国家助力再掀新能源汽车热潮

顶着新能源汽车领军企业、巴菲特青睐等众多光环，主营业务横跨电子、汽车和新能源产业的比亚迪即将正式开启A股之旅，使得新能源汽车产业发展规划再次引起市场关注。

恰逢此时，近日工信部在其官方网站上公布的文件显示，《节能与新能源汽车产业发展规划（2011-2020）》（以下简称《规划》）已基本编制完成。工信部将对国内节能与新能源汽车整车及关键零部件企业、科研院所进行调研，以进一步确定《规划》的具体实施方案和重点支持方向。《规划》一旦出台，必将在市场再度掀起一波新能源汽车的热潮。

尽管，启动补贴私人购车试点一年来，上海仅售出10辆纯电动汽车。在相关新能源汽车充电设施配套较为滞后的当前，销售无起色是一种正常现象，但随着配套的逐步完善，预计最初在城市中大规模开始应用新能源汽车的领域不是家庭，而是公交、出租、公务、市政、邮政和警用等领域。

资本市场一直对新能源汽车产业被寄予厚望，尤其是汽车业结束高位运行的时点，期待已久的《规划》编制完成，这无疑将会给市场带来对新能源汽车产业的更多期待。《规划》有望成为我国第一个公布的新兴产业规划，而且政出台时间很可能就在6-7月份。

考虑到前期大盘系统性暴跌，新能源汽车产业相关个股也随大盘出现调整，其估值已大幅下降，受到近期可能出台的政策刺激，相关个股有望再度活跃。那么，让我们走进最牛分析师的视野，去听听他们对《规划》的深入分析以及如何把握新能源汽车产业的投资机会。

谁是新能源汽车行业最牛分析师？

根据今日投资和《经济观察报》联合发布的“天眼分析师实时排名”数据，汽车制造行业《最牛分析师》映入我们眼帘：

 

注： 天眼分析师实时排名，是依据客观评选的原则，从不同的时效收益、延续的动态跟踪及当前的市场认同度等方面构建多维度的分析师跟踪体系。所有的分析师排名统计数据，均取自今日投资采集于分析师研究报告的盈利预测及投资评级，每日实时更新，详细排名情况和分析师最新研究资讯发布于今日投资在线分析师网站（www.investoday.com.cn ）和 （www.yunxiqiu.com）

 

最牛分析师的最新观点

浙商证券 马春霞（五颗星）：天眼最牛分析师实时排名（汽车制造）第4名

国家助力新能源汽车行业“弯道超车”

据了解，“十年规划”征求意见稿中已制定的我国新能源汽车产业的总体发展目标是：经过十年努力，建立起较为完整的节能和新能源汽车产业体系，新能源汽车保有量达到500万辆，其中，中度、重度混合动力乘用车保有量计划超过100万辆，而以混合动力汽车为代表的节能汽车产销量达300万辆，力争我国节能与新能源汽车产业规模位居世界前列。根据以上目标，2020年中国新能源汽车销量规模要达全球第一，新能源汽车要以纯电动为主要技术路线，未来10年政府财政投入1000亿元用以打造新能源汽车的产业链。

我们认为，2020年之前我国新能源汽车产销总量500万辆的这一目标，将分成两个阶段来实现。其中，第一阶段—十二五期间，纯电动汽车和插电式混合动力汽车市场保有量达到50-100万辆；中、重度混合动力乘用车保有量达到100万辆以上；此外，2015-2016年要实现至少100-120万辆新能源汽车的生产能力，其中纯电动汽车和插电式混合动力汽车要占50%以上。我们若按500万辆这一规模进行测算，未来十年国内驱动电机市场容量将高达400亿元，锂电池市场容量将达3000亿元（正极材料约1200亿元）。

“十年规划”还配套了较为详细的财税政策。未来十年，购买纯电动汽车、插电式混合动力汽车将免征车辆购置税；在2015年前，中、重度混合动力汽车减半征收车辆购置税、消费税和车船税。同时，到2020年，企业销售新能源汽车及其关键零部件的增值税税率调整为13%。新能源及其关键零部件企业在计算应纳税所得额时，可以按照研究开发费用的100%加计扣除。除了财税外，政府采购也是“十年规划”中的重要组成部分，《规划》要求各级政府及公共机构，实行节能与新能源汽车强制性采购，并逐步扩大采购规模，至2015年新能源汽车采购比例不得低于10%，节能汽车不得低于50%。

此外，“十年规划”还将明确，从2011到2020年的十年间，中央财政将投入1000亿元用于扶持新能源汽车产业。其中，500亿元为节能与新能源汽车产业发展专项资金，重点支持关键技术研发和产业化，促进公共平台等联合开发机制；300亿元用于支持新能源汽车示范推广；200亿元用于推广混合动力汽车为重点的节能汽车。这再次从政策层面上确定了中国推进节能与新能源汽车行业发展的力度和决心。

新能源汽车对传统汽车的替代可能是本世纪全球汽车行业发展的最后一个“弯道”，也是中国整车及零部件企业仅有的一个“弯道超车”的机会，由此对上游产品的需求将有望呈现大幅增长，相关新能源企业面临难得的发展机遇。

选择投资标的时，我们主要考虑有比较明显的产品技术优势，比较明确的产能释放预期，比较确定的下游客户需求或者具有独特资源的上市公司。建议关注充电站建设领域的荣信股份（002123）、森源电气（002358）、奥特迅（002227）；驱动电机领域的方正电机（002196）、江特电机（002176）；锂电池材料领域的江特电机（002176）、杉杉股份（600884）；上游锂矿资源领域的江特电机（002176）。

福田汽车(600166)：新能源汽车或成下一个投资亮点

公司作为国内唯一新能源商用车产业化产销企业，“新能源汽车”及“新能源业务”已成为公司“十二五”发展战略的重要组成部分。公司的新能源汽车规划目标为2015年达到15万辆，约占全国十二五规划的30%；2020年目标为新能源汽车产量较2015年翻两番。以北汽福田为中心设立的北京新能源汽车产业基地，有新能源客车5000辆及高效节能发动机40万台的年生产能力。

目前，新能源汽车业务占公司收入比重为3%，受益于十城千辆规划、新能源环卫、邮政车辆等采购需求，销量有望实现持续增长。近期，公司与长沙中联重工等公司签订了1060辆福田纯电动车、与湖南巴士公交签订了15辆福田欧V混合动力客车的销售合同，并已收到买方购车定金。上述合同顺利履行后，对公司2011年度利润影响不大，但将有助于公司新能源汽车在国内外市场的推广。

目前正值基础配套设施建设期，新能源汽车将在2012年有望大幅增长，并且国内许多主机厂的新能源车型正处于路测阶段，“明争暗斗”正在上演。国内一流厂商的车型优先胜出的概率最大，因此新能源汽车将成为公司长期的投资亮点。

尽管受到2011年整体销量增速放缓以及原材料、人工成本上升等因素的影响，但公司在商用车领域的龙头地位难以动摇。公司凭借在燃油车的研发和生产的深厚基础，在新能源汽车方面积极推进，产销量有望实现持续增长。预计公司2011-2013年摊薄后EPS分别为0.80、0.95、1.20元，给予“增持”的投资评级。

奥特迅(002227)：充电桩市场有望爆发

直流电源龙头，行业地位稳固。公司是国内最大的直流电源生产商。公司产品是业内首家将产品成功应用于三峡工程、田湾核电站和600MW火电机组等高端市场的企业，也是我国第一个进入城市轨道交通电源领域的企业。智能电网和坚强电网的建设正迎来黄金期，作为国内最大的直流电源厂商，公司的龙头地位将得到稳固，并在电网建设中长期受益。

一体化不间断电源值得期待。从公司收入结构上看，电力用直流和交流一体化不间断电源设备的占比提升至2010年的16%。募投项目中，该项目产能增幅最大，预计建成后产能将是建成前的10.6倍。我们认为，由于公司领先的技术水平和市场第一的龙头地位，能掌控较强的话语权，毛利率将能维持在35%以上。

充电桩市场有望爆发。新能源汽车基础配套设施，充电站/桩的大规模兴已经进入各地政府的规划或已在实施中。公司和南方电网合作，完成了深圳大运中心、和谐等两个电动汽车充电站以及134个充电桩的设备供应，在南方电网具有突出优势。公司在快速充电领域具有更强的竞争优势。快速充电机的技术壁垒高，国内能够生产的企业不到5家，奥特迅在“直流”充电方面显现出显著优势。

公司募投项目预计在2011年建设完工，一体化不间断电源和UPS电源与逆变电源系统将有8-9倍的产能增幅，有望成为未来新的盈利增长点。预测公司2011-2013年的EPS分别为0.43、0.53、0.65元，充电站和充电桩的建设已经如火如荼的展开，充电设备系统的需求量给公司营业收入的增长带来巨大想象空间。给予公司“增持”评级。