记者 任晓宁 网络文学巨头阅文最近遇到了冰火两重天的境况。一方面，阅文旗下IP改编的影视剧《庆余年》获得白玉兰奖5个提名2项大奖，是首个获得白玉兰认可的网络剧。另一方面，阅文8月11日发布的财报显示，今年上半年阅文巨亏33亿元，亏损的主要原因，是因为出品《庆余年》的新丽传媒商誉减值。

2018年，阅文集团以155亿元的交易对价收购新丽传媒，外界对此质疑不断。今年上半年，阅文因新丽传媒首次财报亏损。

财报公告，受到内外环境的影响，新丽传媒在报告期内收入及经营业绩未达预期，受此影响，叠加其录得商誉及商标权减值拨备44.1亿元，阅文集团净亏33.1亿元。

腾讯集团副总裁、阅文首席执行官程武称，“令人失望的业绩表现也让我们意识到公司底层商业模式抗风险能力的缺失和沉积数年的结构性问题。”他说，未来，将聚焦对内容、平台以及生态进行升级再造，以释放阅文的核心价值并扭转困境。

受新丽传媒拖累

根据财报，2020年上半年，新丽传媒收入1.3亿元，净亏损9710万元。同时，阅文集团有关收购新丽传媒的商誉及商标权的可收回金额低于其账面价值，录得商誉及商标权减值拨备分别为40.16亿元及3.9亿元。

受新丽传媒拖累，上半年阅文集团版权运营及其他收入7.65亿元，同比下降41.5%。

新丽传媒是国内知名影视公司，曾参与出品《我的前半生》、《白鹿原》、《如懿传》、《余罪》等作品。去年爆款影视剧《庆余年》，也是新丽传媒出品。阅文收购新丽传媒，是看好其影视制作能力，认为其与阅文集团业务重合度高，合作空间广泛。

被收购时，新丽传媒做出了业绩承诺：2018年、2019年和2020年的净利不低于5亿元、7亿元和9亿元。根据阅文集团财报，2018年，新丽传媒完成业绩3.24亿元，仅为承诺业绩5亿元的64.8%。2019年，新丽传媒完成业绩5.49亿元，完成了承诺业绩的78.43%。

目前新丽已经连续两年没有完成业绩承诺。

本次新丽的商誉减值，是受到行业因素和疫情因素影响。今年上半年，影视行业受到冲击较大，不仅是新丽传媒，其他多家公司也均出现业绩下滑甚至亏损数亿元的情况，这是整个行业不可避免的挑战。据不完全统计，多家影视上市公司纷纷进行了商誉减值，包括华策计提商誉减值8.4亿，北京文化13亿，长城影视9亿，万达电影56亿。

下一步怎么办

阅文集团2020上半年总收入仍在增长，收入32.6亿元，同比增长9.7%。

阅文最擅长的在线阅读业务方面，目前收入还算稳健。根据财报，阅文上半年在线业务收入为24.95亿元，同比增长50.1%，自有平台产品及自营渠道的平均月活跃用户数（MAU）同比增长7.5%至2.33亿元，平均月付费用户数为1060万，同比增长9.3%，每名付费用户月均收入（ARPU）同比增长51.6%至34.1元。

但在线阅读当前也受到挑战。过去半年，阅文集团风波不断。4月27日，阅文集团前任联席首席执行官吴文辉和梁晓东、总裁商学松、高级副总裁林庭锋等部分高管团队成员荣退，辞任目前管理职务，吴文辉调任非执行董事和董事会副主席，梁晓东和其他高管担任集团顾问；同时，董事会委任现任腾讯集团副总裁、腾讯影业首席执行官程武出任阅文集团首席执行官和执行董事，腾讯平台与内容事业群副总裁侯晓楠出任阅文集团总裁和执行董事。

新管理层上任不久，就有大批作家反对阅文现有签约模式，与阅文产生激烈纠纷，该事件以阅文推出了更新版合同暂告一段落。

阅文集团免费阅读业务未能达到预期。IP业务方面，与新丽传媒的整合未能充分产生协同效应。“我们还缺乏一种机制和自上而下的规划来推动构建以IP为中心的内容和运营策略，从而促进横跨各个内容形态的开发制作以最大化IP的生命周期价值。”程武说。

阅文集团要如何扭转当下的困境？程武称，会持续加大阅文集团、腾讯影业、新丽传媒、腾讯动漫、猫眼等在内容上下游联动上的协作力度，形成一个更加高效的内容有机体。

阅文集团的优势，一方面在于20多年积累的大量网络文学IP，另一方面在于和与腾讯之间的联系，若能借助腾讯的资源进一步拓展，对于在线业务以及IP衍生开发业务均能带来利好。

具体如何操作，新管理团队能否拯救阅文走出泥潭，接下来将考验管理层水平。