经济观察报 记者 张晓晖  一个惊人的案件，正从上海电气集团股份有限公司（601727.SH/02727.HK，以下简称“上海电气”）开始。

上海电气董事长郑建华被调查之后，该公司总裁、执行董事黄瓯于2021年8月5日在家住小区跳楼身亡。

就在两个月之前，上海电气曝出83亿元财务黑洞。

2021年7月27日，上海电气公告称：“董事长兼首席执行官、法定代表人郑建华涉嫌严重违纪违法，目前正接受上海市纪委监委纪律审查和监察调查。”

8月5日，上海电气发布公告称，公司执行董事兼总裁黄瓯先生于当日不幸逝世。黄瓯妻子在接受媒体采访时候称，黄瓯早在7月30日就尝试割腕自尽，但被及时发现和抢救回来。最终还是无法阻止悲剧的发生。

市场猜测，郑建华和黄瓯的出事多与上海电气83亿元的惊天巨雷有关。（详见2021年6月5日《诉四家国企拖欠货款41亿上海电气83亿财务黑洞的未解之疑》）

导致上海电气83亿元利润损失的子公司叫做上海电气通讯技术有限公司（以下简称“通讯公司”），上海电气持有通讯公司40%股权。通讯公司的第二大股东为上海星地通通信科技有限公司（以下简称“上海星地通”），持股比例为28.5%，上海星地通的实际控制人叫隋田力。

问题就出在隋田力的身上。

上海电气爆雷之后，多家上市公司陆续发出与上海电气类似的应收账款坏账公告，均指向隋田力和他的关联公司。

这些上市公司有上海电气、宏达新材（002211.SZ）、瑞斯康达（603803.SH）、中天科技（600522.SH）、汇鸿集团（600981.SH）、凯乐科技（600260.SH）、中利集团 （002309.SZ）、康隆达（603665.SH）、国瑞科技(300600.SH)。

与上海星地通有业务往来而被卷入的上市公司还有*ST华讯（000687.SZ）、ST新海（002089.SZ）、宁通信B（200468.SZ）、航天发展（000547.SZ）、江苏舜天 (600287.SH)、浙大网新（000547.SZ）。

7月底到8月初，上述上市公司涉及隋田力和他的关联公司而引发的坏账公告、司法诉讼公告越来越密集。截至目前，共有15家上市公司卷入这个庞大的旋涡当中，一个超过243亿元坏账总额的资本黑洞逐渐显现在公众面前。

隋田力是谁？

这个叫做隋田力的人，以一己之力，引爆了15家上市公司，造成了上百亿的财务黑洞，成为近期市场关注的焦点。

隋田力的名字，分别出现在7月29日和7月30日，深交所对*ST华讯和宏达新材的关注函中。

深交所对*ST华讯的问题是：“我部（即深交所上市公司管理二部）关注到上海星地通为隋田力控股公司。请核实除上述公司外，你公司自2015年以来是否与隋田力及其关联公司存在商业往来或关联关系，如存在，请列示并详细说明相关交易的具体情况，包括但不限于形成原因、截至目前预付款项或应收账款余额、回款情况、回收风险等。”

在对宏达新材的关注函中，深交所披露了隋田力的部分信息：“我部关注到隋田力及其疑似关联公司拖欠多家上市公司合同款并导致经营风险，而上海星地通、江苏星地通通信科技有限公司（以下简称‘江苏星地通’）、深圳天通信息科技有限公司均为隋田力控股公司（以下简称‘深圳天通’），隋田力长期供职于新一代专网通信技术有限公司（以下简称‘新一代专网通信公司’）。”

隋田力的公开信息及其有限，这或许跟他的“专网通信”这个看起来“涉密”的生意有关。

百度百科显示，隋田力1961年8月出生，大专学历，身份证号码前六位归属于江苏省连云港市海州区。1979年1月至1994年5月，隋田力在部队服役，其后在江苏省人民政府做了4年公务员。

由于隋田力为新三板公司——上海海高通信股份有限公司（839211，以下简称“海高通信”）的实际控制人，海高通信2020年报给出了隋田力较为详尽的简历：

1998年11月至今，就职于上海星地通讯工程研究所，任所长；2007年6月至2019年10月，就职于南京三宝通信技术实业有限公司，任董事长；2009年8月至今，就职于江苏省国信大江科技有限公司，任监事；2009年11月至2017年9月，就职于新一代专网通信技术有限公司，任董事、总经理；2010年7月至2017年10月，就职于宁波新一代专网通信技术有限公司，任董事、总经理；2010年9月至2018年1月，就职于新一代广电数据服务有限公司，任董事长、经理；2011年3月至今，就职于江苏省圣迪创业投有限责任公司，任监事；2011年7月至今，就职于上海星地通通信科技有限公司，任执行董事；2012年5月至2019年4月，就职于黑龙江农垦新一代科技发展有限公司，任董事长兼总经理；2014年5月至2015年8月，就职于江苏省大江通信有限公司，任法定代表人；2015年7月至今，就职于北京赛普工信投资管理有限公司，任执行董事；2016年6月至今，就职于宁波星地通通信科技有限公司，任执行董事；2016年7月至今，就职于江苏星地通通信科技有限公司，任执行董事；2017年6月至今，就职于航天神禾科技（北京）有限公司，任董事、经理。2019年1月至今，就职于上海奈攀企业管理合伙企业（有限合伙），任合伙事务执行人。2019年2月至今，就职于深圳天通信息科技有限公司，任董事长。2019年5月至今，就职于哈尔滨星地通通信科技有限公司，任执行董事；2020年11月至今，就职于北京海典科技发展有限公司，任执行董事；2020年12月至今，就职于上海电气通信技术有限公司，任副董事长。

除此之外，2016年举行的全国智能制造（中国制造2025）创新创业大赛上，隋田力作为专家披露了简历：

中国电子工业科学技术交流中心负责人，曾经在解放军、武警、公安通信部门、中国电子科技集团任职，具有信息通信应用领域30年工作经验。参与“十二五”国家重大专项“新一代宽带通信项目”专家组工作，曾荣获军队科技二等奖。

隋田力主持完成的项目有：国家物联网示范工程——黑龙江农垦农业信息化项目、解放军野战无线图像传输系统、海军量子通信实验工程项目。

根据海高通信2021年8月2日的公告，隋田力目前已被公安机关侦查。

“专网通信”探秘

隋田力构建了非常复杂的公司股权关系。

工商信息显示，隋田力为19家公司的实际控制人，担任了10家公司的法人代表。

隋田力担任法人代表的公司有上海星地通、江苏星地通、宁波星地通通信科技有限公司、哈尔滨星地通通信科技有限公司、航天神禾科技（北京）有限公司、北京赛普工信投资管理有限公司、上海星地通讯工程研究所、上海攀奈企业管理合伙企业、苏州新一代专网通信技术有限公司（以下简称“苏州新一代”）等等。

隋田力实际控制的企业有海高通信、江苏省大江通信、重庆芯量通讯科技有限公司、南京圣得胜建设工程有限公司等19家企业。

这些企业与15家上市公司，形成了错综复杂的关系。

在隋田力担任法人代表的企业中，苏州新一代和苏州造新电子商务有限公司已经注销，其中苏州新一代为2010年注册成立，是隋田力较早担任法人代表的公司，也是深交所关注函中，新一代专网通信公司的全资子公司。

2015年6月，隋田力仍担任苏州新一代总经理，后来苏州新一代为何注销，目前尚不清楚。

另有一份判决书显示：隋田力2008年与南京理工科技园股份有限公司（以下简称“南京理工科技园”）、自然人陶开爵共同投资了“超短波宽带通讯系统”项目，租赁南京理工X幢（判决书原文）房屋用于研发和生产。但该项目很快就失败，隋田力等人将X幢房屋进行收益运作，最终仍然经营不善，该项目附着公司被吊销，南京理工科技园与隋田力、陶开爵二人因X幢房屋租赁问题产生纠纷并诉至法院。

因为“专网通信”产品“涉密”，外界很难窥得隋田力这个“专网通信”生意的全貌，在诸多上市公司的信息披露中，产品和客户也多数隐去名字，以公司大客户来形容。

星地通顾名思义为地球与卫星之间的通信，隋田力“专网通信”核心产品正基于此，除了卫星地面“专网通信”之外，隋田力还找来多家拥有特殊背景的公司为其业务“背书”。

比如在上海电气83亿财务黑洞案中的应收账款方，就有富申实业公司（以下简称“富申实业”）拖欠货款7.88亿元，富申实业的股东是上海市人民政府第五办公室，外界并不清楚第五办公室的职能。

在富申实业的官网介绍中，其产品分密码产品、移动安全和无线电管控三大类。其中密码产品有量子随机数发生器、移动安全有偶语安全即时通信系统，北斗指控平台等等。

另外一家拖欠上海电气的单位也很特殊，南京长江电子信息产业集团有限公司（以下简称“南京长江电子集团”）拖欠上海电气20.89亿元的货款。经济观察报记者曾向南京长江电子集团询问业务往来情况，对方告知本单位是涉密单位，信息不对外。

一位已经从上海电气离职的人士对经济观察报记者透露，上海电气的应收账款的问题，应该是落入了融资性贸易的陷阱。但具体这个融资贸易陷阱是怎么样的，该人士没有说明。

从上市公司回复交易所问询函中，可以从一个角度看到隋田力的骗局路径：国企背景的客户基于其大客户信用，先向上市公司支付合同总金额的10%作为预付款，要求上市公司从星地通等指定的供应商处采购设备，剩余尾款在验收产品后再支付。上市公司则需要支付100%订单款项给星地通等上游供应商。

在这种融资性贸易的模式里，一旦下游客户欠款，上游供应商逾期供货，上市公司便会形成巨额坏账。

爆雷的公司中，排在上海电气之后的是中天科技，其风险金额达37.54亿元，其中应收账款逾期5.12亿元，存货减值风险11.07亿元，预付款项风险21.35亿元。

其后还有凯乐科技，风险金额37.28亿元，其中应收账款逾期0.61亿元，存货减值风险2.11亿元，预付款项风险34.56亿元。

中利集团风险金额29.39亿元，其中应收账款逾期13.85亿元，存货减值风险7.83亿元，预付款项风险7.71亿元；瑞斯康达风险金额11.95亿元，其中应收账款逾期10.16亿元，预付款项风险1.79亿元。

风险金额在10亿元以下的还有4家。

上述公司的坏账总额超过243亿元。

经济观察报记者在上海电气爆雷之后，一度向上海电气发去详尽的采访提纲，问通讯公司产品具体型号和交易情况，但上海电气一直没有回复。

隋田力引爆15家上市公司的具体路径是否如前述人士所言或者如媒体猜测那样，只有公安机关侦破案件之后，才能弄清楚全貌。

2021年7月29日，隋田力已经被上海市静安区人民法院限制高消费。案由来自上海电气子公司——上海电气国际经济贸易有限公司与上海星地通的买卖合同纠纷。

2021年8月2日，海高通信发布公告称，公司实际控制人隋田力目前涉及案件，正在被公安机关侦查之中。实际控制人之一的刘青，一并失联。经济观察报记者致电海高通信董事会秘书，试图询问隋田力的被侦查案由，但电话一直无人接听，海高通信的总机也无人应答。

解开这个谜团，还需要时间。

经济观察报记者将继续追踪报道。