记者 黄一帆 行业收缩，虽然主营业务增长，但由于前期并购所导致的商誉问题集中爆发，2018年的邬建斌面对双林股份（300100.SZ）上市以来的首次亏损心情复杂。尽管该次是商誉所导致的账面亏损，经营利润较为健康，但第一次的年报业绩亏损让经营管理团队确实很无奈。

去年，根据专业中介机构的预审预评估的意见，双林股份管理层同意对未来经营不确定的剩余商誉全额计提减值，尽管在彼时外界看到了连续两年亏损的双林，但换来了公司“轻装上阵”后的空间。

2020年的邬建斌仍然怀着激情，觉得执掌企业需要有一颗“好折腾”的心。而回想起两年中的自己和公司，他意识到“专注”才是实现目标和成本最低的途径。随之而来的变化，是双林股份在策略上进行整合缩紧，集中将最好的产品做大做强。

在此前公告的三季报中显示，公司第三季度营收为8.98亿元，同比增长0.08%；归母净利润为1.21亿元，同比增长4684.10%。今年前三季度营收为23.91亿元，同比下降24.74%；归母净利润为1.71亿元，同比增长1151%。

可以说，2020年是双林股份的转折之年。从业务上，双林进行了结构调整，将体内亏损业

务计划剥离，与此同时，所专注的包括新能源产业技术随着五菱等客户的成长而进入增长期；从财务上，正积极控制成本；从资本市场角度，公司倚借“先知先行、主动应对”的企业经营理念改善经营，免去了退市的后顾之忧。

这是一家低调的公司，但近日特斯拉和国内新能源销售所释放的积极信号也使得公司被资本市场关注。从二级市场反应来看，在8月27日公司发布半年报后，双林股份结束了为期数月的底部盘整开始了上升阶段，截至10月28日收盘，公司股价为15.93元/股，累计涨幅146.59%。

近日，记者专访了双林股份实际控制人、董事长邬建斌。在青浦区的公司办公室，记者和他聊起了双林股份。作为宁波当地有名的80后企业家，邬建斌给人的感觉是随和，没什么架子，很接地气，但内在却富有激情。在谈起过去三年与公司未来的畅想他滔滔不绝，邬建斌很明白双林需要什么，并知道如何去达成他的目标。

业绩

尽管今年遭遇了疫情影响，但对于双林股份来说，今年公司前三季度非主营业绩与主营业绩双管齐下，净利润较去年同期大幅提高。

据10月22日披露的三季报显示，公司第三季度营收为8.98亿元，同比增长0.08%；归母净利润为1.21亿元，同比增长4684.10%。今年前三季度营收为23.91亿元，同比下降24.74%；归母净利润为1.71亿元，同比增长1151%。双林股份称，主要系费用减少、股价波动导致的公允价值变动损益增加所致。

邬建斌告诉记者，疫情今年对公司有所影响，营收有所下滑，但利润没有太大影响。“公司经营性利润一直比较可观，先前的亏损主要是受到了并购商誉的影响，对利润进行了扣减。另外以往并购完成后的股价波动会影响公司的利润，今年对于利润的影响是比较正向的。”

而上述并购所导致的利润正向变化体现在三季报中，即公司交易性金融资产本期末与上年期末相比上升75.09%。 

原来，双林股份账面交易性金融资产中包括1996.34万股应收少数股东业绩补偿股份，上年末公司股价为5.98元/股，本报告期末股价为10.13元/股。即：年初至报告期末股价波动导致增加的公允价值变动损益=1996.34*（10.13-5.98）=8284.8万元。这8284.8万元的账面收益，直接计入了当期利润。

2018年，双林股份向包括大股东双林集团在内的4名对象收购了宁波双林汽车部件投资有限公司（简称“双林投资”）100%股份，作价达23亿元。由于双林投资2018年、2019年业绩未完成承诺，因此触发了业绩补偿义务。

双林股份董秘朱黎明表示，双林投资板块资产属于同一控制下企业合并与购买少数股权同时存在的交易，根据《企业会计准则》，对同一控制下并购相关的或有对价与后续或有对价结算金额的差额不影响当期利润；购买少数股东股权相关的或有对价与后续或有对价结算金额的差额计入当期利润，因双林投资业绩承诺未完成，小股东补偿部分折算需补偿股份1996.34万股。“在财务数据上，这算是标的小股东补偿给双林股份的股票，在未注销前作为交易性金融资产处理。上述未注销股份每个资产负债表日都将根据股份波动差额乘以数量确认其公允价值。”这意味着，上述股份在未注销前将成为持续影响上市公司业绩的一个因素。

而除却上述非经常性损益部分，邬建斌告诉记者，今年在排除掉商誉这一因素外，截止目前，公司整体经营业绩相较于去年保持了平稳的增长。

基于对整车市场风险累积的判断，去年双林股份将风险较大的客户进行了剔除。“我们告诉他们，我们主动选择退出。目前，双林股份的客户集中度比较高，集中在长安、五菱、上汽大众、上汽通用、东风日产等大型车企及联合电子、弗吉亚、博泽、奥托立夫、法雷奥、南方天合等全球性汽车配套商。”邬建斌表示。

据中国汽车工业协会（CAAM）10月14日公布的数据，9月中国汽车销售市场环比增长19%，与去年同期相比增长了8%。“尽管目前来看，整个市场是同比增长的，但是中国市场的总体量是在收缩的，市场份额实际上在转移，长安、日产、五菱的销售都在增长，而上述车企是双林的重点客户。”

据邬建斌透露，目前双林股份供给长安的重庆工厂满负荷开工。“五菱卖的最火的电机是由双林供货，日产几款车型的轮毂轴承也由双林供货。我们去年干的事就是把所有差的东西都去掉了，留下的全部都是精华。公司目前对内部成本压缩，公司从最多8000多人，现在留下5000多人，管理层级也压缩了很多。”

他表示，目前一些高风险客户的订单公司已经在2019年主动退出，对相关的应收账款也已全额计提减值准备；相关高风险客户的商品模具，也在去年计提减值准备，“目前这些公司的走向对公司影响很小，如果这些公司能走好，也会采用预付款等方式合作，他们下的每个订单都是纯现金流的利润。”而且，为应对整车厂风险，双林股份对高风险客户要求现款提货。

并购

目前看上去，双林股份已经摆脱了商誉之痛。然而，2018年和2019年，双林股份的日子并不好过。

2019年4月，双林股份披露2018年业绩修正报告。根据公告，公司实现营业总收入55.62亿元，同比下降16.89%；归属于上市公司股东的净利润为亏损4482.45万元，这也是上市公司上市以来的首次亏损。对于此次亏损，双林股份归因于两个并购标的的商誉减值，即对德洋电子、上海诚烨分别计提商誉减值总额约3.1亿元。

2019年，双林股份除子公司商誉减值7.48亿元以外，受2019年度及以后汽车行业仍旧不景气的影响，公司计提固定资产减值准备约1.4亿元，其他资产（模具、存货等）计提减值准备1亿元，最终资产减值计提金额达到10.02亿元。

双林股份下属子公司在账面上形成商誉的有湖北新火炬、上海诚烨和双林投资，金额分别为4.531亿元、1.313亿元和1.633亿元，总计7.48亿元。在减值发生后，湖北新火炬、上海诚烨和双林投资的商誉账面净值全部归零。

邬建斌回忆，在一开始看准的湖北新火炬是非常好的资产，在新火炬完成收购后，公司继续走出去。“双林集团收购变速箱算是境外收购，当时算是2016年宁波最大的收购项目。收完之后的日子也很好过，变速箱项目上半年收购的时候还在亏损，到下半年就实现了盈利。当时双林集团所有利润加起来有4个多亿，我们展望接下去的增长会更快。”

“你知道，当政策导向和行业政策趋好的情况下，银行给你钱，政府鼓励你发展，要求企业走出去，几箭齐发让你发现屁股底下有火箭。但飞的越高掉下来越狠，在飞行过程中是不是有具备降落的功能，这非常重要。”邬建斌表示。

之后在去杠杆和踩刹车的背景下，一部分企业家在高杠杆的情况下，母公司因质押出现了问题。“当时对我们的影响很小，因为我在当时并购时没有股权质押。但2018年以后，行业和客户单一问题让我们的商誉出现问题，外部一片哀鸿。”邬建斌表示，这让他们一度非常萎靡。

实际上，回过头来，邬建斌仍然相信并购对于企业的重要性。新火炬包括变速箱、电驱动以及上海诚烨都增厚了公司的利润。他认为，并购是壮大企业必不可少的手段，靠自身的延伸是一种方式。外延式的要靠并购，比如客户积累，产品品类，现在都可以通过并购的方式解决。

但其认为，并购并不只有优势，也有劣势。“比如在在整合过程中，整合上的问题。另外企业并购完以后，对经营管理上也要做一些思考，资金是否可以支撑未来的发展。”

邬建斌告诉记者，双林在未来仍会寻求并购机会。主要涉及产品类别和轮毂轴承相关的，要求达到技术上的提升和生产范围的国际化。另外，在机电方面，会考虑可以提升产品附加值的资产。

调整

双林股份前身为宁波双林精密模具有限公司，于2000年11月成立。创始人为邬建斌的父亲邬永林。2004年，邬建斌子承父业，逐步接手公司事务，同年，开始担任双林股份董事长。

不可否认，邬建斌是一个会折腾的人。在其影响下，双林股份由原先精密模具研发、制造、销售为主的公司成长为业务多元的汽车零部件模块化、平台化供应的专业智造企业。

“企业不折腾不行啊。”邬建斌告诉记者，所谓折腾就是要累积经验。“什么叫摸着石头过河，因为没有经验。当你经验积累后会发现，专注才是实现目标的途径，而且成本是最低的。”

所谓成本最低，由于双林股份是制造业，比如生产相同的产品，如果投入的资源非常集中，这意味着成本最低，包括采购成本，因为所有脑袋思考的都是同一个问题。“多点开花不是不可以，在相同工艺情况下去做产品，客户相对来说接受度会更高一些。”

他表示，一般来说，市场中最优选的组合是老客户老产品，其次是老客户新产品，然后是老产品和新客户，最差的是新产品新客户。“里面的变数在于，你发现要投入的资源和精力都是不一样的。”

邬建斌透露，双林股份接下去仍会围绕打造自己的核心竞争力。“传统的内外饰、机电公司会集中发展。轮毂轴承，新火炬这块我们会做大做强，因为这块的附加值和技术含量也比较高，在国内排名也比较靠前。”

而新能源方面，邬建斌表示，当初为了在新能源方向布局，投资了德洋电子，在目前来看低功率这块国内市场前景和公司都非常好。据透露，目前德洋电子是一条产线，未来产能将会翻番；变速箱纵置的8AT开发完了，明年样机也出来，会朝着纵置的方向一直走下去。

“我们在去年的策略是整合缩紧，集中把最好的产品做大做强，不会业务遍地开花。原来我们给一些高风险客户一年做好几个亿，有些应收账款不好的，我们都不做了。”邬建斌表示，这样，不管未来的情况怎么样，至少保证公司的运营是良好的，又保证了自己拓展的能力。

未来

“公司老的产业就是内外饰、机电和模具，这块发展有几十年，相对比较成熟。新能源电机、变速箱等其他几块都是并购的产物。只不过因为客户单一，造成现在有些影响。”邬建斌表示，明年五菱、江淮、潍柴客户正常发展，公司客户单一问题将会得到解决。“特别是五菱，纵置整个平台都采用双林的产品，五菱原来开发了适用双林产品的车型，与双林就新能源电机、变速箱开展合作后将不断有新的车型加入到平台来。”

公开资料显示，公司自2015年涉足新能源电驱动业务，前期核心客户为知豆汽车。受新能源汽车补贴退坡影响，知豆汽车目前已处于破产预重整阶段，受此影响，公司新能源电驱动业务自2018年8月起处于半停顿状态。

10月26日回复问询时，公司称，就电驱动项目与五菱的合作已于2019年初启动，其中五菱E50驱动电机项目已于2020年6月开始批量生产，公司为五菱宏光MINI EV车型电机的主要供应商之一。2020年前三季度，公司就五菱宏光MINI EV的销售额为1922万元（6 月开始批量生产），占公司营业收入的比例为0.8%，亏损-265万元，占公司整体净利润的比例为-1.59%。

据邬建斌回忆，双林与五菱的交集来源于五菱的一款车型。“当时找我们做内外饰，从那以后，我们在柳州2个工厂，青岛1个工厂，重庆工厂的一部分产能给五菱做产品。”据其透露，双方合作度还是比较强的，从产品的内外饰，到电机、变速箱加起来，每台车的销售最多可以达到9000块。

与五菱在电机方面的合作和双林的出身有关。“当时我们并购了知豆下面的德洋电子。德洋电子就是做低功率电机，知豆两轮两座低功率的，外形和MINI EV类似。基于我们当时给五菱供货之前已经有的几万台供货经验，五菱选择我们给他们供货。”邬建斌表示。

而从目前五菱MINI EV销售来看，其展现出了惊人的市场表现力。自7月24日上市以来，五菱宏光MINI EV以低于4万元的超低售价一跃成为“市场新星”。7月-9月，该款车型销量一路猛增，分别为7348辆、1.5万辆、2万辆，其中9月份销量几近特斯拉的2倍。

而乘联会数据显示，9月上汽通用五菱宏光MINI EV累计销量14495辆，超过特斯拉Model3 11329辆，一举跃居9月新能源排行榜榜首，结束了特斯拉Model3长期位居新能源排行榜榜首的局面。

而据兴业电新最新报告指出，2019年上海小客车保有量540万辆，同比增加29万辆，其中常驻外省市号牌小客车达170万辆，占小客车存量的31%。同时限行时间段和路段均属于日常出行所需，预计2020-2021年上海新能源车销量达10.0万、15.6万辆，同比+68%、+56%，其中明年部分外牌转换需求预计贡献1.6万辆增量，新能源车需求保持+40%增长。

而五菱的表现也同时意味着，为作为密切合作者的双林股份做出了重要的主营业务保障。

双林股份方面表示，目前公司正在积极控制成本，采取制定采购降价目标，优化生产工艺，提高生产效率等降低生产成本，提高产品毛利，提高研发及成本控制的核心竞争力等措施，大力开拓新能源产业。