经济观察报 记者 郑淯心 继共享单车、新式茶饮后，资本们又看上大街小巷的面馆、米粉店、烤串店和麻辣烫们，这是他们之前较少关注的标的，如今纷纷出手融资，动辄估值超10亿元。

7月20日消息，兰州牛肉面品牌陈香贵已经完成了新一轮过亿元融资。7月12日消息，永定门电烤串完成近千万元天使轮融资，由梅花创投和泰FUND（泰合鼎川）共同出资。和府捞面在7月初宣布其拿下了一笔近8亿元的E轮融资，创下了今年来面食领域融资的纪录。此外，红杉资本投资了兰州拉面品牌马记永，顺为资本投资了另一家拉面品牌张拉拉，五爷拌面完成3亿元融资。近日，湖南米粉创新品牌“霸蛮”宣布连续完成亿元人民币B+轮和C轮融资，投资方包括沣途资本、番茄资本、豪客来、IMO资本，老股东IDG资本、森马投资跟投，贵州米粉店贵凤凰也完成A轮融资数千万。

眼花缭乱的餐饮融资信息让人不禁生问，为什么会出现餐饮融资热潮？

番茄资本创始人卿永从2016年开始专注餐饮赛道投资，彼时这个领域并没有多少同路人：“我们当时预判，5-10年后才会有人进入这个赛道，现在比我们预期早了一些。”之所以发生这样的转变，他概括了三点原因：疫情打开了餐饮老板们融资的心门；餐饮企业在A股上市变得容易且港股市值表现较好；供应链让餐饮企业的规模化发展成为可能。

主打以小锅米线为代表的云南快餐小食的壹霖·小洱语CEO宁祎也对融资热潮深有感触，在宁祎看来，餐饮特别是快餐品类，从2021年3月之后开始获得资本亲睐，和府获得融资算是一个标志性事件，宁祎说：“与其说是餐饮投融资火爆，我更倾向于认为是类快消品餐饮今年尤为火爆”，其在2020年底获得一轮融资，目前正处在第二轮融资阶段。

遇见小面创始人宋奇更是表明，餐饮行业尽管一直都有不少行业投资者，但是最近的热度是前所未有的。这个赛道几乎受到所有投资机构的关注，同时像腾讯，字节跳动等互联网行业巨头也加入其中，大家越来越意识到这个行业的价值，好的企业甚至是被“追上门”投资的。

投资人要求变了

宁祎认为，这波获得融资的企业都有共同的特点，他们所处的快餐品类赛道拥有标准化程度高、扩张速度快、潜在市场大、试错成本低、现金流较好等优势，“这些品牌标准化程度都很强，很容易变成快消品的餐饮类型，在消费分层的大背景下，品牌化更能保证质量的输出，从而长期占领消费者的认知和心智”。

在接触投资人的过程中，宁祎也感受到了投资人对餐饮企业要求的变化。他回忆，2008年前后是餐饮投融资比较容易进入的时间节点，那时候是因为钱多，投资人也没太多要求，赛道好、规划好就是最快融资的条件。2010-2021年左右，大店、正餐就不太容易拿到钱。这期间，投资人越来越专业，接触的企业多，但实际投资的企业少，一直到今年具有真正内功基础和扩张潜力的餐饮企业才更容易得到资本的青睐，餐饮企业借助资本的力量实现快速扩张。

宋奇表示，在2014年前后，餐饮有一波投资热度，遇见小面也是在那个时候诞生的，“我们一直跟资本市场有接触，经历了一个周期的我们对这个事情会有更清醒的认知。尽管这个行业价值巨大，但是要想成为持续创造价值的餐饮企业，需要修炼很多内功。”

“开一个小体量的网红面馆跟开一个成规模的企业是两回事”，宋奇强调，小体量网红主要是单一爆品跟品牌营销的突破，但是规模化的品牌是运营导向的，除了需要持续的产品研发和品牌力打造，同时还需要迈过组织力、供应链、数字化建设等门槛。同时，并不是所有资本都意识到这点，只凭借当前一个或者几个店的财务数据就去预测未来的体量是不可能的。

宁祎认为，这其中的变化也离不开餐饮企业越来越规范，主要是财务规范、用工规范。从收支入手，保证财务规范透明；从员工保障出发，保证员工雇佣和劳务派遣的合规性。

大家的共识是，餐饮企业的规范化是一个必然趋势，真正伟大的餐饮企业不再只是做一个现金流生意，而是要打造“百年老店”，规范性就是长期发展的基石之一。

时代来了

深耕餐饮赛道的卿永表示，疫情改变了头部企业的融资意愿，其实头部餐饮从来都不缺资金找，他们对投资的认知也比较保守，而疫情改变了这一态度，因为疫情受影响最大的反而是连锁的大机构，因为他们的影响面最广、对资金需求最大，需要联合外部投资者一起做大做强，这给了不少机构热情，之前很多投资人是陆陆续续看餐饮赛道，现在是一直找合适的标的进行投资。

同时投资人也看到，随着餐饮企业陆续在A股上市，港股餐饮公司获得较高市盈率，退出也变得更加容易。

卿永表示，底层供应链的变化让餐饮企业的可持续经营成为可能，第三方社会服务如门店装修、员工管理等配套设施逐渐成熟，这些帮助企业快速扩张，一年开几千家店的企业比比皆是，中国餐饮业有望迎来黄金十年的发展。

华映资本主管合伙人王维玮投资了和府捞面、夸父炸串等项目，在他看来，目前餐饮投资并不算过热，因为餐饮是4.5万亿元的市场，用这个行业市场规模大小和注入的资金量对比，就不会显得大了。目前最大的融资额也就几个亿，资本化层面还处于很早期。随着最近几年的数字支付、外卖、上游工厂的标准化和规范化程度越来越高，连锁化、二级市场、海底捞、九毛九会发展得越来越好。

王维玮表示，标准化程度、信息化和数据化程度以及跨区域运营能力是当下华映资本投资一个餐饮企业着重考量的几个维度。尤其在数字化升级方面，很多头部企业都早有规划且有持续投入，有的成立之初即建立了包括供应链、运营、物流等在内的信息化体系。此外，现在市场上也有很多垂直的SaaS公司可以提供相关服务，餐饮企业的数字化程度越来越高，管理更加清晰透明。

连锁化餐饮企业迎来快速扩张时代

宋奇对未来充满了憧憬，他认为连锁餐饮在今年之前是被严重低估的，这个行业本身有很大的价值，“餐饮服务其实是社会分工的一部分，未来随着城市化进程，餐饮服务的需求将会越来越大，很简单的一个观察是，现在年轻人自己做饭的比例在降低，这个降低速度正在变得越来越快，餐饮服务的体量也随之快速增长”。再对比发达国家，中国餐饮行业的连锁化率距其还有很大的距离，中式面食是大众刚需消费品，市场足够大，但行业商业化程度却不高。

他表示，获得的资金将会用于组织建设、供应链建设、数字化建设以及门店拓展。在保证单店模型成功的前提下，全国范围内不断拓展规模，遇见小面的目标是三年左右能够达到1000家门店。

霸蛮表示，霸蛮的标准化体系始终是为门店效率服务，霸蛮的标准门店面积在60平左右，产品的单月复购超过30%，门店主要选址在年轻人聚集的购物中心，如北京朝阳大悦城、合生汇等。霸蛮的门店均采用一店两开的方式，除了进店堂食，还会有方便外带的小吃档口，这使得门店经营业态极其丰富，可以正餐也可以走食，经营综合坪效得到极大提升，霸蛮曾创下门店日翻25台的营业额记录。

霸蛮表示，其今年的门店数量目标是400家，2022年品牌门店数量将突破1000家。同时，在餐饮门店快速增长的基础上，霸蛮将继续坚持“无界餐饮模式”，保持品牌电商业务天猫湖南米粉第一品牌的优势，并将全国便利店、KA卖场终端拓展到5万个以上。

宁祎表示，这轮融资得到的资金将主要用于门店扩张、品牌升级、管理团队的优化以及运营管理数字化。

壹霖·小洱语目标是做云南米线品类小微店的全国第一品牌，计划明年开出50家门店，门店以夫妻小微店为主，3年开出300家，让夫妻店模式适应包括商超店、大学机关食堂店、外卖店、社区零售店、高铁机场店等更多应用场景。

王维玮表示，这一波消费繁荣的基础，首先在于新人群和新需求的涌现，同时内容也成为这两年新品牌成长的核心助推力，广阔的市场、上游产业链的成熟、日益提升的连锁化程度以及行业分散的格局使得中式快餐这一细分领域有很大机会跑出“麦当劳”这样的巨无霸企业。餐饮做中国生意，千亿人民币以上肯定会有；如果做世界生意，千亿美元的品牌也是有可能的。