记者 洪小棠 临近年关，多数公募机构发力新基金发行来冲刺最后的规模排位战，而随着新产品发行增多，未能募集成功的产品也随之出现。

12月10日，上银基金发布公告称，上银丰和一年持有期混合截至募集期届满，不能满足基金备案条件，基金合同不能生效。

不过，值得一提的是，该基金自10月份首发以来，先后经历了4次募集期调整，前3次均为延期募集，12月9日上银基金突然发布提前结束募集公告，但最终仍旧发行失败。

此外，记者发现，上银基金10%股权历经数次挂牌后，最终以14970万元的转让底价成交，在业内人士看来，公募机构的股权头部效应正日趋凸显。

4次调募后仍发行失败

根据公开资料，上银丰和一年持有期混合于10月17日首发，最初的募集期是截至11月7日。

11月5日，上银基金发布第一次延期公告，将该基金的募集期延长至11月18日。到了18日，基金募集并没有顺利完成，当天，上银基金再次发布公告，将该基金募集期延长至12月5日。

同样，第二次的延募仍未顺利使该基金结束募集，12月3日，第三次募集期延长公告继续发出，将该基金的募集期延长至12月23日。

在经历了3次延募后，上银基金似乎对该基金能够顺利结募“志在必得”，12月9日，上银基金发布了提前结束募集公告，公告称，上银基金管理有限公司决定提前结束该基金的募集，募集截止日提前至2022年12月8日，自2022年12月9日（含当日）起不再接受认购申请。

没想到的是，在发布提前结束募集公告仅1天后，12月10日该基金竟发布了发行失败公告。

公告表示，截至2022年12月8日基金募集期限届满，该基金未能满足《上银丰和一年持有期混合型证券投资基金基金合同》（以下简称“《基金合同》”）规定的基金备案条件，故该基金《基金合同》不能生效。

这也意味着，上银丰和一年持有期混合在经历了3次延期募集，又提前结束募集一系列的操作之后，最终还是未能募集成功。

在沪上一位公募人士看来，一般而言，在基金已经发了结募公告后未能募集成功大概率是“帮忙资金”出现变化而导致发行失败。

“因为持有期产品的‘帮忙资金’除了赚取手续费来保产品成立外，还带有一定的投资属性，这就在一定程度上加大了资金的不确定性，出现这种情况有可能是帮忙资金已经谈好了，但最后出现了变化。”

帮忙资金为基金业内潜规则，一些新基金发行时，会寻找股东或者其他利益相关方帮忙，以保证新基金达到成立规模，这些资金一般都会在新基金打开后一个月内赎回。

根据该基金的招募说明书显示，其投资组合比例为：投资于股票资产（含存托凭证）、可转换债券（含可分离交易可转债）及可交换债券占基金资产的比例为10-30%；本基金投资于银行存款和同业存单的比例合计不超过基金资产的20%；每个交易日日终在扣除股指期货合约和国债期货合约需缴纳的交易保证金后，本基金保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券，其中现金不包括结算备付金、存出保证金和应收申购款等。

上银丰和一年持有期混合基金拟任基金经理为赵治烨、许佳。赵治烨历任中国银河证券北京中关村大街营业部理财分析师，2020年8月24日担任上银内需增长股票型证券投资基金基金经理，现任上银基金投资副总监。许佳2012年7月至2020年9月于上海银行股份有限公司任职，从事银行间债券市场交易、投资研究、做市报价等相关工作。2020年9月加入上银基金管理有限公司，2020年11月19日起担任基金经理。

Wind数据显示，截至今年三季度末，上银基金旗下共有69只公募产品（A/C分开计算），在管规模为1170.11亿元，其中非货规模为833.84亿元。而仅债券基金的规模就达到了801.88亿元，占非货规模比例达到96.17%，而包括股票及混合基金在内的权益基金规模不足32亿元。

股权降价10%终售出

值得注意的是，上银基金部分股权数次被挂牌，并接连降价，终于在11月16日以转让底价成交。

图片来源：上海联合产权交易所

根据上海联合产权交易所官网信息，上银基金10%股权，最终以转让底价14970万元成交，其评估价为17130万元。

相比于此前两次挂牌16630万元和15799万元价格挂牌，其最终成交价格相比第一次挂牌价缩水10%，相比第二次挂牌价缩水5%。

上银基金股权结构来看，上银基金官网信息，上银基金是由上海银行股份有限公司（简称“上海银行”，601229）、中国机械工业集团有限公司（简称“国机集团”）共同发起，经中国证监会批准于2013年8月成立，注册资本人民币3亿元。上海银行持有上银基金90%股份，国机集团持有其10%股份。

而本次转让股权的正是上银基金二股东国机集团。

北京一位公募基金公司高管表示，公募机构的股权头部效应日趋凸显。

“资金逐渐向头部基金公司和绩优型基金经理靠拢，一些中小型基金公司受制于投研实力、品牌形象等，管理规模增长乏力。而对于投研实力并不突出的公募基金股权，缺乏吸引力，投资价值自然受限。”该高管表示。

一组数据可以佐证，今年以来，先后有华夏、富国、华安、万家等多家头部公募公司的股权出现变更。按照交易价格估算，包括华夏基金、富国基金等头部公司整体估值已经超过了百亿元。其中，华夏基金的目前整体估值为49亿美元，约合人民币326.4亿元。富国基金评估价值为242.21亿元，华安基金整体估值超过120亿元。