记者 钱玉娟 历经三年时间，人工智能企业云从科技终于在5月27日成功在上海交易所科创板上市，股票代码为688327。

在“云上市”直播中，云从科技董事长、总经理周曦表示，上市只是新起点，公司未来将抓住国家深化实施促进新一代人工智能产业发展的机遇，充分发挥企业的人才、研发技术、客户等优势，深耕人机协同操作系统研发，助力推进我国人工智能产业化进程与各行业智慧化转型升级，“实现‘数据驱动、人机协同、跨界融合、共创分享’的智能经济形态建设。”

在云从科技成功IPO后，它也成为了科创板的“AI平台第一股”。作为2015年在广州南沙成立的人工智能企业，上市会成为云从科技发展史上的一个里程碑，在广州市副市长江智涛看来，云从科技自此可以发挥上市企业的头雁效应，通过推进技术创新带动产业发展。

战略路线

回顾云从科技上市进程走过的这三年，从筹备、辅导到审核、发行，中信建投证券执委会委员刘乃生表示，“有幸见证了云从科技快速成长为年收入超10亿的人工智能头部企业”。

IDC中国助理研究总监卢言霞接受记者采访时也回忆到三年前，在她看来，早前的AI四小龙虽各有所长，直到那一时点开始，选择了不同的战略路线，“有公司在做平台，有的做解决方案，还有的在做AIoT”。

从云从科技的战略定位看，虽以自主开发操作系统解决方案为主，但官方回应记者，“操作系统是平台，而解决方案则是搭载其上进而解决具体场景应用问题。”显然，云从科技的目标依然是平台化。

刘乃生提及了云从科技已经实现了从感知、任职到决策全链条的完整AI技术覆盖与整合。在周曦看来，云从科技除了具有人机协同操作系统的自主研发能力，在生产力方面也保持高速增长。数据显示，云从科技基于系统打造出了通用与垂直行业的平台，实现了“最近五年符合增长率100%”的成绩。

“AI是一项通用技术。”但量子位联合创始人李根指出，往往一开始需要把某个领域或场景做透，而云从科技最先选择在金融领域深耕，在获得了包括央行在内的六大行等超百家金融机构认可后，又向交通领域延伸落地。

借助AI技术能力和解决方案对全国30个省级行政区政法、学校、景区等多种场景实现智慧化治理后，云从科技还将自主研发的系统和技术，渗透至智慧出行、智慧城市等细分领域。在李根看来，落地不只是商业化项目，同时也让AI企业的技术可靠性得到检验。

盈利时间点

云从科技的发行价定为15.37元/股，在上市交易的集合竞价阶段，其股价大涨56.15%，开盘报24元/股，最高达25.06元/股。截至午间休市，云从股价报20.41元/股，涨幅仍达32.79%。

“云从科技有着清晰明确的商业化落地能力。”周曦在上市演讲中如此讲到，这种明确既包括系统解决方案进行产业融合的具体规划，关键在于对云从科技未来盈利能力和时间表的规划。

招股书显示，云从科技2019年-2021年归母净利润均为负数，净亏损分别为6.4亿元、8.13亿元、6.31亿元。

针对外界发出“流血上市”的质疑，以及身处AI产业不可规避的亏损现实，云从科技也在招股书中称，随着发行人业务规模不断扩大，毛利率提升，预计在2025年实现盈利，并在未来年度不断扩大盈利水平。

就在IPO前，云从科技公布了2022年一季度业绩，其中显示净亏损为1.16亿元，同比降低了45.52%。这也进一步向外界释放出了它在持续收窄亏损的积极信号。

“以IPO为分界点，技术研发投入会相对进入稳定期，保持在一定比例。”李根认为，当企业进入成本可控期，收入规模增长期，盈利和盈利时间点就可以被测算出来。结合自身发展情况，云从科技做出预期是2025年扭亏为盈，在李根看来，这是对于AI技术公司而言，一个比较有意思的时间点。包括云从科技在内的几家AI企业到那时都将迎来十周年，“技术创新到商业模式创新的基本闭环要完成了。”

就大规模融资的AI企业作出盈利的承诺，卢言霞认为，除了利于IPO，也从侧面表明AI赛道上的一些参与者，确实能看到盈利前景，“这也是企业给出盈利时间点的信心来源。”

不过，她并不认为亏损是影响AI企业上市的致命问题，对于仍排队冲击IPO的企业而言，上市成功与否的关键在于，企业在未来是否有持续可以落地的技术创新，能否尽快实现扭亏为盈，又将如何保住创新科技企业的长久竞争力。

据IDC预测，2025年中国人工智能市场规模将达到163亿美元。预判到那一年，整个面向AI的基础设施建设、AI企业的智慧化解决方案等都将步入规模化应用状态，“从投入期转向营收期”，李根认为，那时的AI产业不仅备受关注，对于深耕其中的云从科技等AI企业而言，规模市场既具有足够吸引力，竞争的态势较现在只会变得更为激烈。