记者 丁文婷 1月20日上午，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年1月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期由3.8%下调至3.7%，下调10个基点；5年期以上由4.65%下调至4.6 %，下调5个基点。

值得注意的是，1年期LPR在上个月打破19个月不变的纪录后再次下调，已经连续两个月下降。而5年期以上LPR也在连续21个月维持不变后首次降低，上一次调整还是在2020年4月。

受到LPR调整影响，1月20日开盘不久后，不少地产股上涨，截至今日收盘，碧桂园服务（06098.HK）、融创中国(01918.HK)涨幅均超过15%，龙光集团(03380.HK)、世茂集团(00813.HK)、佳兆业集团(01638.HK)、合景泰富集团(01813.HK)涨超10%，金科股份(000656.SZ)、新城控股(601155.SH)、雅居乐集团(03383.HK)涨幅也超过5%。

光大证券研究所金融业首席分析师王一峰认为，LPR报价的调整将有助于扭转市场悲观预期，刺激企业信贷需求的恢复。特别是5年期以上LPR与房地产市场密切相关，其利率的下调有助于稳定居民住房按揭贷款需求的回暖。

注意到，受房贷集中度调控影响，房地产贷款增速不断下滑。信达证券研发中心相关数据显示，2020年下半年以来，房贷增速已低于各项贷款增速，2021年以来，房贷增速进一步下滑，金融机构房贷集中度明显下降。截至2021年4月末、6月末、7月末、9月末、10月末、11月末，房贷同比增速分别为10.5%、10.3%、8.7%、8.6%、8.2%、8.4%，呈现出持续下降的趋势。

一位四大行信贷部从业人员分析，从居民住房贷款实际操作层面来看，虽然LPR传导会带来一波贷款利率的下调，但利率调整较少会影响刚需客户的购房选择，对持币观望的刚需购房者可能会起到一定的稳定信心作用，对投资客户的选择影响则比较大。“自住的话不管贷款利率是5.6%还是4.6%都会去买，只是选择下手时机的问题，而投资客户可能需要计算一下投资回报比。”

LPR利率下调能在一定程度上刺激市场信心，但一家TOP20民营房企投资部负责人仍持观望态度，因为LPR下调传导至销售端需要时间，由销售端再传达至房企的时间则更长，他认为市场回暖需要一定的时间，“从销售端来说，房地产市场最是‘追涨杀跌’，而市场预期的修复是一个比较难的过程”。

此外，此次调整对房地产企业贷款融资方面的利好十分有限，上述投资部负责人告诉，通过LPR传导能降低企业贷款利率，促进债券利率下行，能起到推动企业融资成本降低，激发融资需求的作用，但地产企业面临的问题不是“钱贵”，而是“找钱难”。

“目前，除了一些央企、国企，以及龙湖、万科、旭辉等少数民营企业外，大部分民企很难从金融机构贷到钱。”他表示，即使现在政策能够利好行业和一些企业，但一批房地产企业面临出清的基调不会变。“对个体民企而言，黑夜还长”。

在王一峰看来，对地产行业来说，除了“稳信贷”外，部分“紧缩性”产业政策也需要配合进行调整。“房企面临着原有高杠杆运作模式转变下，投资增速承压、现金流压力加大、上下游供应链持续挤压的现状，部分偏紧缩性产业政策可能会影响货币政策传导的实际效果。”他认为，需要看到房地产需求端的扩张和基建投资端的发力，推动银行项目融资需求回暖，缓解“资产荒”的压力。“比如，在‘房住不炒’‘因城施策’原则之下，着力满足居民改善性住房需求。对‘认房又认贷’‘四限’等政策进行微调，或者更加科学地完善预售资金管理政策，这些都有利于房地产市场的保交楼、稳销售、降风险和促循环”。