8月11日，“网安一哥”奇安信（688561.SH）发布2021年半年报。

根据年报显示，2021年上半年奇安信营业总收入达14.56亿元，同比增长44.54%，其中主营业务收入同比增长率45.34%。得益于网络安全行业政策利好及“强研发”战略推助，奇安信营收规模快速增长，“高质量发展”战略推助经营质量持续提升。

作为网络安全行业龙头企业，奇安信持续加大研发投入，继续推进“研发能力平台化”战略，全面提升大数据安全智能检测与管控产品的实战化攻防能力公司，以“乐高化”理念打造四大核心研发平台。以此形成的体系化且强大的技术中台，是未来公司能够更好更快地应对网络安全市场层出不穷新需求的重要支撑，也是公司形成如今差异化竞争力的核心所在。

营收快速增长 产品结构优化 新赛道产品发力

得益于公司核心优势明确，成长逻辑清晰，奇安信营收总规模快速增长，作为国内安全龙头正在持续扩大市场领先优势。

华西证券研报表示，奇安信从“高举高打”转向“高质量发展”的逻辑正在兑现，商业模式及路径依旧自洽。

值得关注的是，公司毛利率稳步提升至63.29%，同比提升接近2.5个百分点。同时，三大费用率持续下降，人均创收同比增长23.64%。

公司解释称，毛利率提升的主要原因在于公司产品结构的优化，公司收入增长的质量正在持续提升。一方面，公司硬件及其他（即安全集成业务）的营收占主营业务收入比例逐步收窄；另一方面，公司进一步加强费用管控、提升经营效率，在持续加大研发投入的同时，销售费用及管理费用营收占比较去年同期有所下降。

由此看来，公司传统安全集成业务占比下降，新赛道安全产品正快速实现占比提升。

从财报来看，公司硬件及集成业务收入占比降低至12.94%。而新赛道产品收入同比增长率接近 60%，营收占比超 70%。此外，泛终端安全产品收入超2.7亿元，同比增长近70%，其中终端EDR和虚拟化安全增长迅猛。

 “红七月”政策频出 护航网安新风口

7月份以来，多部委连续密集出台网络安全新规，政策推动之下，网络安全产业的新一轮景气周期正加速而至。《网络安全产业高质量发展三年行动计划（2021-2023年）（征求意见稿）》（以下简称《行动计划》）发布。《行动计划》指出，到2023年，网络安全产业规模超过2500亿元，年复合增长率超过15%。相比2019年的规划，目标规模扩容了25%。

与此同时，《网络安全审查办法（修订草案征求意见稿）》（以下简称《审查办法》）也在公开征求意见，《网络产品安全漏洞管理规定》和《数据安全法》将于9月1日正式施行。

政策快速推进，以及公司多年布局的数据安全相关产品及能力不断落地，使得公司数据安全品类迎来爆发式增长。财报显示，数据安全相关产品整体收入超 2.8 亿元，同比增长率超 100%。其中，公司推出“数据不动、程序动”的大数据 安全与隐私保护创新方 案深受政企客户欢迎，大数据安全与隐私保护及零信任数据安全增长率均超过 60%，电子数据取证收入增长率超过 300%。同时，公司持续获得国家级大型实战化攻防演习的商业机会，今年上半年奇安信相关安全服务业务收入超2亿元。

西南证券认为，受政策不断推进网安行业发展，奇安信积极布局多个新型网安应用场景，且与下游大客户深度绑定，未来公司新场景网安产品服务业务将迎来爆发式的增长。奇安信创新产品接力高速增长，新赛道优势突显，未来创新产品有望搭档网络安全服务业务成为公司绝对增长主力。

研发持续投入形成高壁垒核心技术持续获得权威机构认可

半年报显示，2021年上半年奇安信研发投入7.7亿元，同比增加40.4%。截至2021年6月30日，奇安信已获得563项网络安全领域的主要发明专利和965项主要计算机软件著作权，另有840项专利申请正在审核中。在科创版225家上市企业有效发明专利排行榜中，奇安信位列第五。

公开资料显示，奇安信在原有的“鲲鹏”、“诺亚”、“雷尔”、“锡安”基础上，升级了“川陀”、“大禹”、“玄机”、“千星”新四大研发平台。八大研发平台共同发力，大幅提升研发效率，以八大网络安全研发平台为基础核心组件，再配合少量定制化特殊组件，就能够快速研发满足客户定制化需求的网络安全产品和解决方案。

上半年以来，奇安信屡获殊荣。位居中国网络安全产业联盟（CCIA）发布的“2021年CCIA中国网安产业竞争力50强”榜首，入选科创50指数样本股，荣获第三届进博会网络安保突出贡献奖，零信任安全项目获得我国智能科学技术最高奖等等。凭借持续的研发创新和以实战攻防为核心的安全能力，奇安信已发展成为国内领先的基于大数据、人工智能和安全运营技术的网络安全供应商。

而在今年4月，赛迪首次发布《中国威胁检测与响应产品市场研究报告（2020）》，在国内威胁检测与响应产品市场的主要厂商中，奇安信天眼凭借其在网络安全领域的综合实力及渠道能力，以15.3%市场份额位列第一。

随着公司研发力量的不断投入，全面的产品布局以及核心技术能力不断受到国内外权威机构的认可，今年半年报显示，公司的大中型政企客户营收大幅增长。半年报显示，企业客户收入占公司主营业务收入近55%，政府客户收入占比29.54%，公检法司客户收入占比15.92%。上半年营收增长主要由政府及大中型企业客户带动。按客户所属行业划分，运营商客户收入同比增长超过 200%，医疗卫生客户收入同比增长超 130%，能源客户收入同比增长超过 90%，金融客户收入同比增长超过 80%，政府客户收入同比增长超过70%。

2021年是十四五规划开局之年，大中型政企客户需求将持续攀升，另外东京奥运会刚刚落幕，民众对体育赛事的热情被点燃，市场目光逐渐向2022冬奥会转移。多家券商预测，网安领军企业奇安信作为2022年冬奥会和冬残奥会官方网络安全服务和杀毒软件赞助商，随着下半年业务有序开展，营收规模将继续保持快速增长。

文/黄一帆