3月22日，虎牙（NYSE:HUYA）公布了2021年第四季度及全年财报。财报显示，2021年第四季度，虎牙首次录得季度亏损，但其全年总收入增长至113.51亿元，在美国通用会计准则下，归属于虎牙的净利润达5.83亿元。同时，该季度，虎牙直播移动端MAU（月均活跃用户数）创新高，同比增长7.4%至8540万。

虎牙公司首席执行官董荣杰表示：“在市场格局不断变化的宏观环境下，我们的用户规模在2021年第四季度保持健康增长，并实现全年收入的提升。2021年全年，我们集中精力加大对优质内容和内容创作者的投入，提升技术能力与完善产品体验。通过多措并举，我们收获了主播和用户的正向反馈，进一步巩固了虎牙公司的领先市场地位，并夯实了业务可持续发展之路。”

针对第四季度出现的首次亏损，虎牙公司财务副总裁吴欣表示：“受外部环境影响，我们的收入增速在2021年第四季度放缓。同期，我们在内容与电竞方面继续保持战略投入，以扩大内容库并推动用户的持续增长，推升了该季度成本，令利润率有所波动。尽管如此，凭借稳健的财务基础和运营能力，我们仍对未来的业务前景保持乐观。”

持续投入电竞内容 亚运会催生电竞直播“大年”

步入2022年，直播行业乃至整个互联网行业，都将继续面临着宏观环境的一些不确定性。

不过，相比宽泛的直播行业，电竞直播基于垂直的内容范畴，其“专业化”属性更强、也更容易优化和引导。在泛直播行业，良莠不齐内容滋生的土壤很大程度与其较低的门槛有关，而电竞的特性与竞技体育更为类似，这使得电竞直播在内容上更容易实现“良币驱逐劣币”，从而呈现更为专业、更具观赏性的优质内容，而这也有已经被验证的产业链逻辑。

2020年以来，中国传媒大学、华东师范大学等高校相继开设了电竞相关专业，携手产业界、行业协会设立了电竞产业研究机构，广州、上海等地出台了电竞产业的发展规划。由中国传媒大学媒体融合与传播国家重点实验室、该校虎牙电竞研究中心组织编撰的《2021年度电子竞技产业蓝皮书》指出，2021年中国电竞行业市场规模约为1736.0亿元，预计2022年仍将有超过10%的增幅。

在下半年举办的杭州亚运会上，电子竞技将作为正式比赛项目亮相，在业内人士看来，这将进一步传递电竞的正向价值，也有利于消除误解和偏见，对于电竞直播发展将产生很好的推动作用。

行业格局演化进行时 虎牙笃定核心赛道

2020年，电竞直播赛道的头部企业虎牙和斗鱼一度进入合并进程，后因监管原因而最终未达成合并，这也意味着，行业或将通过较长时间的竞争以确立最终强弱格局。

3月16日美股盘后，斗鱼公布了2021年4季度及全年未经审计的财务报告，公司全年净亏损6.2亿元，相比2020年同期净利润4.04亿元由盈转亏，这也是斗鱼连续5季度单季亏损。

同样在2021年4季度亏损的虎牙，在2021年聚焦服务内容创作者，持续降低高质量内容生产门槛。虎牙CEO董荣杰在今年初谈到，过去一年，在主播端，虎牙通过产品技术创新、优质版权引入、权益保障升级等举措，持续为主播创造良好的开播环境、职业环境。例如，上线“普惠版”3D虚拟形象开播功能、AI工业化形象生产系统等，让高质量虚拟形象直播惠及更多主播。同时，持续加码电竞赛事投入，为主播创作提供优质内容。

在用户端，虎牙不断迭代虚拟形象技术、推出无延时AI字幕、HDR画质、直播间掉宝、多屏同看等，为用户打造“身临其境”的直播互动体验。同时，虎牙通过引入优质内容、顶级战队、主播等，致力为用户提供顶尖的数字内容消费体验。其中包括签约S11冠军战队EDG，实现LPL赛区夺得过英雄联盟全球总决赛冠军的三支队伍全部入驻虎牙等。

对于公司2022年的布局，董荣杰表示虎牙将依托自身电竞体系化优势，努力打造虎牙的“电竞”标签，挖掘“电竞+直播”“电竞+体育”“电竞+娱乐”等潜力，推动“电竞+”破圈，为电竞绽放杭州亚运会加油助力。

“合规生产力”将左右企业成败

在监管持续治理直播生态的背景下，合规表现将是决定电竞直播企业未来经营成败的重要因素之一。

日前，国家网信办公布2022年“清朗”系列专项行动计划，整治网络直播、短视频领域乱象将是行动重点之一。行业观察人士认为，当下一些电竞直播平台以各类“擦边球”内容吸引流量，有些则疏于管理使得平台上乱象滋生，屡屡被曝出涉黄、涉赌和侵权违规的企业下一步将成为强监管出清的对象，也有利于优秀企业带动整个行业走向良性循环。

在董荣杰看来，安全合规是互联网产业高质量发展的前提。近年来，虎牙持续强化平台安全防护闭环建设、不断升级内容风险识别和防控技术。同时，在抗疫、脱贫、助残、助老、环保、反诈等多领域持续发力，并结合自身直播平台特色，探索出“直播+”等形式，创新践行企业社会责任。

据日前发布的虎牙公司2021年企业社会责任报告，虎牙在2021年全年累计开展正能量直播6300余场，总时长超过8.3万小时，参与主播达9600余位。虎牙公司结合自身平台特色，以“直播+”创新宣传形式，打造反诈教育、红色直播进校园、志愿者行动等多个领域的正能量内容矩阵，受到社会好评。

随着虎牙在国内电竞直播赛道上逐步确立综合优势，下一步公司将在技术、内容、版权和生态等方面进一步发力，并逐步延伸产业链、拓展海外市场。“直播行业迈入新的发展阶段，我们既要回溯来路，也将重新出发。”董荣杰说。