经济观察报 记者 张晓晖  2022年11月至今的9个交易日，众泰汽车股份有限公司（000980.SZ，以下简称“众泰汽车”）已收获6个涨停。其股价从4元附近涨到最高8.5元，近乎翻倍，市值也一度站上400亿元。

此时，众泰汽车仍处于破产重整之中，刚摘掉ST的帽子，新的实际控制人黄继宏入主时间不长。10月底，老旧的车型众泰T300海外版，从停产数年的浙江永康市生产基地复产下线，市场惊呼“众泰复活”。11月初，更传出众泰将引进的电池技术“比宁德时代还先进”。与之伴随的是，众泰汽车股价暴涨。

简历显示，黄继宏，男，1974年出生，曾任中国人民解放军驻香港部队装备、汽车管理军官。2022年8月之前任中国民生投资集团（以下简称“中民投”）总裁。目前黄继宏是深圳市深商控股集团有限公司（以下简称“深商控股”）的实际控制人兼总经理，同时也是庞大汽贸集团股份有限公司（601258.SH，以下简称“庞大集团”）的实控人。

对众泰汽车和庞大集团的入主，可以隐约看到黄继宏在汽车行业的布局：通过控制众泰汽车拿下整车制造，通过控制庞大集团拿下全国经销渠道。“整车制造＋全国销售”是黄继宏进入中国激烈竞争的汽车行业的两个重要基础。

众泰汽车、庞大集团均属于破产重整企业，债权关系复杂；市场口碑方面，外界因认为众泰汽车抄袭保时捷、奥迪等畅销车型，而称之为“皮尺工厂”。

众泰汽车陷舆论漩涡

2022年11月7日，股价连日暴涨的众泰汽车发出一则澄清公告称，近日公司关注到相关媒体在网络上发布的《众泰内部人士：不搞山寨了，电池技术比宁德时代先进》等相关报道。针对传闻，众泰汽车主要做了两点澄清。

公告表示，对于“将全面布局整车生产、动力电池、重要零部件、汽车租赁、网约车和汽车售后培训学院等领域，打通产业上下游”的传闻提及的事项，作为一个汽车整车生产企业均为正常的中长期发展规划或愿景。目前公司整车、部分零部件已经在开始生产，但因刚开始复工复产，产销量较少，对今年的经营业绩无重大影响。传闻中提及的动力电池、汽车租赁、网约车和汽车售后培训学院等领域均未开始实质性的实施，目前也无明确的计划，具体实施时间尚具有不确定性。

公告中亦提及，“将从海外公司引进先进的动力电池技术，并成立合资公司，目前双方正在更进一步的洽谈中，并确认电池厂选址，无法透露企业具体信息，但可以确认的是，我们的电池技术比宁德时代更加先进”这个传闻不属实，公司目前没有从海外公司引进先进的动力电池技术并成立合资公司事宜。

公告澄清了众泰汽车引进动力电池技术的传闻，但市场仍继续追高。11月7日至10日，众泰汽车股价连续大幅上涨，除了11月8日涨幅为6.67%之外，剩余三个交易日均为涨停。

11月4日，深交所向众泰汽车发关注函，要求其解释媒体报道的事项，以及从原控股股东铁牛集团破产重整中获得的26,630,481股众泰汽车股票的处置计划和进展。至发稿，众泰汽车尚未回复深交所的关注函。

2020年，众泰汽车因为亏损108亿而宣告破产，进入司法重整，在招募重整投资人的过程中，众泰汽车一波三折，多名投资人前往考察却又拂袖而去。直到2021年9月30日，黄继宏担任董事长的江苏深商控股集团有限公司（深商控股的全资子公司，以下简称“江苏深商”）成为众泰汽车的重整投资人，出现在公众面前。

黄继宏要做的第一件事是，向众泰汽车注资20亿元，作为盘活这家汽车企业的第一笔启动资金。

2021年12月，江苏深商及其一致行动人总计获得众泰汽车24.22%的股份，通过直接持股和受让其他股东的表决权，黄继宏成为众泰汽车的实控人。

众泰汽车在司法重整和重整完成之后艰难复出的这两年时间里，其股价一直“作妖”，从2021年最低的1.14元涨至2021年11月最高的9.94元，其后又跌回至2022年5月份的3元出头，如今又重新上涨至8元之上。

11月1日，众泰汽车发布公告称，公司T300车型复产工作完成，整车业务已经能够开始运转，后续将步入正常的发展轨道。因此公司将从11月3日开市起撤销ST的风险警示，股票交易的日涨跌幅从5%恢复到10%。

外界一直以疑虑的眼光，来看众泰汽车的复产和“复活”。

据重整计划，众泰汽车财务投资人的持股禁售期为12个月，债权投资者人的禁售期为6个月。官方信息显示，众泰汽车不仅是永康基地复产，重庆璧山工厂也开始恢复T300车型的生产。

在深交所互动易上，投资者纷纷询问引入电池技术的问题，众泰汽车不厌其烦地表示，该消息不属实，公司没有计划设立电池工厂，已发布澄清公告。

11月10日，有一位投资者提问：“众泰汽车是否会和庞大集团合作，实现自产自销？”这个问题尚未得到众泰汽车的回应，但它指向了黄继宏控制的另外一家公司——庞大集团。

庞大集团“案中案”

2022年4月22日，黄继宏被河北证监局出具了警示函，原因是其和庞大集团未按承诺完成回购股份计划事项。

与众泰集团的连续涨停相比，庞大集团的股价一直在1元附近徘徊，处于退市边缘。黄继宏控制的两家上市公司，在二级市场呈冰火两重天的景象。

10月25日，庞大集团的股价创下1.03元的新低，而在11月10日，其收盘股价也只有1.15元。

庞大集团此前由河北人庞庆华创办。庞庆华曾经是中国汽车经销界领军人物，其通过庞大集团组建了全国性的汽车经销网络。2011年，庞大集团上市，但2015年之后，其股价一路走低。

2018年，庞大集团已是债台高筑，曝出巨亏61.55亿元，相继收到数十家法院的诉状，庞大集团进入司法重整。

2019年9月，黄继宏的名字出现在庞大集团的重整投资人名单上。据多方协议，深商控股、深圳市元维资产管理有限公司（以下简称“元维资产”）和深圳市国民运力科技集团有限公司（以下简称“国民运力”）三家公司成为庞大集团的重整投资者人，其中深商控股和国民运力的实控人均为黄继宏。

重整投资人需投入7亿元，对庞大集团业务经营给予支持。2020年8月，庞大集团的法定代表人变更为黄继宏。

现在来看，黄继宏对众泰汽车的入主，手法与入主庞大集团十分相似：瞄准标的资产被司法重整的机会，作为投资人进入该公司，然后通过直接持股或者受让持股表决权，获取实际控制权。

对庞大集团的投资并非一帆风顺。河北证监局在2022年4月22日的警示函中认定，庞大集团股东大会在2020年5月通过回购公司股份的议案，拟自2020年5月15日起12个月内以不超过1.78元/股的价格通过集中竞价回购股份，资金总额不低于50,000万元，不高于100,000万元。之后，回购计划又延长至2021年11月14日。但截至2021年11月14日，公司回购股份支付资金总额250,213,885.34元，占回购方案下限的50.04%。回购期间股价长期低于1.78元/股，庞大集团未按承诺完成回购计划，也未及时充分披露不能按承诺实施回购股份计划的信息。

在完成对庞大集团的重整时，黄继宏一方还承诺，将用三年时间（2020年至2022年）助力庞大集团实现累计不低于35亿元归母净利润的业绩目标。庞大集团过去两年的净利润未超过15亿元，2022前三季度取得201.59亿元的营业收入，净利润亏损1.56亿元。距离业绩承诺还有较大的差额。

黄继宏入主庞大集团，进行重整的三年里，麻烦不断。

2022年11月9日，庞大集团公告，公司及子公司需以现金方式偿付前期破产重整涉及的相关债权，可能对上市公司生产经营产生不利影响。

与此同时，原实际控制人庞庆华起诉黄继宏作为重整方未履行双方签订的相关协议。重整计划之外的现金补偿协议曝光。

2022年11月11日，庞大集团公告回复监管工作函，承认该协议属实。

公告中称，2019年4月9日，庞庆华与元维资产、深圳市维景实业发展有限公司（以下简称“维景实业”）签订了《关于庞大汽贸集团股份有限公司重组合作协议》（以下简称《重组合作协议》）及《补充协议》。协议中约定自庞庆华所持庞大集团股票过户后10日内由深圳市元维资产管理有限公司或其指定的第三方向庞庆华支付人民币5,000万元，若未来上市公司股票二级市场价格达到4元/股以上，则在二级市场连续三日收盘价达4元/股时，庞庆华可要求元维资产向他支付人民币1.5亿元。《重整计划》之关于股票出让部分内容是：庞庆华作为上市公司的控股股东及实际控制人，应当为庞大集团的经营亏损承担主要责任，付出必要的成本，以支持庞大集团重整。为此，庞大集团控股股东及其关联自然人无偿让渡其所持股票，由重整投资人及其关联方有条件受让。2020年7月，黄继宏控制的天津深商北方有限公司（以下简称“深商北方”）通过对原控股股东庞庆华及其一致性行动人所持庞大集团股票的无偿受让成为公司控股股东。

然而，《补充协议》曝光庞庆华在重整过程中，其所持庞大集团的股票并非无偿受让，对此庞大集团也承认，该协议的签署与重整计划无偿划转股票相违背，属于应披露事项。

从股价上看，庞大集团在2019年12月重整计划之后，股价就没有上过4元，根据《补充协议》，庞庆华应该是无法拿到这1.5亿元现金。

上述11月11日的公告中，庞大集团表示，上述事件双方存在分歧。至此，黄继宏对庞大集团的投资重整已经满三年，但其对庞大集团的经营未见成功，不仅在公司股票回购上遭到河北证监局警示，还因为未披露的《补充协议》，与庞庆华陷入司法纷争。