经济观察报 记者 张晓晖  对这家控股股东已经陷入破产中的上市公司——众泰汽车股份有限公司（000980.SZ，以下简称“*ST众泰”或“众泰汽车”）而言，股价的连续涨停，更像是一个赌博游戏：游资们赌的就是它不一定会退市，公司可能出现买家来接手。

从2021年2月10日至3月4日，*ST众泰已经斩获连续12个涨停，股价从1.87元涨至3.3元。如果从2021年1月份开始算的话，*ST众泰的股价从每股最低的1.14元，涨至3月5日的3.4元，涨幅近三倍。

*ST众泰因此为牛年春节以来涨幅最高的A股。

巨额亏损，却连续涨停

众泰汽车的实际控制人为浙江永康人——应建仁、徐美儿夫妇。应建仁通过铁牛集团有限公司（以下简称“铁牛集团”），对众泰汽车实现控制。

在中国汽车市场上，众泰汽车“赫赫有名”，有名气的原因是因为众泰“仿制”了市场多款热销车型，比如在2016年众泰推出了一款高度形似保时捷Macan车型的SR9,当年销量一度超过30万辆。

以至于在2017年上海车展上，保时捷首席执行官OliverBlume参观众泰展台的时候，流露出被媒体称为的“迷之微笑”。

此外，众泰还有产品外形神似奥迪Q5车型的T600等众多车型。

虽然众泰汽车拥有豪华车型的外观，但质量却屡遭投诉，以至于众泰汽车很快就在中国激烈的汽车市场竞争中败下阵来。

2018年，众泰汽车扣非后净利润亏损12.4亿元，当年营业收入下滑了25%，但营业收入尚有147.6亿元；2019年，众泰汽车曝出巨亏，净利润亏损111.9亿元，全年营业收入跌至不到30亿元，并被会计师事务所出具无法表示意见的审计报告。

2020年6月24日，众泰汽车被处以退市风险警示，简称为“*ST众泰”。此时*ST众泰的股价，已经从巅峰时期的18元每股，跌落至退市风险警示之后的每股1.2元，90%的市值灰飞烟灭。

2021年伊始，*ST众泰的股价却出现了异动，尤其是在牛年春节前后，*ST众泰股价每日以5%的涨幅，创下连续12个涨停，成为A股市场春节之后涨幅最大的股票之一。

深交所注意到了*ST众泰的异常表现，并于2021年3月3日下发关注函，询问*ST众泰是否有应披露而未披露的重大事项、铁牛集团对占用公司的3.1亿元资金问题何时解决、公司近期股价连续上涨是否与公司基本面相匹配等诸多问题。

此前，在1月30日的2020年业绩预告上，*ST众泰称，公司预计2020年度归属于上市公司股东的净利润为-60亿元至-90亿元，扣非后净利润为-59.61亿元至-89.61亿元；预计2020年度营业收入为12亿元至16亿元。归于母公司的所有者权益（即净资产）预计为-31.81亿元至-18.14亿元。

这意味着，*ST众泰已经处于严重资不抵债的状况。

2021年3日5日上午，经济观察报记者致电*ST众泰的董秘办公室，试图询问相关问题，但未能获得*ST众泰的回应。

停产、半停产，控股股东破产重整

*ST众泰在业绩预告中披露，公司2020年度亏损的主要原因为下属各汽车生产基地基本处于停产、半停产状态，公司的主要产品汽车整车产销量不大，销售收入总额较低。公司拟计提大额的资产减值准备和坏账准备等合计约35亿元至65亿元。

*ST众泰的众多关键子公司，已经被债权人向法院提交，进入破产清算。

在2月10日对深交所的回复函中，*ST众泰披露，公司旗下子公司众泰新能源汽车有限公司（以下简称“众泰新能源”）因为不能清偿到期债权，资产部足以清偿全部债务，被杭州铁城信息科技有限公司和锦湖（中国）轮胎销售有限公司向永康市人民法院（以下简称“永康法院”）申请破产清算，获得法院受理。永康法院指定浙江京衡律师事务所为众泰新能源的破产管理人。

此外，*ST众泰的全资三级子公司杭州杰能动力有限公司、杭州益维汽车工业有限公司和浙江众泰汽车销售有限公司均被永康法院裁定破产清算。

另外一家关键子公司——浙江众泰汽车制造有限公司（以下简称“众泰制造”），也进入破产重整的司法程序。

*ST众泰的公告显示，2020年12月8日收到永康法院下发的《民事裁定书》（[2020]浙0784破47号），申请人锦丰科技（深圳）有限公司以众泰制造不能清偿到期债务且资产不足以清偿全部债务为由向永康法院申请对众泰制造进行破产清算。

众泰制造在法定期限内提出异议称，其具有重整可能，希望裁定对其进行重整。永康法院召开听证会，听取双方意见，申请人锦丰科技（深圳）有限公司明确对众泰制造进行重整无异议。因此，众泰制造进入破产重整。

同样进入破产重整程序的，还有*ST众泰的另外一家关键子公司——湖南江南汽车制造有限公司（以下简称“江南制造”）。

江南制造是众泰是以汽车整车为核心业务的制造企业，在浙江、湖南、湖北、山东、重庆、广西等地布局了整车生产基地，同时具备燃油车和新能源车生产资质。江南制造的产品覆盖轿车、SUV、MPV和新能源车等细分市场，营销网络遍及国内各大中城市及三、四线市场，资产具有较高的整合价值。

至于*ST众泰的控股股东铁牛集团，该公司已在2020年9月，由永康法院裁定（永康市人民法院[2020]浙0784破11号）进入破产重整。

目前，铁牛集团对*ST众泰的业绩承诺和资金占用两大问题，均未能解决。

*ST众泰公告称，公司的业绩补偿的可回收性存在重大不确定。由于公司控股股东铁牛集团有限公司已进入破产阶段，公司已按程序向铁牛集团有限公司管理人申报债权，具体情况如下：

公司按《盈利预测补偿协议书》的约定已向铁牛集团申报债权，即铁牛集团应将其合计持有的1,565,665,896股股份移交公司并予以注销，若股份未予补偿，则铁牛集团需履行现金补偿义务，应补偿现金总额为1,395,008.31万元。后续公司受偿情况将根据铁牛集团破产处置方案、业绩补偿债权的确认情况确定。2020年末公司本着谨慎的原则，对铁牛集团业绩补偿的其他应收款项20.28亿元也全额计提了坏账准备。

现在的情况来看，铁牛集团无论如何也拿不出139.5亿元作为现金补偿，而目前铁牛集团的持股均以被司法轮候冻结，也无法移交给*ST众泰。

在深交所互动易上，有投资者问“现在重整怎么样了？一直都没有消息”，“公司计划何时公布重组人信息？目前是否有进展？”

对此，*ST众泰回应，如果有重组的重大进展，公司会及时发布相关公告。

在没有重组投资人进来之前，*ST众泰像一颗定时炸弹，随时面临退市风险。

3月5日，*ST众泰结束连续涨停走势，微涨0.61%，股价收于3.32元。