经济观察报 记者 彭友 上市公司前十大股东中的各类券商信用交易担保账户，有望揭开面纱。

这类账户为“两融账户”，开展了融资融券业务的投资者，在二级市场的持股可以转入这些账户。从公开信息中，无法获知其背后的真实投资者。

近日以来，上市公司半年报披露进入密集期，同时亦有多家公司发布更正公告，对半年报进行“打补丁”，进一步披露了隐匿在各类券商信用交易担保账户背后的股东信息，试图以此隐身的股东身份被动曝光。

“隐形”的股东

8月初，大连控股（600747.SH）披露《2013年半年度报告补充公告》，对隐藏在客户信用交易担保账户的实际持股股东进行“解码”，其中，钱毅升、岳丽英、张雪清三人，分列股东榜的第2、3、4位，仅次于大股东大显集团，三人的合计持股达到5711.78万股，占公司总股本的5.37%。

而在大连控股首次披露的半年报中，上述情况却是一团迷雾。当时，前十大股东中，共有8家券商的客户信用交易担保证券账户，其中申银万国账户持股数为2767.55万股，位居第二大股东，其余券商账户持股数从542.80万股到2472.34万股，合计持股数则为11080.15万股。

本报梳理信息发现，上述三人曾多次抱团出现在多家上市公司的股东名单中。同花顺iFinD数据统计显示，2009年三人曾在集体持有永鼎股份、佛塑科技，钱毅升、岳丽英还曾一同持有华联控股、钢研高纳等股票。自融资融券业务逐步开展后，三人便开始从股东榜上隐身。

8月14日，大连控股证券部人士对本报透露：“半年报披露之后，由于公司股东名单中两融账户较多，上交所给我们打电话，让我们披露实际持股股东情况，将信用担保账户细化为个人账户。于是我们再度从中登公司拿到股东数据，进行分拆、合并，并发布了半年报补充公告。”

近年来，大连控股正在向矿产和金融行业转型，去年底还拟向大股东定向增发募资约13.76亿元用于补充流动资金，近期证监会受理了该方案。大显集团还明确表示，拟在适当时机将优良矿产资产通过部分转让形式注入上市公司，以调整上市公司产业结构，促进公司逐渐向金属矿业方向转型。前述三名股东或许就是看重了公司的转型重组。

“股东借助两融账户隐身的行为，使得股东榜已经失去了应有的意义，引起了监管部门的高度注意。实际上，上半年的时候，监管部门就曾下文，要求上市公司披露实际股东的信息。”一位接近上交所的市场人士对本报透露，但由于不少上市公司反映时间紧迫，从中登公司拿到股东信息后，来不及进行分拆、合并，因此交易所只好默许了这种“打补丁”的行为。但是在今年年报中，将不会再允许这种情况发生。

监管层“解码”

统计数据显示，2013年一季报中，1051家上市公司的十大流通股股东出现了两融账户的身影，总数多达1958家。其中，两融账户超过5家(包含5家)的上市公司有41家。

今年4月，证监会发布《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第3号——半年度报告的内容与格式（2013年修订）》，其中明确要求，“公司股票为融资融券标的证券的，股东持股数量应当按照其通过普通证券账户、信用证券账户持有的股票及其权益数量合并计算”。

今年5月，上交所下发《融资融券、转融通相关信息披露规范要求(征求意见稿)》。该文件规定，上市公司应当在定期报告的“股份变动和股东情况”部分披露前10名股东及前10名无限售流通股股东中，参与融资融券及转融通业务的股东的相关事项，包括相关股东名称、报告期内股份增减变动的情况及所持股份质押或冻结的情况等。

前述接近上交所的市场人士称，由于上述文件还处于征求意见中，所以交易所在此次半年报也未进行统一强制，允许上市公司根据各自情况的不同，进行不同的操作。

一位接近中登公司的人士也透露，中登公司最近也在多地培训期间指导上市公司，其中一个要点便是，如何对券商客户信用交易担保证券账户进行分拆披露。

惠依投资基金经理赵晓玲对本报透露，近期以来，不少机构投资者，也利用两种账户隐身，进行一些风险性较高的投资，如热门概念股、ST重组股等。这种投资如果失败，很容易引发媒体的质疑，以及持有人的大量赎回。通过这个平台隐身，则可以规避这种负面影响。“此外，一些善于做小盘股的知名私募，稍微买一些股票就容易登上股东榜，从而引发跟风，使自己陷入被动，两融账户也可以帮助其在信息披露的时点进行隐身。”赵晓玲透露。

今年2月，三特索道推出定增预案，拟向关联法人股东当代科技等募资约4.2亿元。随后，湘鄂情实际控制人孟凯宣布对公司构成举牌，并称有意成为公司第一大股东。4月份，孟凯完成第二次举牌。然而，在该方案的股东大会表决时，孟凯却不在三特索道的股东名单上，取而代之的是，广发证券客户信用交易担保证券账户成为公司第二大股东。回查公司一季报，上述广发证券账户持股量1366.37万股，持股比例11.39%。

这也意味着，如果孟凯不是触及了举牌线而主动走到台前，三特索道不可能知道谁在买入公司股票，对于隐藏在身边的“危险”也无法察觉。

虽然这类隐身账户并不能瞒过监管部门的眼睛，但给普通投资者造成了一定的认知障碍。而且如果有人试图以此进行内幕交易、隐性举牌等等，监管部门要通过庞大的数据一一进行核查，工作量也较大。通过由上市公司统一“解码”股东结构，细化和完善信息披露，有利于促进证券市场的信息公开及保障投资者知情权。