10月29日晚，山西汾酒（600809.SH）发布第三季度报告显示，第三季度营业收入34.75亿元，同比增加25.15%；归属于上市公司股东净利润8.56亿元，同比增加69.36%，第三季度收入较第二季度有明显增长。

整体而言，山西汾酒前三季度实现营业收入103.74亿元，同比增加13.05%；实现归属于上市公司股东净利润24.61亿元，同比增加43.78%。

从汾酒的三季报可以看出，高端化和区域扩展给汾酒增长带来了十足动力。

高端带动增长

从财报中可见，主打中高端市场的青花系列汾酒和竹叶青实现较快增长。其中，汾酒系列（青花汾、老白汾、普通汾）实现营收94.08亿元，较去年同期的79.89亿元，同比增长17.76%；系列酒（杏花村）实现营收4.17亿元；配制酒（竹叶青）实现营收4.74亿元，较去年同期的3.63亿元，同比增长30.57%。

汾酒继续打造大单品。10月25日，以“大国之酿 青花汾酒”为主题的青花汾酒30复兴版·华致酒行首发仪式在北京举行。汾酒副总经理李俊在致辞中表示，青花汾酒30复兴版的上市，承载的既是汾酒未来的希望，更是清香型白酒品类的希望。汾酒是清香型白酒的领头雁，而青花汾酒一定是汾酒的领头雁。

以青花汾酒30·复兴版线下首发为起点，李俊表示，青花汾酒30·复兴版引领了新时代中国白酒业的“五个创新”：在机遇上进行品牌创新，将青花汾酒打造成稀缺的品牌资源；在外观上进行审美创新，首创用青花瓷瓶与书法相结合来表达青花汾酒的审美文化；在渠道上进行模式创新，采取一种连锁直供与各类平台、终端进行链接；在合作关系上进行理念创新，厂商共赢互为命运共同体；在品牌诉求上进行传播创新，用“为高品质生活代言”来走出一条以消费者为核心的体验驱动之路。谈及青花汾酒30·复兴版，李俊表示，“高品质生活”不代表奢靡，而是有内涵有层次，满足人民对美好生活的向往。因此，青花汾酒·30复兴版的推出，将为中国白酒行业打开一个风口，吹出一股清风。

汾酒是“中国白酒第一股”，华致作为“酒业流通第一股”。一个是白酒源流“活态酒魂”，一个是坚守初心的酒类流通企业。双方的火花碰撞，是酒类生产和流通领域的先锋相遇，是改革排头兵和新零售先锋的创新相遇，是“为高品质生活代言”和“上市公司卖名酒”的相遇，为青花汾酒30·复兴版的高质量发展开启行业想象。

省外进一步扩张

从销售方面看，汾酒的省外拓展步伐在疫情中并未停下。2020年三季度报显示，山西汾酒省内市场销售收入达46.46亿元，省外市场销售收入达56.53亿元，省外市场的份额进一步扩张。

去年底，汾酒曾制定了省外拓展方案，省外市场选取10个销售额突破5000万元的地级市，设立直属管理区，建立“31个省区+10个直属管理区”的区域营销组织构架，并重点布局长江以南市场，长三角、珠三角核心市场。

此外，报告期内，山西汾酒的经销商数量增加336家，对此，山西汾酒表示，主要是汾酒、杏花村系列酒省外经销商增加及竹叶青酒经销商增加。另外，山西汾酒电商平台实现销售收入达3.8亿元。

竹叶青也加速走出山西。10月26日，竹叶青酒之江之约暨山西省属国有企业“腾笼换鸟”项目资本对接会在浙江杭州国际博览中心举行。

本次资本对接会由山西国资运营公司和浙江股权投资行业协会联合主办、汾酒集团和竹叶青产业公司承办，吸引了90多户浙江企业和金融机构代表参会，山西省属企业进行项目路演，6个项目现场签约，签约额31.2亿元，其中，竹叶青公司与浙江物产中大鸿泰投资公司签订了总额达1亿元的合作项目。

山西国资运营公司相关领导表示，新一轮国资国企改革以来，山西按照“在转型发展上率先蹚出一条新路来”的重要指示，坚持市场化、法治化的改革方向，在充分借鉴浙江长三角等先进发达地区成功经验的基础上，从资源型地区综改大局出发，走出了一条改革发展的新路径。

面对当前复杂的国际和国内形势，着眼构建“双循环”新发展格局，找准自身新定位、把握合作新机遇，已经成为山西国企的普遍共识，也是晋浙两地国企民企共同的价值追求。

从山西到浙江，从汾河到之江，既是两省资源的有效融合，也是两省在“内循环”格局下的省际联动。

杨波同时表示，竹叶青未来将逐步推进混改，计划引入多领域战略投资，共同把竹叶青这块“民族品牌+草本健康”的金字招牌发扬光大。

市值突破两千亿

值得注意的是，10月29日收盘时，山西汾酒股价为230.60元/股，市值已达2010亿元。

若以2019年10月中旬80元左右的股价起算，山西汾酒一年之内股价大涨近190%。远远超过酿酒版块近一年内约30%、沪深300指数约25%左右的增幅。稳步上升的股价，也帮助其在本月迈入A股白酒前三甲，与贵州茅台、五粮液一同引领清、酱、浓香白酒市场。

安信证券的研报《山西汾酒:青花30升级落地,玻汾再扬价格风帆》中称，2020年上半年汾酒的增长位居行业第一阵营，预计全年营收增长将顺利达成甚至超过激励目标，汾酒复兴已在途中。

如果说，从酒业上市第一股，到实现山西国企整体上市“零的突破”，再到年营收突破百亿，完成三年改革“军令状”，汾酒复兴之路有迹可循。如今2000亿元市值，同样有着产品升级、双品牌驱动、省外及线上市场高速扩张的前景支撑。

可以想见，未来南方市场能在预定轨道下行进，尤其是青花汾等高端产品能够在较强消费水平的城市立足，“清香鼻祖”汾酒的价值基础，会更加稳固。

庭轩/文