经济观察报 记者 童锋亮 股价几次触及1美元的优信(UX－IN)，似乎准备讲个新的资本故事。优信创始人、董事长兼首席执行官戴琨在9月8日优信财报会上宣布的优信将自建二手车库存，迎来了新进展。戴琨称，目前优信已将合肥确定为自建二手车库存业务的整备地点之一，而岗位人员也已基本招募完成。

一位优信内部人士告诉经济观察报记者，戴琨的表述“确有其事”，而优信建立该二手车库存的目的主要有两点考虑，一是对质量进行把控，即将从市场上收回的二手车进行筛选与“再制造”，然后再卖给客户以树立口碑；其次则是为了确保更多的车源。

今年由于疫情影响，二手车商生存艰难，而对于之前诸多二手车电商来说，都只想做中间商从而避免存库存挤压而进入重资产模式。但优信此次反其道而行之，这颇令人疑惑——因为从优信自身状况以及业务模式来看，去布局二手车库存业务似乎有些吃力。

根据9月8日优信发布的2021财年一季度（2020年4月1日-6月30日）财报内容显示，当季优信总收入为人民币6220万元，去年同期为3.893亿元，调整后净亏损为人民币1.57亿元。在现金流方面，优信期末现金及其等价物约2.4亿元，这意味着优信的现金流极有可能在第三季度告急。

而自建二手车库存，采购车源、建立团队、租售场地需要巨额启动资金，优信目前的财务状况如何去支撑该业务的开支？其次，由于优信过去的业务模式为B（企业）toC（个人），这使得其在C端上的获取资源的能力并不足。在车源问题上，优信更多只能通过与车商合作进行收车再卖给用户。但对于车商来说，与其低价卖给优信车商还不如自己直接卖给客户。

那优信为何还要坚持这样的布局？一位二手车行业人士对经济观察报记者表示，或许优信是希望能借助一个新的故事从二级市场拿到更多的钱，如果运气好的话或许还能从一级市场拿钱。

连年的亏损使得优信资金紧张。在优信2021财年第一季度，其净亏损为1.571亿元，而上年同期亏损2.137亿元。从2016年到2019年，其亏损额分别是13.9亿、27.4亿、15.3亿、19.9亿。为了自救，优信陆续剥离了一成购、优信拍、金融等业务，同时还发布了一系列成本缩减计划。

同时，由于业务的持续剥离，目前优信不得不将重点放在仅剩的全国购业务上。但该业务却在今年第一季度财报中表现欠佳。报告期内，优信2C交易总额为4.26亿元，低于去年同期的28.64亿元。2C业务收入为5170万元（约合730万美元），低于去年同期的3.41亿元。

全国购的下滑与疫情带来的冲击有关，但值得注意的是，由于计算方式不同，优信的第一财季相当于国内第二季度，也就是国内汽车市场开始陆续恢复的时候。相关数据显示，今年4月国内二手车交易量为111.34万辆,已经接近去年同期的水平。5月,交易量环比增长5.34%至117.29万辆,而到了6月交易量环比增长4.41%至122.46万辆。优信第二季度的3887辆，仅约为一个中型车商的水平。

2C业务的下滑主要原因还在于优信缺钱。优信在第二季度砍掉了大部分营销费用，也因此目前优信的广告曝光频率在降低。数据显示，2020年第一季度优信集团销售和营销费用为1.895亿元人民币,同比下滑45.2%，但二手车是个低频交易，需要通过不断的广告去获取流量吸引客户。其二，有媒体报道称，优信在今年还裁掉了1000名线下销售员工，这些都从一定程度上导致了优信线下获客能力的减弱。针对这一消息，经济观察报记者未从优信方获得证实。

优信的故事能否讲通呢？对优信而言，要从二级市场拿到钱，首先需要保证的就是不退市。截止美东时间9月16日收盘，优信每股报价为0.95美元，而在此之前的几个交易日内，除9月15日优信股价短暂冲破1美元以上外，在8月27日到9月14日期间，优信股价一直维持在1美元以下。根据纳斯达克的规定，如果股价股价在过去连续30个交易日低于1美元,将面临退市。

一位二手车行业人士指出，每一次优信融资的时候，都会向外界讲述一个新的故事，从优信拍、车伯乐、一成购等都是这样操作的。那这一次，它的新故事还会获得投资者的青睐吗？