经济观察报 记者 胡群 “我们刚刚拍的（不良）资产包，原始金额8600多万，一折以内成交的。近期拍到的深圳（不良）资产包原始金融6000多万，大概打折到八分多。现在基本上我们拍到的资产包大都在一折以内。”一位资深AMC业内人士称。

2022年以来，市场上不良资产包数量及资金规模都在大幅增加，而价格逐步下降。

银登网数据显示，交通银行、平安银行、光大银行等多家银行发布不良贷款转让信息。

6月29日，光大银行关于福鑫2022年第四期不良信贷资产收益权转让结果公告显示，一笔个人信用卡贷款不良资产，原始金额14.92亿元，实际转让金额为1.3亿元。记者根据银登网数据统计发现，光大银行福鑫2022年四期不良信贷资产收益权转共计转让原始金额为100.14亿元，实际转让金额为9.37亿元。

与不良信贷资产收益权转让相比，资产证券化（ABS）对银行而言显然更为有利。以兴业银行发行兴瑞2022年第三期不良资产支持证券为例，发行规模为3.11亿元，基础资产为不良信用卡债权，全部未偿本息费余额为42.60亿元，预计回收总额4.74亿元。单笔贷款平均本息费余额3.15万元，单笔贷款平均预计回收额0.35万元。

这显然低于2021年的回收率水平。据东方资产发布的《中国金融不良资产市场调查报告2022》（以下简称《不良资产市场报告》）显示，2021年资产管理公司不良资产处置回收率平均水平为20%以下，与2020年相比，2021年资产管理公司处置回收率平均水平呈明显下滑的特点。

加大处置力度

从银保监会及上市银行披露的数据上看，银行风险可控，不良资产规模及不良率处于合理区间。

银保监会数据显示，2022年2季度末，我国商业银行不良贷款余额为2.95万亿元，不良率为1.67%，拨备覆盖率为203.78%。其中，大型商业银行不良贷款余额为1.19万亿元，不良率为1.34%，拨备覆盖率为245.26%；股份制银行不良贷款余额为0.51万亿元，不良率为1.35%，拨备覆盖率为212.68%；城商行不良贷款余额为0.47万亿元，不良率为1.89%，拨备覆盖率为191.19%；民营银行不良贷款余额为153亿元，不良率为1.50%，拨备覆盖率为283.52%；农商行不良贷款余额为0.75万亿元，不良率为3.30%，拨备覆盖率为137.57%；外资行不良贷款余额为123亿元，不良率为0.80%，拨备覆盖率为207.90%。

虽然城商行和农商行不良率较高，拨备覆盖率较低，但两类银行的总资产占银行业比例较低，因此，银行业资产整体风险可控。有市场观点认为，从不良资产暴露的角度看，当前金融体系不良资产风险尚未完全暴露，银行业金融机构的真实不良率或在2%以上，未来3-5年，中小金融机构的不良率或将进一步攀升。

上市银行中报的财务数据同样指向风险可控。以平安银行为例，不良贷款余额327.59亿元，比上年末增加4.7%；不良贷款率1.02%，与上年末持平。“风险管理是我们的生命线，特别是在目前的市场环境下，风险管理更加重要。”平安银行副行长兼首席财务执行官项有志称。

风险可控的另一面是银行在加大问题资产处置力度。2022年上半年，平安银行核销贷款294.02亿元；收回不良资产总额266.78亿元，同比增长34.8%，其中收回已核销不良资产本金150.61亿元（含收回已核销不良贷款78.40亿元），同比增长22.3%；不良资产收回额中76.4%为现金收回，其余为以物抵债等方式收回。“加大不良资产处置力度”几乎是已披露中报的上市银行关键词。

中报显示，在风险管理方面，招行加强重点领域的风险防范化解，加大不良资产的清收力度。今年上半年，受房地产客户风险上升及局部地区疫情对零售贷款业务的影响，招行新生成不良贷款307.02亿元，同比增加74.60亿元；不良贷款生成率（年化）1.13%，同比上升0.18个百分点。

具体而言，从业务大类看，招行公司贷款不良生成额90.73亿元，同比增加25.12亿元 ；零售贷款（不含信用卡）不良生成额35.81亿元，同比增加10.50亿元；信用卡新生成不良贷款180.48亿元，同比增加38.98亿元。从地区看，不良生成主要分布在长三角、西部地 区及总行（信用卡贷款）；从行业看，不良生成主要集中在房地产业；从客群看，不良生成多数为大型企业。

上半年，招行积极处置不良资产，运用多种途径化解风险资产，报告期内共处置不良贷款271.30亿元，其中，常规核销111.14亿元，不良资产证券化77.78亿元，清收61.46亿元，通过抵债、转让、重组上迁、减免等其他方式处置20.92亿元。

普华永道发布的《中国不良资产管理行业改革与发展白皮书》显示，进入2022年，国际国内环境发生“超预期”变化，经济下行压力明显加大，未来风险防范化解的任务更为艰巨，主要的信用风险来源集中出现在房地产市场、中小银行金融机构、信托行业、地方政府融资平台和经营出现困难的非金融企业。

以信托行业违约“重灾区”的房地产信托为例，用益信托数据显示，2021年，房地产信托全年违约规模达917亿元，占总违约规模比例61.34%。截至2022年7月，房地产信托违约规模578.46亿元，占总违约规模的比例达77.77%。从2021年5月起，房地产信托违约一直是信托产品风险事件的高发领域，短期内仍可能面临相对较高的违约风险。金乐函数分析师廖鹤凯估算，信托风险项目预计今年全年将增加至2000亿以上，主要为房地产及其相关的领域。

不良贷款转让活跃

《不良资产市场报告》显示，2022年商业银行处置不良资产的主要方式是不良资产转让。不良资产转让能快速降低商业银行不良率，但需牺牲一定的回收率。与2021年调查结果相比，选择不良资产转让的受访者占比上升了5个百分点，说明2022年不良资产处置压力有所上升。

坏账核销也是商业银行处置不良资产的常用方式，但此举将追究相关人员责任，且核销后要比照表内不良贷款的管理方式，建立资产保全和追收制度，加强管理。除不良资产转让、坏账核销外，不良资产处置方式还有清收、债务重组等，以及债转股、资产证券化、互联网处置等新型处置方式。

为进一步拓宽银行不良资产处置渠道和方式，助力商业银行提高不良资产处置速度和效率，银保监会于2021年1月发布《关于开展不良贷款转让试点工作的通知》，批准了试点银行开展单户对公不良贷款和个人不良贷款批量转让。2021年，共有77家机构在银登中心开立账户540个，当年已成交试点业务本息费合计186.48亿元，当年累计为商业银行处置7,969户、27913笔不良贷款。

然而，进入2022年后，银登网的不良贷款转让业务变得更为活跃。截至8月19日，银登网已开立不良贷款转让业务账户的银行类（含分行）机构数为413家，资产管理公司（含分公司）161家，金融资产投资公司（含分公司）5家，共计579家。

在银登网的不良资产转让数据中，对公业务、个人消费及经营类以及信用卡不良信贷转让规模较高。以民生银行信用卡不良贷款转让为例。5月31日，民生银行信用卡中心发布不良贷款转让公告，交易基准日为2月28日，未偿本金为3007.97万元，未偿利息为2216.34万元，未偿本息合计为5224.32万元。8月22日，民生银行信用卡中心发布不良贷款转让结果公告称，7月22日与受让方签署转让协议。但公告并未显示转让价格。

除了国有大行、股份制银行外，民营银行也在银登网开展信贷资产收益权转让业务。网商银行发布的信息显示，今年7月28日，网商银行转让小微企业不良资产，资产原始价格为5.33亿元，实际转让金额为5300万元。

银登中心发布的2022年二季度不良贷款转让试点业务统计显示，今年上半年业务规模为148.1亿元，远超去年同期的43.5亿元规模。在平均折扣率方面，批量个人业务平均折扣率从去年一季度的32.9%下降至今年一季度的9.8%；单户对公业务平均折扣率从去年一季度的46.4%上升至今年二季度的56.7%。在平均本金回收率方面，批量个人业务本金回收率从去年一季度的18.1%下降到今年二季度的3.1%；单户对公业务本金回收率从去年一季度的50.7%上升至今年二季度的70.2%。“对公贷款一般都有抵押或质押品，而个人贷款大都为信用贷款，因此，对公贷款不良转让的折扣率和回收率更高，处置周期也更短一些。”北京盈科（哈尔滨）律师事务所高级合伙人刘玲玲表示，今年银行推出的不良资产量大，因此价格相对合理，交易活跃度逐步提高。但不良资产所涉行业种类有所增多，项目复杂程度有所上升。“ABS和信贷资产转让，可以理解成公募基金和私募基金的区别，一个是公开对市场发行，一个是一对一的私募发行，前者对信息披露、资产审计、发行规模、注册程序等均有要求，后者相对就灵活很多。”星图金融副院长薛洪言向记者表示，与ABS相比，信贷资产转让门槛较低，因此交易市场更为活跃。

中国资产证券化分析网显示，今年以来，金融机构已发行128.76亿元不良资产ABS，其中，一季度为18.41亿元，二季度为87.88亿元，三季度为22.46亿元。发行规模较高的机构有建设银行、交通银行和工商银行。从资产细分上看，信用卡消费贷款为52.05亿元，住房抵押贷款为38.58亿元，企业贷款为21.90亿元，微小企业贷款为13.90亿元。从近年不良资产ABS规模上看，今年2季度发行规模远超前三年同期，但从今年3季度至今数据来看，已低于前三年同期。