记者 胡艳明  11月15日，富达国际与蚂蚁财富发布2022年《中国养老前景调查报告》（以下简称《报告》）。

《报告》显示，“在第三支柱发展进一步提速的背景下，受访者开始进行养老储蓄的平均年龄显著下降，从 38岁提前到了35岁。同时，养老储蓄占收入的比例达到27%，连续三年呈上升趋势。”

《报告》的发布适逢中国个人养老金时代的到来。11月4日，人力资源和社会保障部、财政部、国家税务总局、银保监会、证监会五个部门联合发布《个人养老金实施办法》，个人可以购买符合规定的储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等金融产品。

“如果一定要有一个竞争关系的话，我更愿意说我们是一个合作的关系，因为我们看在国外很多老龄化已经较严重的市场，包括在第三支柱已经发展很完善的一些市场中，并非仅有一种产品就可以解决所有养老金的问题，而是通过多类产品进行投资组合的方式，帮助大家进行养老储备。”对于不同养老金融产品之间的关系，富达国际北京代表处首席代表丛黎对记者表示。

养老规划意识提升

据了解，富达国际与蚂蚁财富已经连续五年开展中国养老前景调查。《报告》表示，回顾过往五年，自身收入不足、开销较大一直被受访者看作进行养老投资的最大阻碍，今年仍有一半的受访者对此表示认同。通过制度建设、税收优惠和投资者教育等手段继续提升养老规划意识，鼓励国人，尤其是年轻一代，进行可持续的养老储备仍不可或缺。

今年的调查结果显示，民众的观念开始从储蓄养老逐渐向投资养老转变。认同长期投资理念并将其作为养老首选投资方式的受访者比例从去年的10%上升至15%。

但随着调查将视野转向养老金提取和再投资，《报告》显示人们并未将养老储备看作一个跨越全生命周期的持续过程，对退休后养老投资的认识普遍不足。超半数受访者表示他们对退休后如何投资不甚了解。近六成表示他们会将基本养老保险和现金存款作为退休后的首要收入来源，仅少数选择继续主动投资。

考虑到养老的长期性，是不是只能选择低风险的产品？丛黎对记者表示，今年的《报告》之所以提到可持续性养老，包括退休后养老的概念，我们一直希望贯彻的观点是，养老并不只阶段性的一件事，而是一个全生命周期的过程。就全生命周期而言，特别是年轻一代在做养老储备时，他们其实离退休还有很长一段时间，如果大家意识上认为买所谓的低风险产品更保险的话，其实这些年轻一代或中年一代无法对抗通胀，也不会真正赢得养老长期投资带来的益处。

因此，丛黎不认为低风险的产品就一定受欢迎，而是提倡首先要了解个人的风险偏好，处在什么年龄阶段，根据自己的情况来做选择。对很多年轻一代，建议选择比如养老基金这种风险可能相较其他几类产品高一些、但收益同样也会高一些的产品；而在临近退休时，其风险偏好确实较低，可以选择养老保险或养老储蓄产品，这种方式对风险偏好较低的人群较为合适。

对于退休后的投资解决方案而言，丛黎建议，更希望通过投资组合的方式进行选择，例如，通过能够获得更高收益的公募基金辅以养老保险产品，有助于对抗长寿风险，通过这种组合类的方式，整体上能够更好地对抗养老储备过程中可能出现的相关风险。

个人养老金市场蕴含潜力

《个人养老金实施办法》发布后几天，易方达、华夏、交银施罗德、富国、汇添富、广发等20余家基金公司陆续发布公告，推出个人养老金首批基金产品；近日，记者从农业银行、兴业银行等银行了解到，多家银行已通过个人养老金基金行业平台验收测试。

丛黎认为，个人养老金市场有非常大的发展潜力。对于储蓄存款、理财产品、商业养老保险、公募基金等金融产品，她从产品的特点进行了分析。

首先是养老理财。丛黎表示，养老理财是依托银行非常丰富的客户资源，有着比较稳健的投资收益，养老理财有望在个人养老金建设初期时呈现出比较快的发展，因为养老理财更突出的是长期性、稳健性和普惠性，养老理财相对其他的养老产品，优势在于它的覆盖面广、收益稳健。但是对于公募基金而言，养老理财的投研能力其实还需要进一步提升。

第二，从公募基金的角度，在公募基金行业，目前已经推出了养老目标基金，这一类产品是为了服务养老而生。养老目标基金主要以追求养老资产的长期稳健为目的，同时也鼓励投资者长期持有，采用很成熟的资产配置的策略，同时配以合理控制的风险波动。所以养老基金的优势在于，公募基金其实有很强的投研能力，在市场上是领先的，业绩也很出众，受到了客户的青睐。但同时公募基金在销售渠道上还是有赖于外部渠道。

第三，就养老保险而言，目前它作为一种市场化的养老方式，个人在购买养老保险产品的时候，可以实现资金长期稳健的增值和终身提取，这可以有效地化解投资风险和长寿风险，发挥出它所具备的长期性、安全性及收益性的特点。然而，相比于其他产品，养老保险产品的增值作用是有限的，同时它的资产配置和投顾能力也相应稍微弱一些。

第四类产品就是养老储蓄，目前暂时还未正式推出，但其实养老储蓄也充分体现出了养老属性，它稳定的收益和比较长的产品期限，是与居民长期的养老需求和生命周期特点相符合的。然而尽管养老储蓄的波动小，但收益率也相对较低，更适合风险偏好较低的客户。整体上，从资产配置的角度来看，可能不如其他养老金融产品多样和灵活。