记者 姜鑫  “受消费需求释放趋缓、销售人力规模下降等因素的影响，人身险业保费收入增速进一步放缓，行业发展面临前所未有的压力。”

2022年3月25日，中国人寿（601628）举行2021年业绩发布会，公司总裁苏恒轩在谈及行业发展时表示。

财报显示，2021年，中国人寿实现总保费6183.27亿元，同比增长1.0%；内含价值达12030.08亿元，较2020年底增长12.2%；一年新业务价值为447.80亿元，三项指标均位居行业第一。

苏恒轩表示，2021年，我们认为取得的成绩基本上符合我们的预期，但是客观地讲，受经济大环境的影响和疫情因素的影响，我们也面临着很多的挑战与困难。

成绩与挑战

数据显示，2021年，中国人寿实现保费收入6183.27亿元，同比增长1.0%；续期保费4424.63亿元，同比增长5.8%。实现营业收入8585亿元，同比增长4.1%；实现归母净利润509.21亿元，同比增长1.3%；截至2021年底，公司总资产4.89万亿元，同比增长15%。

截至2021年12月31日，中国人寿内含价值达12030.08亿元，较2020年底增长12.2%。受疫情和保险需求释放趋缓等因素的影响，中国人寿实现新单保费1758.64亿元。首年期交保费为822.54亿元，同比下滑17.4%，其中，十年期及以上首年期交保费416.82亿元，同比下滑26%；2021年，公司一年新业务价值为447.80亿元；长险有效保单数量达3.23亿份，较2020年底增长1.9%。

分险种来看，中国人寿寿险公司实现寿险业务总保费4813.11亿元，同比增长0.1%；健康险业务总保费为1206.09亿元，同比增长4.8%；意外险业务总保费为164.07亿元。

面临经济环境和疫情因素影响下的挑战，苏恒轩表示，行业要实现高质量发展，转型升级需要一个过程：新旧动能的转换，新的动能尚在培育，这个转换也需要一段时间。

在苏恒轩看来，如何统筹好线上与线下的有机结合，如何统筹好老客户的留存与新客户的开拓，如何统筹好新单业务的开拓与续期业务的巩固，如何在努力优化升级老的经营模式的同时，积极培育新的经营模式对于中国人寿乃至整个行业都是一个巨大的挑战。

因此，他认为市场所提到的高质量发展的拐点不仅仅体现在数量上，更体现在公司的经营行为上。“比如说，从公司的管理来讲，如何由过去的粗放性管理逐步转化为集约性管理，如何提高公司的全要素能力，或者说加强这方面的建设，如何进一步强化科技赋能，如何进一步提高公司的优质服务水平，也就是提升公司经营链条各个价值链环节的建设，同时能够坚持以人民为中心，真正适应劳动人民群众的需要，多开发一些群众急需的产品等等。”

值得注意的是，在寿险个险渠道的改革不断深化中，中国人寿个险队伍由去年同期的1371.8万人，下降至82万人，其中，营销队伍规模为51.9万人，收展队伍规模为30.1万人。受此影响，公司的佣金手续费费率由10.48%下降至7.97%。

财报显示，2021年，中国人寿寿险公司个险板块实现总保费5094.89亿元，其中，续期保费4079.73亿元，实现首年期交保费822.54亿元。2021年，个险板块一年新业务价值为429.45亿元，首年年化保费口径新业务价值率为42.2%。

在谈及个险人力的下滑时，中国人寿副总裁詹忠表示，我们的整体规模是有所下滑的，但是在下滑过程当中我们的绩优人群比较稳定，同时整个队伍的基础比较牢固，所以我们通过这一年的努力，队伍建设还是非常有成效的，在整个市场上保持了稳定。

在詹忠看来，目前整个行业还处于结构性的变革，新旧供求平衡的阵痛期高质量发展的特征更加凸显，新动能在逐步形成，长期发展的基本面没有改变，还是向好的，但是外部市场相对比较严峻，现在大家经常谈到的人海战术的队伍发展模式难以为继，包括严监管形成了常态，而且市场竞争加剧，存在同质化问题。

“从短期来看，整个行业承载了一定的压力，预计这种态势还得维持一段时间，对于中国人寿来说，队伍的转型升级，销售的转型升级我们一直都在做，具体到队伍发展来说，我们在今年会继续坚持有效队伍驱动的发展战略，持续地聚焦队伍发展的质态，不断优化整个队伍的结构，把整个队伍的质态提升，促进队伍向专业化、职业化的方向继续转型。”詹忠说。

基于上述战略，詹忠谈到了几点具体的举措，首先我们会聚焦制度优化，基本法制度是整个队伍发展的长效的内驱力，会优化资源投入的结构，包括提升队伍的竞争力和队伍的驱动力。第二，我们会具体聚焦专业经营。2020年底中国人寿发布了队伍建设的4.0体系，体系从入口端、增育竞留这几个环节做了优化；第三，聚焦优增优育，现在增员入口变小了，育存要不断地提高，增员方面要着力招募和培养优秀人才。

投资与地产风险几何

2021年，国内债券收益率窄幅波动、前高后低，全年利率中枢有所下行；A股市场呈震荡格局，行业分化显著。

中国人寿副总裁、财务负责人黄秀美表示，2021年，公司根据市场变化灵活开展战术配置操作，兼顾短期收益稳定、重点风险防范和长期赛道布局。总投资收益达2140.57亿元，同比增长7.8%；总投资收益率达4.98%；受权益市场波动影响，考虑当期计入其他综合收益的可供出售金融资产公允价值变动净额后，综合投资收益率为4.87%，较去年有所下滑；2021年净投资收益率达4.38%，较2020年上升4个基点。

“中国人寿寿险公司始终保持战略定力，资金运用以资产负债管理为引领，坚定执行中长期战略资产配置规划，并根据市场变化灵活开展战术配置操作。一是把握上半年利率相对高位的窗口期，以利率债为主加大长期限资产配置力度，进一步收窄久期缺口；二是审慎控制公开市场权益风险敞口，降低组合波动，锁定收益；三是加大另类投资模式创新，推进前瞻性行业布局，构建多元投资组合。”黄秀美表示。

去年7月份以来，很多房地产企业都出现了一些爆雷的风险，而在险资的非标投资中，房地产占的比例比较高。对于房地产投资中多面临的风险问题，中国人寿首席投资官张涤在问答中进行了回应。

张涤表示，房地产投资对于保险资金来说是一个介于股票、债券的具有长久期、抗通胀的这类资产，也是保险公司在大类资产中一个很重要的组成部分，我们所投的房地产基本上都是商业地产，不涉及到住宅类的投资。从公司的数据上来看，截止到去年末，按照银保监会的口径，中国人寿不动产投资大概占比不到3%，比较集中的是商业地产，涉及到了像商业写字楼、综合体、物流等等，都是在一二线城市的核心城市，目前租金、出租率都还是比较正常的，风险是可控的。

张涤表示，我们投了一些不动产的金融产品，这类产品也是严格地按照银保监会相关的规则选择的，这些金融产品底层资产基本上都是符合国家政策的棚改、区域性的民生工程等等，总体规模也不大。投资性房地产+不动产金融产品整个不到3%，如果再扩大一下范围，把我们投的房地产股票、房地产债券都加进来，整个占比占总资产的比例是不到4%的水准，所以无论是从整体的敞口而言，还是具体的标的而言，我们在房地产的投资上都是风险可控的，是比较审慎的。

谈及未来在房地产投资方面的动态，张涤称会采取比较稳健审慎的策略，重点关注国家政策比较鼓励和支持的新基建、IDC、物流产业园等等、Pre-REITs的项目来满足我们长期配置的需要。