网的高效率”。

李厚霖2022年1月30日在信中表示，克拉定制销售从最初的76家门店，快速扩张到130家门店，210家门店，350家门店，560家门店。2022年将全面实行大幅度、深入市场的大扩张战略。并且，李厚霖也透露，2022年将在数智化战略基础上，拓展全新的智慧零售战略。传统零售拥抱互联网，势必经历难免的波折与阵痛。

2022年恒信玺利的大扩张战略或给日后债务埋下伏笔。上述恒信玺利相关人士表示，受疫情管控影响，全国各地商场频繁暂停营业，公司在全国几百家店面无法开店，导致经营状况下降。

李厚霖2022年1月30日在信中也坦言：“2021年是我创业二十余载来最艰难的年份。村上春树说:‘我一直以为人是慢慢变老的，其实不是，人是一瞬间变老的。’创业就像时刻站在悬崖的边上，前面是美丽的花丛，后退一步就是万丈深渊。”

尽管李厚霖也开始加快从传统零售拥抱互联网等战略转型，但恒信玺利仍未熬过寒冬。

重资产运营致资金紧张

昔日婚戒龙头走向破产重整，背后的原因备受市场关注。

据恒信玺利官网介绍，截至2021年底，IDo已在全国开设超过800家门店，遍布250余座城市，拥有超300万真爱会员，形成了全国布局的立体式销售网络。

除了上述李厚霖在信中指出2022年恒信玺利的逆势扩张，上述恒信玺利相关人士透露，过去几年疫情管控对于以线上销售为主的店铺，可能冲击会小一些。但是恒信玺利主要是以线下销售为主，所以企业收到的影响会比较大。

恒信玺利表示，2022年上半年，国际形势复杂严峻，全球经济继续低迷，国内疫情呈现点多、面广、频发的特点，对经济运行的冲击影响加大。受疫情影响，公司经营压力有所增加，上半年公司营业收入及净利润均出现一定幅度的下滑，终端门店数量有所减少，截至2022年6月30日，公司拥有终端门店数630家。

恒信玺利财报披露，2022年1月至6月，其实现营业收入62805.31万元，比上年同期减少41.99%；实现净利润704.44万元，比上年同期减少88.62%。截至2022年6月30日，公司总资产42.4亿元，负债总计16.7亿元。

在眺远营销咨询创始人高承远看来，过去三年，钻石行业面对了四重冲击：疫情影响的非刚需消费下滑、婚嫁数量下降下的场景萎缩、线下活动受限下的炫耀性支出降低、线上及闲置经济带动下的动销乏力。每个因素，都直接影响着钻石行业的销售。

广州智游上商旅有限公司创始人张翛纯表示，疫情三年对于珠宝钻石行业的影响，可通过以下三个方面来分析：第一，全球经济放缓：全球经济增长的放缓可能导致人们在购买奢侈品方面更加谨慎，这包括珠宝和钻石。经济下滑使得许多人对未来没有预期，从而降低消费。第二，消费者行为变化：越来越多的消费者选择购买二手珠宝或者是不同品牌的珠宝，这意味着品牌和商家必须采取措施来增强其品牌的吸引力，品牌营销迫在眉睫。第三，电子商务的普及：随着在线零售业的发展，更多消费者愿意在网上购买钻石和珠宝而不是去实体店。这迫使传统实体店必须转变为更有竞争力的在线店铺。

上述恒信玺利相关人士透露，2022年，恒信玺利开始转向轻资产运营。具体指公司在疫情的冲击下导致资金紧张，随之业务模式也做了一个转型，从直营店转为加盟店为主的模式。“我们称之为轻资产模式。”在此背景下，2022年恒信玺利的销售门店减少205家，其中，直营门店转为加盟门店44家。

同时对于自营店与加盟店的经营，张翛纯认为两者差别也很大。自营店的优势是直接掌控自身品牌形象、产品的品质和销售渠道，利润更高；劣势是成本过高，需要投入更多的资本、人力资源和时间。加盟店的优势在于可以使用已经成熟的品牌形象和运营模式，降低运营成本的同时铺广品牌；劣势是无法自由掌控自身品牌形象和产品的质量，同时还需要按照总部的规定执行各项经营管理，向总部支付一定的加盟费和管理费用。

钻石和珠宝行业在过去的几年里面经历了一些变化和挑战。张翛纯表示，无论是自营店还是加盟店，都需要针对行业变化做出相应的调整，以适应不断变化的疫情后时代市场需求。

破产重整进行时

2023年1月5日，西藏自治区曲水县人民法院根据北京艾贝利特服装服饰有限公司的申请，决定对恒信玺利进行预重整，指定西藏子产律师事务所、西藏卓然天成会计师事务所(普通合伙)担任恒信玺利预重整临时管理人。债权申报截止时间为2023年2月27日。

根据公告，目前法院决定对恒信玺利进行预重整，是否正式转入破产重整仍存在不确定性。

经济观察报记者向恒信玺利预重整临时管理人相关人士致电采访，该律师表示，预重整是为重整在做准备工作，前期了解恒信玺利工作，是否可以通过重整让企业后续正常经营。目前阶段是在做债权申报。目前，也有参与重整的意向投资人。

上述恒信玺利方面的相关人士透露，现在也一直在跟意向投资人做沟通，但是还没有最终确定。目前有意向的投资人，民营企业、国有企业都有。

日前，恒信玺利公告称，公司及下属子公司因多起合同纠纷案件，原告向人民法院提出冻结公司银行账户申请，导致人民法院冻结公司及下属子公司名下银行账户。包括银行账户包括中国工商银行、兴业银行、中国银行。

上述恒信玺利方面的相关人士表示，因为公司正在审计，审计报告还没出来。目前公司是暂停清偿所有的债务。等审计报告出来之后，会有重整的草案，经过法院的审批。重整草案出来后，关于员工劳动仲裁、银行账户冻结等才会有相应的处理方案。

2月13日，恒信玺利的股价跌幅超50%，2月14日仍跌近8%，2月15、16日分别反弹25%、10%。2018年1月份，该股股价最高为27元；截至2023年2月16日收盘，其股价为0.66元，总市值约1.4亿元，较最高时的56亿元市值，缩水超97%。